Bitcoin
Bu sayfa Bitcoin haberleri ve piyasa analizlerini listeler. JrKripto'da bu kategorideki makaleleri, uzman görüşlerini ve güncellemeleri inceleyin. Kripto para piyasası trendleri ve gelişmeleri hakkında detaylı içeriklerle güncel kalın.
Haberler
Bitcoin Haberleri
Bitcoin Haberleri
Bitcoin ile ilgili tüm makale ve haberlere göz atın. Bitcoin hakkında en son haberler, analizler ve görüşler.
Arizona’dan Kripto Hamlesi: XRP, BTC'yi İçeren Yasa Tasarısı İlk Engeli Aştı
Arizona’da dijital varlıkların kamu hazinesine entegrasyonu yönünde dikkat çekici bir adım atıldı. Arizona Senatosu Finans Komitesi, “Digital Asset Reserve Fund Bill” olarak bilinen SB1649 tasarısını 4’e karşı 2 oyla kabul ederek bir üst aşamaya taşıdı. Tasarı şimdi Senato Kurallar Komitesi’nin gündemine girecek ve yasama sürecinde ilerlemeye devam edecek.SB1649, eyalet tarafından yönetilecek bir “Dijital Varlık Stratejik Rezerv Fonu” kurulmasını öngörüyor. Bu fon, Arizona makamlarının eline geçen belirli kripto varlıkların yapılandırılmış bir rezerv sistemi altında tutulmasını amaçlıyor. Özellikle el konulan, müsadere edilen ya da gönüllü olarak devlete devredilen dijital varlıkların bu yeni fon çatısı altında toplanması planlanıyor.Tasarı, dijital varlıkların devlet kontrolünde nasıl saklanacağı ve yönetileceği konusunda net bir çerçeve sunuyor. Bu yönüyle Arizona, kripto varlıkların yalnızca özel sektör ya da bireysel yatırımcılar nezdinde değil, kamu maliyesi perspektifinden de ele alınabileceğini gösteren bir model üzerinde çalışıyor. XRP rezerv varlık olarak açıkça tanımlandıSB1649’un en dikkat çekici unsurlarından biri, XRP’nin rezerv için uygun varlıklar arasında açıkça sayılması. Tasarı metni, XRP’nin ve diğer uygun dijital enstrümanların, devletin el koyduğu ya da gönüllü olarak devraldığı durumlarda rezerv kapsamında tutulabileceğini net biçimde ifade ediyor.Bu açık atıf, kripto piyasasında özellikle XRP özelinde sembolik bir anlam taşıyor. Zira bir eyalet düzeyinde hazırlanan yasal metinde belirli bir token’ın ismen anılması, dijital varlıkların kurumsal ve kamusal kabulüne dair önemli bir işaret olarak değerlendiriliyor.Ancak tasarı, yeni bir yatırım programı başlatmaktan ziyade, zaten devlet kontrolüne geçmiş varlıkların nasıl yönetileceğine odaklanıyor. Yani Arizona’nın doğrudan piyasadan kripto satın almasını değil, mevcut ve ileride ele geçebilecek dijital varlıkların kurumsal bir çerçeve içinde tutulmasını hedefliyor.Saklama ve yönetim çerçevesi belirlendiTasarıya göre, rezerv fonunun yönetimi Arizona Eyalet Haznedarı’na verilecek. Haznedar, dijital varlıkların güvenli biçimde saklanmasından ve portföyün idaresinden sorumlu olacak. Bununla birlikte, bu yetki sınırsız değil; belirlenmiş bir saklama planına ve düzenlenmiş gözetim çözümlerine uyma zorunluluğu bulunuyor.Metin, düzenlenmiş saklama hizmetleri ve borsa yatırım ürünleri gibi araçların kullanılabileceğini belirtiyor. Böylece dijital varlıkların güvenliğinin, regülasyona tabi çözümler üzerinden sağlanması amaçlanıyor. Kontrolün tamamen özel platformlara bırakılmaması, kamu gözetiminin korunması açısından öne çıkan bir unsur.Tasarı, Arizona’nın mevcut “Revised Uniform Fiduciary Access to Digital Assets Act” düzenlemesini doğrudan değiştirmiyor. Bunun yerine, kamu kurumlarının elindeki dijital varlıkların nasıl saklanacağına dair tamamlayıcı bir yapı kuruyor.Süreç Senato ve Temsilciler Meclisi’nde devam edecekFinans Komitesi’nden 4–2 oyla geçen SB1649, şimdi Senato genel kurulunda görüşülecek. Buradan da çoğunluk desteği alması halinde Arizona Temsilciler Meclisi’ne gönderilecek. Meclis aşamasında tasarı üzerinde değişiklik önerileri gündeme gelebilir.Tasarı mevcut haliyle yasalaşırsa, Arizona el konulan ya da devralınan kripto varlıklar için özel bir rezerv yapısı oluşturan ilk ABD eyaletlerinden biri olabilir. XRP’nin açıkça rezerv varlık olarak tanımlanması ise bu modeli ulusal ölçekte tartışmaya açabilecek bir gelişme olarak görülüyor.
ABD’de Kripto Teminatlı Mortgage Hacmi 100 Milyon Doları Aştı
Kripto varlıklarını satmadan konut sahibi olmak artık teorik bir fikir olmaktan çıkıyor. ABD merkezli kripto teminatlı mortgage şirketi Milo, bugüne kadar 100 milyon doların üzerinde konut kredisi kullandırdığını ve şimdiye kadarki en büyük işlemini 12 milyon dolarlık tek bir kripto mortgage sözleşmesiyle gerçekleştirdiğini açıkladı.Şirketin modeli basit ama alışılmışın dışında. Bitcoin ya da Ethereum sahibi yatırımcılar, dijital varlıklarını satmadan teminat göstererek 25 milyon dolara kadar kredi kullanabiliyor. Böylece hem peşinat zorunluluğu ortadan kalkıyor hem de varlık satışı nedeniyle oluşabilecek vergi yükü engelleniyor.Milo’nun kurucusu Josip Rupena’ya göre hedef kitle oldukça net. Yaklaşık 10 yıl önce bir arkadaş tavsiyesiyle Bitcoin almış ve sert dalgalanmalara rağmen varlıklarını elinde tutmuş kişiler bugün net servetlerinin büyük bölümünü kripto varlıklarda taşıyor. Bu kişiler genellikle 30–55 yaş aralığında, düzenli gelire ve emeklilik hesabına sahip; ancak yıllık gelirleri, arzu ettikleri evi satın almak için yeterli seviyede değil.Rupena, tipik bir işlemin yaklaşık 1,5 milyon dolarlık bir konut için yapıldığını belirtiyor. Örneğin yıllık 100 bin dolar gelir elde eden, ancak 3 ila 7 milyon dolar arasında kripto serveti bulunan bir yatırımcı düşünün. Bu yatırımcının portföyü Apple hisselerinden oluşsaydı, geleneksel finans sistemi içinde teminat göstererek kredi bulması daha kolay olabilirdi. Ancak kripto varlıkların yaygın kabul görmemesi ve volatilite endişeleri, bu tür özel finansman çözümlerini gerekli kılıyor.Milo, konut değerinin yüzde 100’ü oranında kripto teminat talep ediyor. Bu teminatlar, Coinbase veya BitGo gibi nitelikli saklama kuruluşlarında tutulabiliyor. Dileyen kullanıcılar için self-custody seçeneği de mevcut; yani yatırımcılar varlıklarının kontrolünü tamamen kendi ellerinde tutabiliyor.Faizler %8,25’ten başlıyor, konut dışında da kullanılabiliyorKrediler yüzde 8,25’ten başlayan faiz oranlarıyla sunuluyor. Üstelik kullanım alanı yalnızca konut alımıyla sınırlı değil. Arsa edinimi, ev tadilatı ya da iş yatırımları için de aynı modelle finansman sağlanabiliyor.Kripto kredi piyasasında en büyük risklerden biri “margin call” mekanizması. Geleneksel kripto teminatlı kredilerde varlık fiyatı yüzde 20–25 düştüğünde ek teminat çağrısı yapılabiliyor. Milo ise daha muhafazakâr bir yapı tasarladığını söylüyor. Ürün, yüzde 65’e varan değer kayıplarını tolere edebilecek şekilde kurgulandı.Rupena’ya göre sert düşüş senaryosunda şirket, krediyi tamamen tasfiye etmek yerine risk seviyesini düşürerek kredi tutarını yeniden yapılandırıyor. Teminat oranı yüzde 100’den yüzde 65–70 bandına çekiliyor ve müşteri ödemelerini sürdürdüğü sürece evini kaybetmiyor. Bu yaklaşım, “Bitcoin düştü diye evinizi kaybetmezsiniz” iddiasına dayanıyor.Şirket, şimdiye kadar özellikle Miami başta olmak üzere Florida genelinde birçok işlem gerçekleştirdi. Bunun yanında Teksas, Kaliforniya, Colorado, Connecticut ve Arizona’da da aktif. Basın bülteninde bahsi geçen 12 milyon dolarlık rekor işlem ise Tennessee’de tamamlandı.Milo’nun ürünü, sektörün önde gelen isimlerinden de destek görüyor. Bitcoin öncülerinden ve Blockstream CEO’su Adam Back, bu modeli “Bitcoin temelli kredi alanında oyunun kurallarını değiştiren bir adım” olarak tanımlıyor. Back’e göre yatırımcılar, uzun vadeli Bitcoin pozisyonlarını bozmadan gayrimenkulde özsermaye biriktirme fırsatı yakalıyor.Kripto piyasasının dalgalı doğası göz önüne alındığında bu model risk barındırmaya devam ediyor.
Strategy’den Piyasa Düşüşünde 2.486 BTC’lik Alım
Bitcoin’i bilançosunun merkezine yerleştiren Strategy, alımlarına hız kesmeden devam ediyor. Şirket, 9-16 Şubat tarihleri arasında ortalama 67.710 dolar fiyatla 2.486 BTC daha satın aldı; bu işlem için yaklaşık 168,4 milyon dolar harcandı. Böylece toplam Bitcoin varlığı 717.131 BTC’ye ulaştı.Son alımla birlikte şirketin elindeki Bitcoin’lerin toplam değeri yaklaşık 48,8 milyar dolar seviyesine çıktı. Strategy’nin kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı Michael Saylor tarafından paylaşılan verilere göre, şirket bugüne kadar ortalama 76.027 dolar maliyetle toplam 54,5 milyar dolar harcayarak bu pozisyonu oluşturdu. Mevcut fiyatlar dikkate alındığında, bilanço üzerinde yaklaşık 5,7 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bulunuyor.Strategy’nin elindeki 717 binin üzerindeki BTC, Bitcoin’in 21 milyon adetlik arz sınırının yüzde 3,4’ünden fazlasına karşılık geliyor. Bu oran, şirketi küresel ölçekte en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcılarından biri konumuna taşıyor. Şirketin stratejisi ise net: piyasa dalgalanmalarına rağmen düzenli ve ölçekli alımlar yoluyla pozisyonu büyütmek. Hisse ve imtiyazlı pay satışıyla finansmanSon alımlar, şirketin Class A adi hissesi MSTR ile çeşitli imtiyazlı pay programları üzerinden yapılan satışlarla finanse edildi. İlgili dönemde yaklaşık 660 bin adet MSTR hissesi satılarak 90,5 milyon dolar gelir elde edildi. Ayrıca STRC kodlu imtiyazlı paylardan 785.354 adet satıldı ve buradan da yaklaşık 78,4 milyon dolar kaynak sağlandı.Şirketin devam eden “at-the-market” programları kapsamında milyarlarca dolarlık ek ihraç kapasitesi bulunuyor. STRK, STRC, STRF ve STRD gibi farklı özelliklere sahip imtiyazlı pay programlarının yanı sıra, “42/42” planı çerçevesinde 2027’ye kadar toplam 84 milyar dolarlık sermaye artırımı ve dönüştürülebilir borçlanma hedefleniyor. Bu yapı, Bitcoin alımlarının uzun vadeli ve kademeli biçimde sürdürülmesini amaçlıyor.STRD, yüzde 10 oranında ancak kümülatif olmayan temettü sunan ve en yüksek risk-getiri profiline sahip ürün olarak öne çıkıyor. STRK dönüştürülebilir yapısıyla hisseye dönüşüm imkânı tanırken yüzde 8 temettü sağlıyor. STRF daha muhafazakâr bir seçenek olarak kümülatif temettü sunuyor. STRC ise değişken oranlı ve aylık temettü ödemeli yapısıyla farklı bir yatırımcı kitlesine hitap ediyor.“99>98” mesajı ve yeni alım sinyaliMichael Saylor, son alım öncesinde sosyal medya hesabından “99>98” paylaşımı yaparak yeni alımın bir öncekinden daha büyük olacağına işaret etti. Nitekim şirket, bir hafta önce de ortalama 78.815 dolar fiyatla 1.142 BTC satın almıştı. Böylece Strategy, kısa süre içinde iki ayrı işlemle toplam pozisyonunu önemli ölçüde artırmış oldu.Şirket yönetimi, son bilanço toplantısında yaptığı açıklamayı da yineleyerek Bitcoin fiyatının 8.000 dolara kadar gerilemesi durumunda dahi borçlarını karşılayabilecek varlık yapısına sahip olduklarını savundu. Saylor, önümüzdeki üç ila altı yıl içinde dönüştürülebilir borçların özkaynağa çevrilmesini planladıklarını belirtti.Analist yorumu ve piyasa performansıBernstein analistleri, şirketin kaldıraç kullanmasına rağmen borç yapısını uzun vadeli ve temkinli biçimde yapılandırdığını vurguluyor. Büyük bir borç vadesinin 2028’e kadar bulunmaması ve temettü ödemelerini karşılayacak nakit rezervlerinin varlığı, riskleri sınırlayan unsurlar arasında gösteriliyor. TD Cowen analistleri ise Strategy’nin olası bir piyasa toparlanmasına katılmak için güçlü konumda olduğunu ifade ediyor.Öte yandan 2025 yazındaki zirvelere kıyasla şirket hisselerinde ciddi bir geri çekilme yaşandı. Strategy’nin piyasa değeri/net varlık değeri oranı 0,91 seviyesinde; bu da şirketin piyasa değerinin elindeki Bitcoin’lerin toplam değerinin altında işlem gördüğünü gösteriyor. Buna rağmen hisse, geçtiğimiz hafta yüzde 16,5 yükselerek 133,88 dolardan kapanış yaptı. Aynı dönemde Bitcoin fiyatındaki artış ise yüzde 0,5 ile sınırlı kaldı.
Bitcoin’de 2,3 Milyar Dolarlık Kapitülasyon: Piyasa Dipte mi?
Kripto para analiz platformu CryptoQuant tarafından paylaşılan son veriler, Bitcoin piyasasında dikkat çeken bir tabloyu ortaya koydu. Zincir üstü metriklere göre Bitcoin’de 7 günlük ortalamada 2,3 milyar dolarlık gerçekleşmiş zarar kaydedildi. Bu seviye, 2021’deki sert düşüşler ve 2022’de FTX ile Terraform Labs bağlantılı çöküş süreci gibi büyük kırılma dönemleriyle benzer ölçekte bir kapitülasyona işaret ediyor.Kısa vadeli yatırımcılar zararına satışta, uzun vadeliler beklemedeGerçekleşmiş zarar (Net Realized Profit/Loss - NRPL) metriği, yatırımcıların Bitcoin’i zincir üzerinde hareket ettirdiklerinde ya da sattıklarında kâr mı yoksa zarar mı kilitlediklerini ölçüyor. Rakamın sert şekilde negatife dönmesi, önemli miktarda BTC’nin alış fiyatının altında el değiştirdiğini gösteriyor. 2,3 milyar dolarlık veri, milyarlarca dolarlık Bitcoin’in zararına satıldığını ve kısa vadeli yatırımcı tarafında ciddi bir panik yaşandığını ortaya koyuyor. Verilere göre satış baskısının ana kaynağı kısa vadeli yatırımcılar oldu. Son birkaç ay içinde daha yüksek seviyelerden alım yapan bu grup, fiyatın geri çekilmesiyle birlikte pozisyonlarını zararına kapatıyor. Bu davranış biçimi, sert düzeltme dönemlerinde sıkça görülüyor. Buna karşılık uzun vadeli yatırımcıların büyük ölçüde pozisyonlarını koruduğu ve zarar artışına anlamlı katkı yapmadığı görülüyor.Zincir üstü analiz şirketi Glassnode, önemli maliyet tabanı seviyelerinin geri alınamamasının piyasayı kırılgan hale getirdiğini belirtiyor. Fiyat, yatırımcı gruplarının ortalama maliyetinin altında kaldıkça daha fazla arz zarar bölgesine giriyor; bu da yeni düşüşlerde ek satış baskısı riskini artırıyor. Dolayısıyla yalnızca zarar miktarına bakmak yeterli olmuyor, hangi yatırımcı grubunun hangi maliyet seviyesinde bulunduğu da kritik önem taşıyor.Günlük NRPL verisinin bazı günlerde yaklaşık eksi 2 milyar dolar seviyesine kadar gerilediği belirtiliyor. Bu büyüklük, 2022’deki Luna çöküşü dönemine kıyaslanabilecek ölçekte. Ancak mevcut tablo ile o dönem arasında önemli bir fark var. 2022’de fiyatlar 20 bin doların altına gerilemiş ve sistemik bir çöküş yaşanmıştı. Bugün ise benzer ölçekte zararlar, çok daha yüksek fiyat seviyelerinde ortaya çıkıyor. Bu durum, piyasa yapısının ve yatırımcı kompozisyonunun geçmişe göre farklılaştığını gösteriyor.Kısa vadeli yatırımcıların zararına satışları artarken, uzun vadeli yatırımcıların görece daha sakin kalması piyasada bir “zayıf ellerin elenmesi” sürecine işaret ediyor. Tarihsel olarak bu tür yoğun zarar dönemleri, çoğu zaman yerel dip seviyelere yakın zamanlarda görülüyor. Nitekim son sert satış dalgasının ardından Bitcoin fiyatı 60 bin dolar civarından 70 bin doların üzerine doğru tepki verdi. Ancak bu tür sıçramalar her zaman kalıcı trend dönüşü anlamına gelmiyor; geniş çaplı bir düşüş trendi içinde geçici rahatlama rallileri de yaşanabiliyor.Önümüzdeki süreçte fiyatın kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanını yeniden kazanıp kazanamayacağı belirleyici olacak. Bu seviyelerin üzerine kalıcı bir yerleşim, zararına satış baskısını azaltabilir ve piyasada denge sürecini başlatabilir. Aksi halde negatif NRPL verileri bir süre daha devam edebilir ve volatilite yüksek kalabilir.
Kripto Fonlarında 4 Haftalık Kan Kaybı: 3,7 Milyar Dolarlık Çıkış
Kripto varlık yatırım ürünlerinde çıkış serisi dördüncü haftaya taşındı. CoinShares’in haftalık raporuna göre geçtiğimiz hafta dijital varlık fonlarından toplam 173 milyon dolarlık net çıkış yaşandı. Böylece son dört haftadaki toplam çıkış tutarı 3,74 milyar dolara ulaştı. Ay başında görülen sert satışların ardından hız kesilmiş olsa da, fon akımlarındaki zayıflık henüz sona ermiş değil.Haftanın ilk günlerinde tablo daha iyimserdi. Pazartesi ve salı günleri toplam 575 milyon dolarlık giriş kaydedildi. Ancak devamında 853 milyon dolarlık güçlü bir çıkış yaşandı. Bu dalganın arkasında fiyatlardaki zayıflığın etkili olduğu değerlendiriliyor. Haftanın son işlem gününde ise beklentilerin altında gelen ABD enflasyon verisi sonrası 105 milyon dolarlık sınırlı bir toparlanma görüldü. Buna rağmen genel haftalık tablo negatifte kaldı.İşlem hacimlerinde de dikkat çekici bir düşüş var. Borsa yatırım ürünlerindeki (ETP) toplam hacim 27 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta 63 milyar dolar ile rekor kırılmıştı. Hacimdeki bu sert düşüş, spekülatif iştahın zayıfladığını ve yatırımcıların temkinli bir pozisyona geçtiğini gösteriyor.ABD’de sert çıkış, Avrupa’da seçici alım dalgasıBölgesel dağılım ise belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor. ABD merkezli ürünler haftalık bazda 403 milyon dolarlık çıkış gördü. Buna karşılık Avrupa ve Kanada tarafında toplam 230 milyon dolarlık net giriş yaşandı. Almanya 114,8 milyon dolarlık girişle başı çekerken, Kanada 46,3 milyon dolar, İsviçre ise 36,8 milyon dolar ile öne çıktı. ABD’de riskten kaçış sürerken, Avrupa tarafında seçici bir alım iştahı dikkat çekiyor.Varlık bazında bakıldığında en büyük çıkış Bitcoin fonlarında görüldü. Bitcoin yatırım ürünlerinden 133,3 milyon dolar çekildi. İlginç şekilde short-Bitcoin ürünlerinde de son iki haftada toplam 15,4 milyon dolarlık çıkış yaşandı. CoinShares, bu tür eş zamanlı çıkışların tarihsel olarak piyasa diplerine yakın dönemlerde görülebildiğine dikkat çekiyor.Ethereum tarafında da tablo zayıf. Ethereum fonlarından haftalık 85,1 milyon dolarlık çıkış gerçekleşti. Böylece yıl başından bu yana Ethereum ürünlerindeki toplam çıkış 458 milyon dolara ulaştı. Çoklu varlık fonlarında da 14,6 milyon dolarlık sınırlı bir çözülme yaşandı. Buna karşın bazı altcoin’ler pozitif ayrışmayı sürdürüyor. XRP fonları geçtiğimiz hafta 33,4 milyon dolarlık giriş çekti. Solana fonlarında 31 milyon dolarlık net giriş kaydedildi. Chainlink de 1,1 milyon dolarlık girişle artı tarafta yer aldı. Bu tablo, yatırımcıların geniş çaplı risk alımından kaçınırken belirli projelerde pozisyon artırmayı tercih ettiğini gösteriyor.Toplam yönetilen varlık büyüklüğü 132,9 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bitcoin ürünleri 105,5 milyar dolarlık AUM ile açık ara lider konumda. Ethereum ürünleri ise yaklaşık 15,8 milyar dolarlık büyüklüğe sahip.Özetle, kripto fon akımlarında satış baskısı yavaşlamış olsa da tamamen ortadan kalkmış değil. ABD kaynaklı çıkışlar küresel tabloyu aşağı çekerken, Avrupa ve Kanada’daki girişler dengeleyici bir rol oynuyor. Bitcoin ve Ethereum’da temkinli hava sürerken, XRP ve Solana gibi altcoin’lerdeki görece güçlü akışlar piyasada seçici bir risk iştahının varlığını ortaya koyuyor. Önümüzdeki haftalarda makro veriler ve fiyat hareketleri, bu dengelerin hangi yöne evirileceğini belirleyecek.
Rusya’da Yıllık 130 Milyar Dolarlık Kripto Trafiği: Yetkili Açıkladı
Rusya’da kripto para piyasasının büyüklüğüne ilişkin dikkat çekici veriler kamuoyuyla paylaşıldı. Ülkenin günlük kripto para işlem hacminin 50 milyar rubleye, yani yaklaşık 650 milyon dolara ulaştığı; yıllık toplam hacmin ise 10 trilyon rubleyi aştığı açıklandı. Bu da kabaca 130,5 milyar dolarlık dev bir ekonomik aktivite anlamına geliyor.Gözler bahar dönemindeSöz konusu rakamlar, Rusya Maliye Bakan Yardımcısı Ivan Çebeskov tarafından Alfa Talk konferansında dile getirildi. Çebeskov, bu büyüklükteki işlemlerin büyük ölçüde düzenleme dışı alanda gerçekleştiğine dikkat çekerek, mevcut durumun kamu otoritelerinin doğrudan gözetimi dışında kaldığını vurguladı.Yetkililere göre yılda 10 trilyon rubleyi aşan bu hacim, resmi düzenleme çerçevesinin dışında dönüyor. Bu tablo, hükümet ile Rusya Merkez Bankası’nı kripto piyasasını yasal zemine oturtacak kapsamlı bir düzenleme hazırlığına yöneltti. Amaç, bahar döneminde Devlet Duması’ndan yeni kripto yasasının geçirilmesi.Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Vladimir Çistyuhin, hem hükümetin hem de Merkez Bankası’nın kripto piyasasına ilişkin yasa tasarısının bahar oturumunda kabul edilmesini beklediğini söyledi. Hazırlanan çerçeve, lisanslı finansal altyapının kripto varlık alanına girişine kapı aralayacak.Bu kapsamda, halihazırda lisanslı olarak faaliyet gösteren borsalar ve aracı kurumlar kripto hizmetleri sunabilecek. Spot işlemler de dahil olmak üzere kripto alım satımı yasal zemine taşınacak. Özellikle kripto döviz büroları için özel lisans şartı getirilecek; lisanssız aracılara ise yaptırım uygulanması planlanıyor.Rusya’nın en büyük finansal altyapı kurumlarından biri olan Moscow Exchange (MOEX), şimdiden kripto bağlantılı ürünler sunmaya başlamış durumda. Borsa, Bitcoin ve Ethereum için nakit uzlaşılı vadeli işlem sözleşmeleri listeliyor. Önümüzdeki dönemde Solana, XRP ve TRX vadeli işlemlerinin de eklenmesi planlanıyor. Yeni düzenleme yürürlüğe girerse, MOEX ve aracı kurumlar doğrudan spot kripto piyasasında da faaliyet gösterebilecek.Taslak düzenlemeye göre hem nitelikli hem de niteliksiz yatırımcılar kripto işlemlerine katılabilecek; ancak niteliksiz yatırımcılar için belirli sınırlamalar öngörülüyor. Bu yaklaşım, yatırımcı korumasını artırırken piyasayı tamamen kapatmayan dengeli bir model sunmayı hedefliyor.Rusya Merkez Bankası’nın finansal istikrar raporuna göre, 2025 ortası itibarıyla Rus kullanıcıların küresel kripto borsalarında tuttuğu varlıkların toplamı 933 milyar rubleye, yani yaklaşık 11,9 milyar dolara ulaştı. Bu platformların büyük bölümü Rusya içinde düzenlenmiş değil.MOEX Denetim Kurulu Başkanı Sergey Şvetsov ise Rus yatırımcıların küresel kripto platformlarına yılda yaklaşık 15 milyar dolar komisyon ödediğini belirtiyor. Küresel ölçekte kripto borsaları ile geleneksel borsaların kripto işlemlerinden elde ettiği toplam yıllık komisyon gelirinin 50 milyar dolar civarında olduğu, bunun yaklaşık üçte birinin Rusya kaynaklı olabileceği tahmin ediliyor.Uluslararası blockchain analiz şirketi Chainalysis verileri de Rusya’nın Avrupa’daki en büyük kripto pazarı olduğunu ortaya koyuyor. Temmuz 2024 ile Haziran 2025 arasında Rusya’ya 376,3 milyar dolarlık kripto girişi gerçekleşti. Aynı dönemde Birleşik Krallık 273,2 milyar dolarlık hacimle ikinci sırada yer aldı. Almanya ve Ukrayna ise 200 milyar doların üzerinde kripto akışı alan diğer Avrupa ülkeleri oldu.Tüm bu veriler, Rusya’da kripto para piyasasının artık göz ardı edilemeyecek bir büyüklüğe ulaştığını gösteriyor. Hükümetin hedefi, gri alanda dönen bu dev hacmi kayıt altına almak, vergi tabanını genişletmek ve yerel finans kuruluşlarını küresel platformlarla rekabet edebilir hale getirmek. Bahar döneminde çıkması beklenen yasa, Rusya’nın kripto politikasında yeni bir dönemin başlangıcı olabilir.
Harvard Bitcoin’i Azalttı, Ethereum Pozisyonu Açtı
Harvard Üniversitesi’nin 50 milyar doları aşan vakıf fonunu yöneten Harvard Management Company (HMC), 2025’in dördüncü çeyreğine ilişkin SEC bildiriminde kripto varlık stratejisinde dikkat çeken bir değişikliğe gittiğini ortaya koydu. Kurum, Bitcoin ETF pozisyonunu önemli ölçüde azaltırken ilk kez Ethereum ETF yatırımı gerçekleştirdi.Bitcoin ETF pozisyonu %21 azaldıSEC’ye sunulan 13F raporuna göre HMC, BlackRock tarafından ihraç edilen iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonundaki payını bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 21’den fazla düşürdü. Üçüncü çeyrek sonunda 6,81 milyon adet hisseye sahip olan fon, dördüncü çeyrek sonunda bu miktarı 5,35 milyon adede indirdi. Söz konusu pozisyonun 31 Aralık itibarıyla piyasa değeri 265,8 milyon dolar olarak kaydedildi. Bir önceki çeyrekte IBIT pozisyonunun değeri 442,8 milyon dolar seviyesindeydi. Hem hisse sayısındaki azalış hem de Bitcoin fiyatındaki geri çekilme, toplam değerdeki düşüşte etkili oldu. Buna rağmen Bitcoin, Harvard’ın kamuya açık şekilde beyan ettiği en büyük tekil yatırımı olmayı sürdürdü.Ethereum tarafında ise yeni bir sayfa açıldı. HMC, yine BlackRock’ın çıkardığı iShares Ethereum Trust (IETH) fonundan 3,87 milyon adet hisse satın aldı. Bu yatırım için ödenen tutar 86,8 milyon dolar olarak açıklandı. Böylece Harvard vakıf fonu, ilk kez Ethereum’a dayalı bir borsa yatırım fonunda pozisyon almış oldu.Yapılan işlemler sonucunda Harvard’ın Bitcoin ve Ethereum ETF’leri üzerinden sahip olduğu toplam kripto varlık maruziyeti 352,6 milyon dolara ulaştı. Bu tablo, üniversitenin dijital varlıkları tamamen terk etmediğini, ancak portföy dağılımında ayarlamaya gittiğini gösteriyor.Söz konusu çeyrek, kripto piyasaları açısından oldukça dalgalı geçti. Bitcoin 2025 Ekim ayında yaklaşık 126 bin dolarla zirve yaptıktan sonra yıl sonuna doğru sert bir geri çekilme yaşadı ve 31 Aralık’ta 88.429 dolar seviyesine indi. Ethereum ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 28 değer kaybetti. Güncel fiyatlamalarda Bitcoin 68.600 dolar, Ethereum ise 1.900 dolar civarında işlem görüyor.Bitcoin pozisyonundaki küçülmeye rağmen 265,8 milyon dolarlık IBIT yatırımı, Harvard’ın Alphabet, Microsoft ve Amazon gibi teknoloji devlerindeki hisselerini geride bırakmış durumda. Bu da üniversitenin dijital varlıklara yönelik iştahının hâlâ güçlü olduğuna işaret ediyor.Öte yandan Harvard’ın kripto stratejisi akademik çevrelerde tartışma yaratmış durumda. Washington Üniversitesi’nden emekli finans profesörü Andrew F. Siegel, Bitcoin yatırımını “riskli” olarak nitelendirdi ve yıl başından bu yana yaşanan yaklaşık yüzde 22,8’lik değer kaybına dikkat çekti. Siegel, Bitcoin’in risk profilinin kısmen “içsel bir değere sahip olmamasından” kaynaklandığını savundu.UCLA’dan finans profesörü Avanidhar Subrahmanyam ise Ethereum pozisyonunun eklenmesinin, dijital varlıklara yönelik çekincelerini artırdığını ifade etti. Kripto paraları henüz değerleme metodolojisi netleşmemiş, kanıtlanmamış bir varlık sınıfı olarak gördüğünü belirten Subrahmanyam, Harvard’ın önceki Bitcoin yatırımına yönelik şüphelerinin son performansla birlikte güçlendiğini dile getirdi.
Bitcoin 70 Bin Doların Altına Geriledi, Altcoinlerde Satış Baskısı Arttı
Kripto para piyasaları haftaya sert satışlarla başladı. Haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak yoğun makroekonomik veri takvimi öncesinde yatırımcılar riskten kaçınırken, lider kripto varlık Bitcoin başta olmak üzere geniş çaplı düşüşler dikkat çekti.Bitcoin, yazım sırasında 68.400 dolar seviyesinde işlem görerek son 24 saatte yaklaşık yüzde 3 değer kaybetti. Piyasanın genelinde ise tablo daha da zayıf. XRP, Ethereum ve Dogecoin gibi büyük hacimli altcoin’lerde kayıplar Bitcoin’in üzerinde seyretti. Piyasa değeri en yüksek 100 kripto varlığın 85’inde düşüş yaşanırken, gizlilik odaklı projeler Monero ve Zcash sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 8 geriledi. Makro veriler öncesi kriptoda sert satışABD’de Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ocak ayında yıllık bazda yüzde 2,7’den yüzde 2,4’e geriledi. Bu veri, enflasyonda kademeli bir yavaşlamaya işaret ederken, Fed’in bu yıl içinde en az iki kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceği beklentisini güçlendirdi. Nitekim ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,05 seviyesine kadar gerileyerek Aralık başından bu yana en düşük düzeyine indi.Enflasyon verisinin ardından Bitcoin hafta sonunda 66.800 dolar seviyesinden 70.000 doların üzerine kadar yükseldi. Ancak bu seviyede kalıcılık sağlanamadı ve fiyat yeniden 68.000 dolar bandına geri çekildi. Bu durum, piyasadaki yükseliş denemelerinin henüz güçlü bir talep desteği bulamadığını gösteriyor.Uzmanlar neler diyor?Hindistan merkezli kripto para borsası Giottus’un CEO’su Vikram Subburaj’a göre, piyasada seçici talep öne çıkıyor. Subburaj, risk iştahının sınırlı kaldığını ve makro belirsizliklerin yatırımcıları temkinli olmaya ittiğini belirtti. Türev piyasalarda ise kaldıraç azaltma eğiliminin sürdüğünü, yatırımcıların önce pozisyon küçültüp sonra yön arayışına girdiğini ifade etti. Yükselişlerin kalıcı olamaması ve düşüşlerin yalnızca belirgin destek seviyelerinde sınırlı alımlarla karşılanması, bu temkinli havayı destekliyor.Piyasadaki zayıf görünüm yalnızca kısa vadeli fiyat hareketleriyle sınırlı değil. Analiz şirketleri, Bitcoin’in 2025 ortasından bu yana ivme kaybettiğine ve teknik göstergelerde ayı eğiliminin güç kazandığına dikkat çekiyor. Özellikle momentum tarafındaki zayıflama ve hacim düşüşü, yükseliş denemelerinin kalıcı olmasını zorlaştırıyor.Matrixport tarafından paylaşılan son değerlendirmede ise daha temkinli bir tablo çizildi. Şirket, zincir içi verilerin kısa vadeli yatırımcıların önemli ölçüde zararda olduğunu gösterdiğini, bunun da piyasada ek satış baskısı yaratabileceğini belirtti. Aynı zamanda büyük cüzdan hareketlerinde artış gözlemlendiği, bazı balinaların kâr realizasyonu veya risk azaltma amacıyla satış tarafında konumlandığı ifade edildi.İşlem hacimlerindeki gerileme de dikkat çekiyor. Analistlere göre 68.000 dolar bandında yoğunlaşan fiyat baskısı, henüz güçlü bir dip oluşmadığı yönündeki endişeleri artırıyor. Likiditenin zayıf kaldığı bir ortamda aşağı yönlü kırılmaların daha sert olabileceği, bu nedenle yatırımcıların temkinli pozisyonlanmaya devam ettiği vurgulanıyor.Önümüzdeki günlerde gözler Fed’in ocak ayı toplantı tutanaklarında ve Fed’in enflasyon göstergesi olarak yakından takip ettiği çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinde olacak. Nexo analisti Dessislava Laneva, özellikle PCE verisinin fiyat baskılarının gerçekten zayıflayıp zayıflamadığı konusunda belirleyici olacağını vurguladı. Aylık momentum ve yıllık eğilim, para politikasının yönüne dair yeni sinyaller verebilir.Yen hareketi Bitcoin için kritik sinyal verebilirGeleneksel piyasalarda da dikkat çekici gelişmeler yaşanıyor. Jupiter Asset Management’tan Mark Nash, uzun süredir Japon yeni karşısında negatif pozisyonda bilinirken, son dönemde görüşünü değiştirerek yenin güçlenebileceğini öngördü. Nash, özellikle İsviçre frangına karşı yüzde 8–9 civarında bir değer artışı bekliyor.Son aylarda Japon yeni ile BTC arasında pozitif korelasyonun rekor seviyelere ulaşması, yen tarafındaki olası bir güçlenmeyi kripto piyasası açısından önemli bir katalizör haline getiriyor. Bu nedenle yalnızca ABD verileri değil, döviz piyasalarındaki hareketler de Bitcoin’in yönü üzerinde belirleyici olabilir.Özetle, enflasyondaki yavaşlama ve faiz indirimi beklentilerine rağmen kripto piyasasında temkinli hava sürüyor.
ABD Enflasyon Açıklandı: Bitcoin Nasıl Tepki Verdi?
Küresel piyasalarda yön arayışı sürerken, makroekonomik veriler süreci daha da karmaşık hale getiriyor. ABD’de açıklanan son enflasyon verileri, bu belirsiz tabloya yenilik eklerken; hisse senetlerinden tahvillere, emtiadan kripto paralara kadar geniş bir yelpazede fiyatlamalar yeniden şekillendi.ABD enflasyon verisi açıklandıABD’de ocak ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri beklentilerin bir miktar altında gerçekleşti. Yıllık TÜFE yüzde 2,4 ile yüzde 2,5’lik beklentinin hafif altında kalırken, aylık artış yüzde 0,2 olarak açıklandı. Çekirdek TÜFE tarafında ise yıllık oran yüzde 2,5 ile beklentiye paralel gelirken, aylık artış yüzde 0,3 oldu. Özellikle çekirdek enflasyonun Mart 2021’den bu yana en düşük seviyesine gerilemesi, piyasalarda faiz indirimi ihtimalini yeniden gündeme taşıdı.Buna karşın, ABD’de daha önce açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, iş gücü piyasasının halen dirençli olduğuna işaret etti. İstihdam artışının ağırlıklı olarak sağlık sektöründe yoğunlaşması ve imalat tarafındaki sınırlı toparlanma, ekonomik büyümenin kalitesine yönelik soru işaretlerini tamamen ortadan kaldırmadı. Bu tablo, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz patikasına ilişkin beklentilerde temkinli bir duruşun korunmasına neden oldu.Para piyasalarındaki fiyatlamalara bakıldığında, Fed’in mart ayında politika faizini sabit tutacağı beklentisi güçlü kalmaya devam ediyor. Haziran ayında olası bir faiz indirimi ihtimali ise önceki haftalara kıyasla bir miktar geriledi. Analistler, enflasyon verilerindeki yavaşlamaya rağmen Fed’in aceleci davranmayabileceğini, özellikle iş gücü piyasasındaki gelişmelerin yakından izleneceğini belirtiyor.Bu gelişmelerin etkisiyle ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,09 seviyesine kadar gerileyerek son haftaların en düşük düzeyini test etti. Dolar endeksi ise 96,9 seviyelerinde yatay bir seyir izledi. Güvenli liman talebinin etkisiyle altının ons fiyatı önceki günkü sert düşüşün ardından toparlanarak 4.965 dolar seviyesine yükselirken, gümüş de kayıplarının bir kısmını telafi etti.Teknoloji hisseleri tarafında ise kırılganlık dikkat çekti. Apple’ın Siri güncellemesinde yaşanabileceği belirtilen gecikme ve Meta’ya ilişkin muhasebe iddiaları, zaten “yüksek değerleme” tartışmalarının gölgesinde bulunan teknoloji sektöründe satış baskısını artırdı. Apple hisseleri günü yüzde 5’e yakın düşüşle tamamlarken, Meta, Nvidia ve Palantir gibi önde gelen şirketlerde de değer kayıpları görüldü. Bu gelişmelerle S&P 500 ve Nasdaq endeksleri belirgin şekilde geriledi.Kripto para piyasaları nasıl etkilendi?Kripto para piyasası da bu küresel dalgalanmadan payını aldı. Lider kripto para birimi Bitcoin (BTC), 67 bin dolar civarında dengelenmişken verilerin açıklanmasına kısa bir süre kala 67.700 dolar seviyesine kadar çıktı. Verilerin açıklanmasının hemen ardından 66 bin dolara geriledi. Enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması, kısa vadede risk iştahını desteklese de yatırımcıların temkinli duruşu volatilitenin sürmesine neden oldu.
3 Milyar Dolarlık BTC ve ETH Opsiyon Vadesi Gerçekleşti: Sırada Ne Var?
Kripto türev piyasalarında dikkatler bugün Deribit’te gerçekleşecek büyük opsiyon vadesine çevrildi. Toplamda yaklaşık 3 milyar dolarlık Bitcoin ve Ethereum opsiyon sözleşmesi TSİ 11.00’de (08:00 UTC) sona ererken, piyasada kısa vadeli volatilite beklentisi yeniden yükseldi.Vade sonrası kritik eşikVerilere göre yaklaşık 2,5 milyar dolarlık Bitcoin ve 400 milyon doların üzerinde Ethereum opsiyonu bugün vadesini dolduruyor. Bu büyüklükteki kapanışlar, özellikle fiyatların belirli kullanım (strike) seviyelerine yakın seyrettiği dönemlerde, spot piyasada kısa süreli dalgalanmalara zemin hazırlayabiliyor. Bitcoin yazım sırasında 66.372 dolar seviyesinde işlem görürken, maksimum acı (max pain) noktası 74.000 dolar civarında bulunuyor. Toplam açık pozisyon büyüklüğü ise 2,53 milyar doları aşıyor. Ethereum tarafında fiyat 1.950 dolar seviyesine yakın; yaklaşık 425 milyon dolarlık açık pozisyon bulunurken max pain seviyesi 2.100 dolar olarak öne çıkıyor.Max pain seviyesi, en fazla sayıda opsiyon sözleşmesinin değersiz şekilde sona erdiği fiyat noktasını ifade ediyor. Teorik olarak bu seviye, opsiyon satıcılarının en avantajlı çıktığı bölge anlamına geliyor. Piyasa her zaman bu noktaya gitmek zorunda değil; ancak yoğun açık pozisyon kümelenmesi, hedge işlemleri ve piyasa yapıcıların gamma pozisyonları nedeniyle fiyatların bu alanlara doğru “çekim” etkisi göstermesi mümkün.Son haftadaki sert satış dalgası ve 70.000 dolar altına yaşanan hızlı sarkma, türev piyasasında ciddi likidasyonlara yol açmıştı. Bu hareket, özellikle put (satım) opsiyonlarına olan talebi keskin biçimde artırdı. Risk reversal (RR) göstergeleri hâlâ belirgin şekilde negatif bölgede seyrediyor. 1 haftalık ve 1 aylık 25-delta risk reversal değerlerinin eksi seviyelerde kalması, yatırımcıların aşağı yönlü korunma talebinin sürdüğünü gösteriyor.Risk reversal metriği, alım ve satım opsiyonları arasındaki prim farkını ölçerek piyasa duyarlılığına ışık tutuyor. Negatif değerler, yatırımcıların düşüşe karşı korunmak için daha yüksek prim ödediğini ve aşağı yönlü riskleri fiyatladığını gösteriyor.Greeks.live analistlerine göre bugün Bitcoin tarafında 1 milyar doları aşan put opsiyonu işlemi gerçekleşti ve bu hacim toplamın yüzde 37’sine denk geliyor. Dikkat çekici nokta ise bu pozisyonların büyük kısmının 60.000-65.000 dolar aralığında, para dışı (out-of-the-money) seviyelerde yoğunlaşması. Bu tablo, özellikle kurumsal oyuncuların orta vadeye dair temkinli kaldığına işaret ediyor.Buna karşın, son günlerde volatilitenin panik seviyelerinden gerilemesiyle birlikte bazı yatırımcıların yeniden call (alım) opsiyonlarına yönelmeye başladığı görülüyor. Bu durum piyasada kırılgan bir denge oluştuğunu gösteriyor. Bir yanda aşağı yönlü korunma talebi sürerken, diğer yanda kısa vadeli toparlanma beklentisi güç kazanmaya çalışıyor.Büyük opsiyon vadeleri genellikle iki farklı senaryoya kapı aralar. İlk senaryoda, sözleşmelerin kapanmasıyla birlikte hedge baskısı azalır ve piyasa geçici bir rahatlama yaşayabilir. İkinci senaryoda ise yoğun açık pozisyon kümelenmesi nedeniyle fiyatlar kritik seviyelere doğru sert hareketler sergileyebilir.Bitcoin ve Ethereum’un mevcut fiyatları, max pain seviyelerine görece yakın seyrediyor. Bu da gün içi fiyat “pinlenmesi”, ani volatilite artışları ve likidite odaklı hareket ihtimalini artırıyor. Ancak vade sonrası yön tayininde makro akışlar, spot talep ve genel risk iştahı belirleyici olmaya devam edecek.Sonuç olarak, bugünkü yaklaşık 3 milyar dolarlık opsiyon vadesi piyasada kısa vadeli bir stres testi anlamına geliyor. Likidasyon şokunun ardından hâlâ savunmacı kalan türev yatırımcıları, yön konusunda net bir uzlaşıya varmış değil. Bu nedenle gün içi fiyat hareketlerinde sert ve hızlı dalgalanmalar görmek şaşırtıcı olmayacak.
JPMorgan ve Standard Chartered’dan Kritik Bitcoin ve ETH Tahmini
Kripto para piyasasında iki küresel bankadan gelen değerlendirmeler, kısa vadede temkinli bir tabloya işaret ederken, uzun vadede iyimserliğin korunduğunu gösteriyor. ABD’li finans devi JPMorgan Bitcoin üretim maliyetine ilişkin tahminini aşağı çekerken, İngiliz bankacılık grubu Standard Chartered ise fiyat beklentilerini revize etti.JPMorgan analistlerine göre, tarihsel olarak Bitcoin için “yumuşak bir destek seviyesi” işlevi gören üretim maliyeti 2026 başındaki 90 bin dolar seviyesinden 77 bin dolara geriledi. Bu düşüşte, ağın toplam işlem gücünü ifade eden hashrate’teki azalma ve madencilik zorluğundaki düşüş etkili oldu. Banka, son dönemdeki gerilemenin Çin’in 2021’deki madencilik yasağından bu yana en sert zorluk düşüşü olduğunu vurguladı. Yıl başından bu yana madencilik zorluğunda kümülatif düşüş yaklaşık yüzde 15’e ulaştı.Bitcoin ağında madencilik zorluğu yaklaşık iki haftada bir ayarlanıyor ve blok süresini ortalama 10 dakikada sabit tutmayı amaçlıyor. Hashrate düştüğünde sistem otomatik olarak zorluğu aşağı çekiyor. JPMorgan’a göre bu durum, piyasada yüksek maliyetle çalışan madencilerin devre dışı kalmasına ve daha verimli oyuncuların pazar payı kazanmasına yol açıyor.Banka analistleri, üretim maliyetindeki düşüşün iki temel nedeni olduğuna dikkat çekti. İlk olarak, Bitcoin fiyatındaki gerileme yüksek enerji maliyetine sahip ya da eski ekipman kullanan madenciler için operasyonları kârsız hale getirdi. Bu şirketlerin bir kısmı makinelerini kapatmak zorunda kaldı. İkinci olarak ise ABD’de, özellikle Teksas’ta yaşanan şiddetli kış fırtınaları büyük madencilik tesislerinin geçici olarak faaliyetlerini durdurmasına neden oldu.JPMorgan, tarihsel olarak madencilik zorluğundaki sert düşüşlerin “teslimiyet” sürecine işaret ettiğini belirtiyor. Bu tür dönemlerde yüksek maliyetli madenciler operasyonel giderlerini karşılamak, borçlarını azaltmak ya da yapay zekâ gibi farklı alanlara yönelmek için ellerindeki Bitcoin’leri satabiliyor. Bu satış baskısı yıl başından bu yana fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırdı. Ancak banka, verimsiz oyuncuların piyasadan çıkmasının ardından tablonun daha dengeli hale geldiğini düşünüyor.Nitekim analistler, hashrate’te yeniden toparlanma sinyalleri görüldüğünü ve bunun bir sonraki zorluk ayarlamasında üretim maliyetini tekrar yukarı çekebileceğini ifade ediyor. JPMorgan, 2026 geneline ilişkin olarak ise kripto piyasalarına dair olumlu görüşünü koruyor. Banka, özellikle kurumsal yatırımcı akışlarının artmasını ve ABD’de düzenleyici çerçevenin netleşmesini potansiyel katalizörler arasında gösteriyor. Uzun vadede Bitcoin için 266 bin dolarlık hedefini de yineledi.Standard Chartered da Bitcoin ve Ethereum tahmini paylaştıÖte yandan Standard Chartered cephesinde daha temkinli bir kısa vadeli görünüm öne çıkıyor. Bankanın kripto varlıklardan sorumlu yöneticisi Geoff Kendrick, önümüzdeki aylarda “teslimiyet satışlarının” sürebileceğini belirtti. Kendrick’e göre Bitcoin 50 bin dolara, Ethereum ise 1.400 dolara kadar gerileyebilir.Analist, spot Bitcoin ETF’lerindeki çıkışlara da dikkat çekti. Ekim ayındaki zirveden bu yana ETF’lerde tutulan varlık miktarının yaklaşık 100 bin BTC azaldığını vurgulayan Kendrick, ortalama alım fiyatının 90 bin dolar civarında olduğunu, bu nedenle birçok yatırımcının kâğıt üzerinde ciddi zarar yazdığını ifade etti. Makroekonomik tarafta ise faiz indirimi beklentilerinin haziran ayına ötelenmesi risk iştahını sınırlıyor.Buna rağmen Standard Chartered da uzun vadede iyimser. Banka, 2026 sonuna doğru toparlanma bekliyor ve Bitcoin’in yeniden 100 bin dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Ethereum için ise 4 bin dolarlık hedef korunuyor. Önceki tahminlere kıyasla aşağı yönlü revizyon yapıldığı görülüyor.Yazım sırasında Bitcoin fiyatı 67.000 dolar civarında işlem görüyor.
Coinbase Zarar Yazdı, Bitcoin Toplamaya Devam Etti
ABD merkezli kripto para borsası Coinbase, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 667 milyon dolarlık net zarar açıkladı. Böylece şirketin üst üste sekiz çeyrektir devam eden kârlılık serisi sona ermiş oldu. Finansal sonuçlar, kripto piyasasında sert fiyat dalgalanmalarının yaşandığı bir döneme denk geldi.Coinbase, bilanço verilerini yayınladıŞirketin perşembe günü yayımladığı bilanço verilerine göre hisse başına kâr 66 sent olarak gerçekleşti. Analist beklentisi ise 92 sent seviyesindeydi. Bu da Coinbase’in beklentilerin 26 sent altında kaldığını gösterdi. Net gelir tarafında da benzer bir tablo ortaya çıktı. Şirketin toplam net geliri yıllık bazda yüzde 21,5 düşerek 1,78 milyar dolara geriledi. Piyasa beklentisi 1,85 milyar dolar seviyesindeydi.Gelir kalemlerine bakıldığında işlem gelirlerindeki sert düşüş dikkat çekti. İşlem bazlı gelirler yıllık bazda yaklaşık yüzde 37 gerileyerek 982,7 milyon dolara indi. Buna karşılık abonelik ve hizmet gelirleri yüzde 13’ün üzerinde artışla 727,4 milyon dolara yükseldi. Coinbase’in son olarak 2023’ün üçüncü çeyreğinde zarar açıkladığı biliniyor. 2025’in son çeyreğindeki zarar ise kripto piyasasındaki genel gerilemeyle paralel ilerledi. Bitcoin, ekim ayı başında 126 bin doların üzerine çıktıktan sonra yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 30 değer kaybederek 88 bin 500 doların altına geriledi. 2026’nın ilk haftalarında da düşüş sürdü; Bitcoin yıl başından bu yana yüzde 25’in üzerinde gerileyerek 65 bin dolar bandına indi.Buna rağmen piyasa tepkisi sınırlı kaldı. Coinbase hisseleri (COIN), bilanço sonrası işlemlerde yüzde 2,9 yükselerek 145,18 dolara çıktı. Hisse, normal seansı yüzde 7,9 düşüşle 141,10 dolardan kapatmıştı.Şirket, 2026’nın ilk çeyreğine ilişkin beklentilerini de paylaştı. 10 Şubat itibarıyla 420 milyon dolarlık işlem geliri elde edildiği açıklandı. Ancak abonelik ve hizmet gelirlerinin 727,4 milyon dolardan 550 ila 630 milyon dolar aralığına gerileyebileceği öngörülüyor. Coinbase, 2025 yılının genelinde ise operasyonel ve finansal açıdan “güçlü” bir performans sergilediğini belirtti. Şirketin tam yıl geliri 2024’e kıyasla yüzde 9,4 artarak 6,88 milyar dolara ulaştı. Ayrıca dünya genelindeki kripto varlıkların yüzde 12’sinden fazlasının 2025 yılında Coinbase üzerinde tutulduğu ifade edildi. Bitcoin alımları devam ediyorFinansal sonuçların yanı sıra şirketin bilançosundaki kripto varlık pozisyonu da dikkat çekti. Coinbase, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunduğu 8-K raporunda, 2025’in son çeyreğinde haftalık düzenli alımlar yoluyla Bitcoin pozisyonunu 39 milyon dolar artırdığını açıkladı. Bu alımlar, piyasa dalgalanmalarına rağmen Bitcoin’in uzun vadeli bir bilanço varlığı olarak görülmeye devam ettiğini gösteriyor.31 Aralık 2025 itibarıyla şirketin kendi yatırımları için tuttuğu kripto varlıkların gerçeğe uygun piyasa değeri 2 milyar dolar seviyesinde kaydedildi. Teminat olarak tutulan kripto varlıkların gerçeğe uygun değeri ise 823 milyon dolar olarak açıklandı. Haftalık düzenli alım stratejisi, piyasalarda “ortalama maliyet” yaklaşımı olarak bilinen yönteme dayanıyor. Bu yöntem, fiyat volatilitesinin etkisini azaltmayı ve uzun vadeli pozisyonu daha dengeli bir maliyetle oluşturmayı hedefliyor. Coinbase yönetimi, teknoloji, satış ve pazarlama giderlerini yıl boyunca dördüncü çeyreğe kıyasla görece sabit tutmayı planlıyor. Şirketin finans direktörü Aleshia Haas, yıl içinde fırsatlara göre esnek hareket edeceklerini ve gider yönetiminde temkinli kalacaklarını belirtti.
Binance, Bitcoin Rezervinde İlk 10’da: SAFU Fonu 15.000 BTC’ye Çıktı
Kripto para borsası Binance, kullanıcı varlıklarını korumak amacıyla oluşturduğu Secure Asset Fund for Users (SAFU) fonunda 1 milyar dolarlık eşiği aştı. Borsa, son olarak gerçekleştirdiği 4.545 BTC’lik alımla birlikte toplam Bitcoin varlığını 15.000 BTC’ye çıkardı. Böylece Binance, kurumsal Bitcoin sahipleri arasında ilk 10’a girerken, 14.548 BTC tutan Coinbase’i de geride bıraktı.Arkham verilerine göre, SAFU fonunun son alımı yaklaşık 304 milyon dolar değerinde gerçekleşti. Binance, bu hamleyle birlikte daha önce duyurduğu 1 milyar dolarlık stablecoin rezervini Bitcoin’e dönüştürme planını iki haftadan kısa sürede tamamlamış oldu. Ortalama maliyet ise coin başına yaklaşık 67.000 dolar seviyesinde oluştu.Stablecoin’den Bitcoin’e hızlı geçişBorsa, 30 Ocak 2026’da yaptığı açıklamada, kullanıcı koruma fonunda bulunan 1 milyar dolarlık stablecoin rezervini 30 günlük bir takvim içinde Bitcoin’e çevireceğini duyurmuştu. Ancak planlanan süreden çok daha hızlı hareket eden Binance, alımları iki haftadan kısa sürede tamamladı.Şirketten yapılan açıklamada, SAFU fonunun tamamen Bitcoin’e dönüştürülmesiyle birlikte BTC’nin uzun vadeli rezerv varlık olarak görüldüğü vurgulandı. Ayrıca, yüksek volatilite durumunda fon değerinin 800 milyon doların altına düşmesi halinde yeniden dengeleme yapılacağı da belirtildi.Kademeli alım stratejisi dikkat çektiBinance’in alım süreci tek seferde değil, farklı dilimlere bölünerek gerçekleştirildi. İlk etapta 1.315 BTC için yaklaşık 100 milyon dolar harcandı; ardından benzer büyüklükte ikinci bir alım geldi. Süreç içinde 3.600 BTC’lik 250 milyon dolarlık, 4.225 BTC’lik 300 milyon dolarlık ve son olarak 4.545 BTC’lik yaklaşık 300 milyon dolarlık işlemler yapıldı.Son alımın 66.006 dolar seviyesinden gerçekleşmesi, işlemler arasındaki en düşük fiyat olarak kayıtlara geçti. Bu tablo, borsanın piyasa geri çekilmelerini fırsat olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Nitekim planın açıklandığı dönemde Bitcoin 77.000 dolar civarında işlem görüyordu; sonraki haftalarda yaşanan düşüşe rağmen Binance alımlarını sürdürdü.Piyasa korku içindeyken gelen hamleBitcoin’in kısa süreliğine 60.000 doların altına gerilemesi, yatırımcı duyarlılığını sert biçimde etkiledi. Piyasa verilerine göre korku ve açgözlülük endeksi tarihi dip seviyelere indi. “Akıllı para” olarak tanımlanan büyük yatırımcıların da vadeli işlemlerde net kısa pozisyon aldığı, özellikle Bitcoin tarafında temkinli bir görünüm sergilediği bildirildi. Buna karşın, Binance’in SAFU fonunu tamamen Bitcoin’e dönüştürmesi uzun vadeli güven mesajı olarak yorumlanıyor. Zincir üstü analiz platformu Glassnode, son düzeltmede piyasa değerinin yaklaşık yüzde 16’sına denk gelen arzın zararda olduğunu, bunun 2022’deki Terra çöküşünden bu yana görülen en yüksek “acı eşiği” olduğunu belirtti. Yine de bazı analistler, türev piyasalarda fonlama oranlarının nötr ya da hafif negatif seyretmesinin aşırı kaldıraçlı bir genişleme yerine denge arayışına işaret ettiğini ifade ediyor.15.000 BTC’lik varlıkla Binance, yalnızca Coinbase’i değil; Hut 8, CleanSpark ve benzeri sektör oyuncularını da geride bırakarak kurumsal Bitcoin hazineleri liginde üst sıralara tırmandı.
Binance, 1,6 Trilyon Dolarlık Fon Devi Franklin Templeton ile Güçlerini Birleştirdi
Yaklaşık 1,6 trilyon dolarlık varlığı yöneten Franklin Templeton ile günlük işlem hacmi bakımından dünyanın en büyük kripto borsası olan Binance, kurumsal yatırımcıları yakından ilgilendiren yeni bir program başlattı. Program, büyük ölçekli yatırımcıların varlıklarını borsaya transfer etmeden kripto piyasalarında işlem yapabilmesini mümkün kılıyor. Yeni yapı kapsamında, Franklin Templeton’ın Benji Teknoloji Platformu üzerinden ihraç edilen tokenize edilmiş para piyasası fonu (MMF) payları, Binance üzerinde teminat olarak kullanılabiliyor. Ancak burada kritik bir detay var: Söz konusu varlıklar doğrudan borsaya gönderilmiyor. Aksine, düzenlemeye tabi saklama kuruluşlarında tutulmaya devam ediyor.Sistem şöyle işliyor: Kurumsal müşteri, saklama kuruluşunda bulunan tokenize fon paylarını teminat olarak gösteriyor. Binance ise bu teminatın değerini kendi işlem altyapısında “yansıtıyor”. Böylece yatırımcı, alım-satım işlemlerini gerçekleştirebiliyor; fakat dayanak varlıklar borsa dışında, regüle edilmiş saklama yapısı içinde kalıyor.Karşı taraf riskine alternatif çözümBu model, özellikle geçmiş yıllarda yaşanan borsa iflasları ve saklama krizlerinin ardından artan karşı taraf riskine yönelik kaygılara yanıt veriyor. Kurumlar için en büyük soru işaretlerinden biri, yüksek tutarlı varlıkların merkezi platformlarda tutulmasının yaratabileceği risklerdi.Yeni yapı, bu riski azaltmayı hedefliyor. Varlıklar regüle edilmiş saklama altında kalırken, yatırımcılar yine de kripto piyasalarında aktif biçimde işlem yapabiliyor. Üstelik teminat olarak gösterilen para piyasası fonu payları getiri üretmeye devam ediyor. Böylece atıl şekilde borsada bekleyen bakiyelere kıyasla sermaye verimliliği artıyor.Saklama ve mutabakat süreçleri ise Binance’in kurumsal saklama ortağı olan Ceffu tarafından yürütülüyor. Tokenize fon payları burada tutuluyor; Binance sisteminde ise yalnızca teminat değeri işlem ortamına entegre ediliyor.Geleneksel ürünler zincire taşınıyorBu adım, varlık yönetim şirketleri ve bankaların tamamen “kriptoya özgü” yeni ürünler çıkarmak yerine, mevcut nakit ve likidite araçlarını tokenize ederek blockchain altyapısına uyarlama eğiliminin bir parçası olarak görülüyor.Franklin Templeton, son dönemde para piyasası fonlarını blockchain tabanlı mutabakat sistemleriyle uyumlu hale getirmek için çeşitli güncellemeler yaptı. Şirket ayrıca ABD’de stablecoin rezerv gerekliliklerine uygun yapılar geliştirmek üzere iki kurumsal fonunda değişikliğe gitmişti.Benji platformu da farklı ağlara açılarak genişliyor. Eylül 2025’te BNB Chain üzerinde devreye alınan platform; hâlihazırda Ethereum, Arbitrum, Solana ve Stellar ağlarında da faaliyet gösteriyor. Bu genişleme, tokenize edilmiş geleneksel finans ürünlerinin çoklu blockchain ekosistemlerinde kullanılabilmesinin önünü açıyor.Franklin Templeton Dijital Varlıklar Başkanı Roger Bayston, 2025’ten bu yana Binance ile yapılan iş birliğinin odağında kurumsal ihtiyaçlara uygun, ölçeklenebilir çözümler geliştirmek olduğunu belirtti. Bayston’a göre borsa dışı teminat modeli, düzenlenmiş saklama altında getiri üretmeye devam eden varlıklarla kripto piyasalarında güvenli işlem yapma imkânı sunuyor.ABD’de regülasyon cephesinde de daha yapıcı bir ton dikkat çekiyor. SEC Komiseri Mark Uyeda kısa süre önce yaptığı açıklamada, tokenizasyonun teoriden pratiğe geçtiği bir dönemde gereksiz engeller yaratılmaması gerektiğini ifade etti.
Goldman Sachs Bitcoin, Ethereum, SOL ve XRP’de Pozisyon Aldı
Goldman Sachs, 2025’in dördüncü çeyreğine ait 13F bildiriminde kripto varlıklara yönelik dikkat çekici bir pozisyon açıkladı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan dosyaya göre banka, toplamda 2,36 milyar doları aşan dijital varlık bağlantılı ETF pozisyonuna sahip. Wall Street devinin portföyünde neler var?Portföyün dağılımına bakıldığında yaklaşık 1,1 milyar dolarlık Bitcoin ETF, 1 milyar dolarlık Ethereum ETF, 153 milyon dolarlık XRP ETF ve 108 milyon dolarlık Solana ETF pozisyonu dikkat çekiyor. Bu kalemler, bankanın raporlanan yatırım portföyünün yaklaşık %0,33’üne denk geliyor. Oransal olarak küçük görünse de, nominal büyüklük açısından Goldman Sachs’ı kripto bağlantılı varlıklarda en yüksek maruziyete sahip büyük ABD bankalarından biri haline getiriyor.XRP tarafındaki detay özellikle öne çıkıyor. Bankanın yaklaşık 152–153 milyon dolarlık XRP pozisyonu doğrudan token saklama yoluyla değil, borsa yatırım fonları aracılığıyla tutuluyor. ABD’de işlem gören spot XRP ETF’lerinin toplam net varlık değeri 1 milyar doların üzerine çıkmış durumda ve ürünler şimdiye kadar yalnızca birkaç gün net çıkış kaydetti. Bu tablo, düzenlenmiş araçlar üzerinden XRP’ye yönelik kurumsal talebin istikrarlı seyrettiğine işaret ediyor.Yaklaşık 3,2-3,6 trilyon dolar arası varlığı yöneten Goldman Sachs, birleşme ve satın almalar, sermaye piyasaları ve varlık yönetimi alanlarında küresel ölçekte belirleyici bir aktör. Bu nedenle bankanın portföy açıklamaları, çoğu zaman daha geniş kurumsal eğilimlerin öncü göstergesi olarak okunuyor.Goldman’ın Bitcoin’e yaklaşımı ise yıllar içinde belirgin bir dönüşüm geçirdi. 2020 öncesinde banka yöneticileri ve araştırma ekipleri, Bitcoin’i yüksek volatiliteye sahip, nakit akışı üretmeyen spekülatif bir varlık olarak tanımlıyordu. Kripto varlıkların muhafazakâr portföyler için uygun olmadığı, düzenleyici risklerin ağır bastığı sıkça vurgulanıyordu.Ancak 2020 sonrasında artan kurumsal talep ve piyasa derinliği, bu söylemin tonunu yumuşattı. Banka kripto işlem masasını yeniden devreye aldı, türev ürün erişimini genişletti ve Bitcoin’in enflasyona karşı potansiyel bir korunma aracı olabileceğini kabul eden araştırmalar yayımladı. Buna rağmen kriptoyu ana varlık sınıfı olarak konumlandırmaktan kaçındı.2022’deki kripto kışı sırasında ise altyapı ve karşı taraf risklerine yeniden dikkat çekildi. Son dönemde izlenen strateji daha temkinli bir katılım modeli sunuyor; doğrudan spot varlık tutmak yerine ETF’ler, yapılandırılmış ürünler ve tokenizasyon projeleri üzerinden ilerleniyor.ETF’ler bu noktada kritik rol oynuyor. Geleneksel finans kurumları için ETF’ler, mevcut düzenleyici ve risk yönetimi çerçeveleriyle uyumlu, likit ve şeffaf bir erişim kanalı sunuyor. Bankalar böylece doğrudan saklama, teknik altyapı veya operasyonel risk üstlenmeden kripto fiyat hareketlerine maruz kalabiliyor.
