Regülasyon
Bu sayfa Regülasyon haberleri ve piyasa analizlerini listeler. JrKripto'da bu kategorideki makaleleri, uzman görüşlerini ve güncellemeleri inceleyin. Kripto para piyasası trendleri ve gelişmeleri hakkında detaylı içeriklerle güncel kalın.
Haberler
Regülasyon Haberleri
Regülasyon Haberleri
Regülasyon ile ilgili tüm makale ve haberlere göz atın. Regülasyon hakkında en son haberler, analizler ve görüşler.
Japonya’dan Kripto Adımı: ‘Finansal Ürün’ Sınıflandırması Onaylandı
Japonya, kripto para piyasasına yönelik düzenleyici yaklaşımında önemli bir dönüşümün eşiğinde. Ülke hükümeti, Cuma günü gerçekleştirilen kabine toplantısında kripto varlıkların finansal ürün olarak sınıflandırılmasını öngören yasa tasarısını onayladı. Nihai onayın parlamentodan geçmesi halinde, söz konusu düzenlemenin 2027 mali yılı itibarıyla yürürlüğe girmesi bekleniyor. Mevcut durumda Japonya’da kripto varlıklar, Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında değerlendiriliyor ve daha çok bir ödeme yöntemi olarak ele alınıyor. Ancak yeni düzenleme ile birlikte bu varlıklar, Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamına alınacak. Artan kurumsal ilgi ve yatırım hacmi bu dönüşümün arkasındaki temel motivasyonlar arasında yer alıyor.Kriptoya daha sıkı denetim geliyorYeni yasa tasarısı, yatırımcı korumasını güçlendirmeyi ve piyasa şeffaflığını artırmayı hedefliyor. Bu kapsamda, içeriden öğrenenlerin ticareti (insider trading) açık bir şekilde yasaklanacak. Henüz kamuya açıklanmamış bilgilere dayanarak işlem yapılmasının önüne geçilmesi amaçlanırken, bu tür ihlaller için ciddi yaptırımlar da gündeme geliyor. Ayrıca kripto varlık ihraç eden kuruluşların yıllık olarak belirli bilgileri kamuya açıklaması zorunlu hale getirilecek. Bu adım, piyasadaki bilgi asimetrisini azaltmayı ve yatırımcıların daha sağlıklı kararlar alabilmesini sağlamayı amaçlıyor.Düzenlemenin dikkat çeken bir diğer yönü ise cezai yaptırımlardaki artış. Kayıt dışı faaliyet gösteren kripto platformları için öngörülen maksimum hapis cezası üç yıldan 10 yıla çıkarılırken, para cezaları da önemli ölçüde yükseltiliyor. Bu çerçevede, üst sınırın 3 milyon yenden 10 milyon yene çıkarılması planlanıyor. Yetkililer, bu sertleşmenin piyasa disiplinini artıracağını ve lisanssız faaliyetlerin önüne geçeceğini düşünüyor. Maliye Bakanı Satsuki Katayama, kabine toplantısının ardından yaptığı açıklamada, finansal ve sermaye piyasalarındaki değişimlere uyum sağlamak amacıyla büyüme sermayesinin genişletileceğini, aynı zamanda piyasa adaletinin ve şeffaflığın güvence altına alınacağını ifade etti. Öte yandan Japonya, kriptoyu destekleyen daha geniş bir politika seti üzerinde de çalışıyor. Ülkede kripto gelirlerine uygulanan vergi oranının yüzde 55’e kadar çıkabilmesi uzun süredir eleştiriliyordu. Hükümetin bu oranı yüzde 20 seviyesine çekmeyi değerlendirdiği belirtiliyor. Buna ek olarak, Japon finansal düzenleyicisinin kripto varlıkları borsa yatırım fonları (ETF) kapsamında değerlendirme planları da dikkat çekiyor. Ocak ayında gündeme gelen bu plan kapsamında, kripto varlıkların ETF’ler için temel varlık olarak kabul edilmesi ve 2028’e kadar bu ürünlerin piyasaya sürülmesi hedefleniyor. Bilindiği üzere ETF’ler (borsa yatırım fonları), yatırımcılara kripto varlıklara doğrudan sahip olmadan, borsada işlem gören fonlar aracılığıyla bu varlıklara yatırım yapma imkânı sunuyor. Nomura ve SBI gibi büyük finans kuruluşlarının bu alanda öncü rol üstlenmesi bekleniyor.
ABD Hazine Bakanı’ndan Kongre’ye Kripto Baskısı
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, kripto para piyasasına ilişkin düzenlemelerin hızla netleştirilmesi gerektiğini vurgulayarak Kongre’ye güçlü bir çağrıda bulundu. Bessent, özellikle uzun süredir gündemde olan Clarity Act’in gecikmeden kabul edilmemesi halinde ABD’nin dijital varlıklar alanındaki liderliğini kaybedebileceği uyarısında bulundu.Kripto düzenlemesinde zaman daralıyorSon dönemde yaptığı açıklamalarda konuyu yalnızca finansal bir mesele olarak değil, aynı zamanda ulusal bir öncelik olarak çerçeveleyen Bessent, ekonomik güvenliğin doğrudan dijital varlık ekosistemindeki konumla bağlantılı olduğunu belirtti. “Artık harekete geçme zamanı” diyen Bessent, Senato gündeminin yoğunluğuna rağmen bu düzenlemenin ertelenmemesi gerektiğini ifade etti.Clarity Act, kripto varlıkların hukuki statüsünü daha net bir şekilde tanımlamayı ve piyasa yapısına ilişkin kapsamlı bir çerçeve oluşturmayı hedefliyor. Tasarının kabul edilmesi halinde, hangi dijital varlıkların menkul kıymet olarak değerlendirileceği gibi kritik konular netlik kazanacak. Aynı zamanda işlem platformları için daha açık bir kayıt ve denetim süreci oluşturulması planlanıyor.Ancak söz konusu yasa tasarısı, Senato’da 260 günü aşkın süredir bekliyor. Yaklaşan ara seçimler nedeniyle siyasi gündemin daha da yoğunlaşması, sürecin daha fazla uzayabileceğine işaret ediyor. Bu durum, hem sektör temsilcileri hem de politika yapıcılar arasında endişe yaratıyor.Bessent’in dikkat çektiği bir diğer önemli konu ise ABD’deki belirsiz düzenleyici ortamın şirketleri yurtdışına yönlendirmesi. Özellikle Singapur ve Abu Dabi gibi merkezler, daha net ve öngörülebilir kurallar sunduğu için kripto girişimleri açısından cazip hale gelmiş durumda. Bu eğilim, ABD’nin inovasyon gücünü zayıflatabilecek bir risk olarak görülüyor.Öte yandan tartışmaların odağında yer alan konulardan biri de stablecoin getirileri. Bankacılık sektörü temsilcileri, stablecoin’ler üzerinden sunulan faiz benzeri getirilerin mevduat çıkışına neden olabileceğini savunuyor. Ancak Beyaz Saray tarafından yayımlanan son ekonomik analiz, bu endişelerin abartılı olabileceğine işaret etti.Rapora göre, stablecoin getirilerinin yasaklanması bankacılık sistemine yalnızca sınırlı bir katkı sağlayacak. Bu tür bir yasağın kredi hacmini sadece yüzde 0,02 oranında artırabileceği hesaplanıyor. Bu da yaklaşık 2,1 milyar dolarlık bir etkiye denk geliyor. Ayrıca bu sınırlı etkinin büyük kısmının büyük bankalara yönelmesi, küçük ve yerel finans kuruluşları açısından anlamlı bir fayda yaratmayabileceğini gösteriyor.Bu bulgular, stablecoin’lere yönelik katı kısıtlamaların piyasa üzerinde beklenen ölçüde olumlu bir etkisi olmayabileceğini ortaya koyuyor. Aynı zamanda rekabetçi getiri imkanlarının ortadan kaldırılmasının, kullanıcılar açısından dezavantaj yaratabileceği de değerlendiriliyor.ABD’de kripto sahipliğinin hızla artması da düzenleme ihtiyacını daha acil hale getiriyor. Verilere göre her altı Amerikalıdan biri halihazırda dijital varlıklara sahip. Bunun yanı sıra büyük finans kuruluşlarının kripto odaklı ürünler sunmaya başlaması ve blockchain altyapısının ödeme, mutabakat ve tokenizasyon alanlarında yaygınlaşması, sektörün ana akım finansla entegrasyonunu hızlandırıyor.Bessent, tüm bu gelişmeler ışığında zamanın daraldığını vurguluyor. Düzenleyici belirsizlik devam ettikçe ABD’nin küresel rekabette geride kalabileceğini belirten Hazine Bakanı, Kongre’nin hızlı hareket etmesi gerektiğini ifade ediyor. Aksi halde, dijital finansın geleceğinde söz sahibi olma fırsatının başka ülkelere kayabileceği uyarısında bulunuyor.Kongre’de iki partiden de destek bulan Clarity Act’in önümüzdeki dönemde yeniden gündeme gelmesi bekleniyor.
ABD’de Kripto Düzenlemesi Son Aşamaya Girdi
ABD’de kripto para piyasasını yakından ilgilendiren düzenlemeler konusunda kritik bir aşamaya gelindi. Özellikle “Digital Asset Market CLARITY Act” olarak bilinen yasa tasarısı etrafındaki müzakerelerde önemli ilerleme kaydedilirken, taraflar arasındaki en büyük anlaşmazlık noktalarından biri olan stablecoin getirileri konusunda uzlaşmaya oldukça yaklaşıldı. Ancak Bu hafta açıklanması beklenen taslak metnin yayımlanması ertelendi.Coinbase’in Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, yaptığı son açıklamalarda sürecin artık son düzlüğe girdiğini belirtti. Grewal, özellikle stablecoin’lere sunulan getiri modellerine ilişkin tartışmaların büyük ölçüde çözüldüğünü ifade ederek, “Bir anlaşmaya çok yaklaştığımızı düşünüyorum” dedi.Yasa tasarısına yönelik çalışmalar sürerken, politika yapıcıların da yaklaşımında dikkat çekici bir değişim olduğu görülüyor. Grewal’a göre düzenleyiciler artık inovasyonu destekleyen, ancak aynı zamanda tüketiciyi koruyan dengeli bir çerçeve oluşturmanın gerekliliğini daha net kavramaya başladı. Bu yaklaşım, özellikle ABD’nin küresel kripto rekabetinde geri kalmaması açısından kritik görülüyor.Stablecoin tartışmalarıÖte yandan, bankacılık sektörü ile kripto endüstrisi arasındaki gerilim henüz tamamen ortadan kalkmış değil. Bankalar, stablecoin’lerin sunduğu getirilerin kullanıcıları geleneksel mevduat hesaplarından uzaklaştırabileceğini savunuyor. Bu nedenle kripto platformlarının bankalarla benzer düzenlemelere tabi tutulması gerektiğini öne sürüyorlar.Ancak Coinbase cephesi bu iddialara karşı çıkıyor. Grewal, stablecoin’lerin banka mevduatlarını tehdit ettiğine dair somut bir veri bulunmadığını vurgulayarak, bu tür endişelerin daha çok teorik varsayımlara dayandığını dile getirdi. Özellikle küçük ölçekli bankaların bu konuda hassasiyet gösterdiğini kabul eden Grewal, yine de politika kararlarının yalnızca olası senaryolara göre şekillendirilmemesi gerektiğinin altını çizdi.Kripto dünyasında ise bu süreç farklı tepkilere yol açıyor. Cardano’nun kurucusu Charles Hoskinson, Coinbase’i sert sözlerle eleştirerek şirketin düzenleme sürecini yavaşlattığını iddia etti. Hoskinson’a göre Coinbase, şeffaf bir regülasyon çerçevesinden ziyade stablecoin getirilerinden elde ettiği gelirleri korumaya odaklanıyor. Bu eleştiriler, sektör içindeki görüş ayrılıklarının da derinleştiğini gösteriyor.Senato tarafında ise takvim giderek netleşiyor. Senato Bankacılık Komitesi’nin Nisan ayının ikinci yarısında yasa tasarısını değerlendirmek üzere bir “markup” oturumu düzenlemesi planlanıyor. Senatör Cynthia Lummis, stablecoin getirileri konusundaki anlaşmazlığın yüzde 99 oranında çözüldüğünü ifade ederek sürecin hızla ilerlediğini belirtti.Ayrıca Senatörler Thom Tillis ve Angela Alsobrooks tarafından sunulan yeni bir uzlaşma önerisi de dikkat çekiyor. Bu öneri, kullanıcıların pasif şekilde tuttukları stablecoin bakiyeleri üzerinden getiri elde etmelerini yasaklamayı içeriyor. Bu adımın, bankaların endişelerini gidermeye yönelik bir denge unsuru olması bekleniyor.Yasa tasarısının önünde ise hâlâ birkaç kritik aşama bulunuyor. Komite onayının ardından tasarının Senato genel kuruluna taşınması, ardından Temsilciler Meclisi versiyonu ile uyumlaştırılması ve son olarak başkanın onayına sunulması gerekiyor. Hatırlanacağı üzere Temsilciler Meclisi, kendi CLARITY Act versiyonunu Temmuz 2025’te 294’e karşı 134 oyla kabul etmişti.
Dubai’den Kripto Türevlerine Fren: Yeni Kurallar Açıklandı
Dubai, kripto varlık piyasasını daha sıkı ve kurumsal bir çerçeveye oturtma yönünde önemli bir adım attı. Virtual Assets Regulatory Authority (VARA), yayımladığı yeni “Exchange Services Rulebook” ile lisanslı sanal varlık hizmet sağlayıcılarına (VASP) yönelik kapsamlı kurallar getirdi. Yeni düzenleme; yönetişim, şeffaflık, risk yönetimi ve piyasa gözetimi gibi başlıklarda zorunlu standartlar belirlerken, özellikle kripto türev ürünleri ve marjin işlemlerine odaklanıyor.Dubai’den kripto türevlerine sıkı denetimSöz konusu çerçeve, hem marjin işlemleri hem de borsada işlem gören türev ürünleri (ETD) kapsıyor. VARA, bu alanlarda faaliyet göstermek isteyen şirketlere geniş bir denetim yetkisi tanırken, gerektiğinde işlemleri durdurma veya marjin gereksinimlerini değiştirme gibi müdahalelerde bulunabilecek.Yeni kurallara göre VASP’ler, marjin işlemlerini yalnızca lisanslarında açıkça izin verilmişse sunabilecek. Bu hizmeti sağlayabilmek için şirketlerin, detaylı sözleşme örnekleri ve risk yönetim sistemlerini içeren kapsamlı başvurular yapması gerekiyor. Ayrıca kullanıcıların finansal durumu, yatırım hedefleri ve işlem deneyimi gibi kriterler değerlendirilmeden marjin hesabı açılması mümkün olmayacak. Bu yaklaşım, yatırımcıların risklere uygunluğu konusunda daha sıkı bir filtreleme anlamına geliyor.Düzenlemenin dikkat çeken unsurlarından biri de müşteri fonlarının korunmasına yönelik getirilen ayrım zorunluluğu. Buna göre marjin hesapları, diğer işlem hesaplarından tamamen ayrı tutulacak. Üstelik bir müşterinin varlıkları, diğer bir müşterinin marjin işlemleri için kullanılamayacak. Bu kural, piyasa stres anlarında zincirleme riskleri sınırlamayı hedefliyor.Bununla birlikte VASP’ler, müşterilerine en az ayda bir yazılı hesap özeti sunmak ve hesapları sürekli izlemek zorunda olacak. Hesap değerinin belirli bir seviyenin altına düşmesi durumunda erken uyarı bildirimi yapılacak, bakım marjininin altına inilirse ise hızlı şekilde ek bildirim gönderilecek. Eğer kullanıcı gerekli teminatı zamanında tamamlamazsa, platformlar ilgili varlıkları satarak dengeyi yeniden sağlayacak.Türev ürünler tarafında ise daha sıkı bir onay süreci öngörülüyor. VASP’lerin, işlem görecek varlıkların dolaşımdaki arzı, gelecekteki arz projeksiyonları ve sahiplik yoğunluğu gibi kriterleri analiz etmesi gerekiyor. Aynı zamanda bu ürünler yalnızca riskleri anlayabilecek ve finansal yükümlülükleri karşılayabilecek kullanıcılar için sunulabilecek.Bir diğer önemli yenilik, sigorta fonu zorunluluğu oldu. Türev hizmeti sunan platformların, VARA tarafından belirlenen minimum büyüklükte bir sigorta fonu oluşturması gerekiyor. Bu fon; kripto varlıklar, itibari para veya düzenleyici tarafından onaylanan stablecoin’lerden oluşabilecek. Amaç, aşırı volatilite veya sistemsel risk durumlarında kullanıcıları koruyacak bir güvenlik ağı oluşturmak.Yeni düzenleme, işlem altyapısına da doğrudan dokunuyor. Buna göre borsalarda gerçekleştirilen işlemlerin, teknik aksaklıklar gibi kontrol dışı durumlar haricinde 24 saat içinde sonuçlandırılması gerekiyor. Bu, özellikle likidite ve güven açısından önemli bir standart olarak öne çıkıyor.VARA ayrıca piyasa disiplinini sağlamak için davranış kuralları da getiriyor. Platformların, kullanıcılar için açık bir “davranış kodu” yayımlaması ve bunu aktif şekilde uygulaması zorunlu hale geldi. Bu kurallar kapsamında uyarı, işlem yasağı, platformdan çıkarma gibi yaptırımlar uygulanabilecek. Daha ciddi ihlallerde ise durum adli mercilere taşınabilecek.Piyasa gözetimi tarafında da ciddi yükümlülükler bulunuyor. VASP’lerin büyük pozisyonlar, envanter seviyeleri ve pozisyon limitleriyle ilgili aldığı önlemler dahil olmak üzere detaylı verileri düzenleyici ile paylaşması gerekiyor. VARA ise gerektiğinde herhangi bir varlıkta işlemleri askıya alma yetkisine sahip.Kurumsal yönetim tarafında ise yönetim kurullarına bağımsız üye zorunluluğu getirildi. Bağımsızlık kriterleri oldukça katı tutulurken, son iki yılda şirkette üst düzey görev almış veya uzun süre yönetim kurulunda bulunmuş kişilerin bu rolü üstlenmesi engelleniyor. Ayrıca yönetim kurulu ve komite üyelerinin ücretleri, bonusları ve kripto bazlı teşvikleri her yıl VARA’ya bildirilecek.
Binance’e Avustralya’dan 10 Milyon Dolarlık Ceza
Avustralya’da kripto türev işlemleri sunan Binance birimi, düzenleyici ihlaller nedeniyle ağır bir yaptırımla karşı karşıya kaldı. Federal Mahkeme, şirketin yerel müşteri tabanının büyük bölümünü yanlış sınıflandırdığı gerekçesiyle 10 milyon Avustralya doları (yaklaşık 6,9 milyon dolar) ceza ödemesine hükmetti. Kararın merkezinde, bireysel yatırımcıların “toptan yatırımcı” olarak gösterilmesi ve bu sayede yüksek riskli ürünlere erişim sağlanması yer aldı.Mahkeme sürecinde ortaya konan bulgulara göre, Binance Australia Derivatives, dokuz aylık bir dönem boyunca müşterilerinin %85’inden fazlasını hatalı şekilde sınıflandırdı. Bu durum, toplamda 524 bireysel yatırımcının normalde erişememesi gereken karmaşık ve yüksek riskli kripto türev ürünlerine yönlendirilmesine yol açtı. Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu (ASIC), bu süreçte yatırımcıların yaklaşık 8,66 milyon Avustralya doları zarar ettiğini, ayrıca 3,9 milyon dolarlık işlem ücreti ödediğini açıkladı.Söz konusu ihlal yalnızca teknik bir hata olarak değerlendirilmedi. ASIC Başkanı Joe Longo, yapılan açıklamada bu durumun doğrudan yatırımcı kayıplarına yol açtığını ve temel tüketici koruma mekanizmalarının devre dışı bırakıldığını vurguladı. Longo’ya göre, şirketin eksik uyum süreçleri ve yetersiz denetim mekanizmaları, yüzlerce yatırımcının ciddi risklere maruz kalmasına neden oldu.Uyum süreçlerindeki açıklar dikkat çektiMahkemeye sunulan belgelerde, Binance’in müşteri kabul ve sınıflandırma süreçlerinde ciddi eksiklikler olduğu belirtildi. Özellikle yatırımcıların “nitelikli yatırımcı” statüsüne geçebilmek için girdikleri çoktan seçmeli testleri sınırsız sayıda tekrar edebildiği ortaya çıktı. Bu durum, sistemin suistimal edilmesine açık hale gelmesine neden oldu.Bunun yanı sıra, üst düzey uyum ekiplerinin müşteri başvurularını ve sunulan belgeleri yeterince denetlemediği de kabul edildi. Bu zafiyetler, yanlış sınıflandırmaların sistematik bir sorun haline gelmesine yol açtı. Şirket, söz konusu ihlallerin tamamını kabul ederken, çalışan eğitimlerinin de yetersiz olduğunu itiraf etti.Binance Australia Derivatives, Avustralya’da Oztures Trading Pty Ltd adıyla faaliyet gösteriyordu. Şirketin Avustralya Finansal Hizmetler (AFS) lisansı ise Nisan 2023’te, düzenleyici incelemelerin ardından kendi talebiyle iptal edildi. Bu gelişme, ülkedeki operasyonların fiilen sonlanmasına neden olmuştu.Tazminat ve ek yaptırımlar süreci derinleştiriyor2023 yılında ASIC gözetiminde, hatalı sınıflandırmadan etkilenen yatırımcılara toplam 13,1 milyon Avustralya doları tutarında tazminat ödenmişti. Federal Mahkeme tarafından verilen 10 milyon dolarlık ceza ise bu tutara ek olarak uygulandı. Böylece Binance’in Avustralya’daki bu süreçten kaynaklanan toplam mali yükü önemli ölçüde artmış oldu.Yanlış sınıflandırılan 524 müşterinin büyük kısmı “sofistike yatırımcı” kategorisine dahil edilirken, bazıları bireysel varlık testleri veya profesyonel yatırımcı kriterleri kapsamında hatalı şekilde değerlendirilmişti. Düzenleyici kurum, bu sınıflandırmaların çoğunun yeterli belgeye dayanmadığını belirtti.Mahkeme ayrıca Binance’in, perakende yatırımcılara ürün bilgilendirme dokümanı sunmaması, hedef pazar belirlemesi yapmaması, etkin bir iç uyuşmazlık çözüm sistemi kurmaması ve finansal hizmetleri adil ve şeffaf şekilde sunmaması gibi bir dizi ihlalde bulunduğunu da tespit etti. Şirketin ayrıca lisans koşullarına uymadığı ve çalışanlarını yeterince eğitmediği ifade edildi.Şirketin daha önce ABD Adalet Bakanlığı ile 4,3 milyar dolarlık bir uzlaşmaya vardığı ve kurucusu Changpeng Zhao’nun Banka Gizliliği Yasası’nı ihlal etmekten suçunu kabul ettiği de hatırlanmalı.
TBMM’de Kripto Maddeleri Değişiyor: Son Dakika Açıklaması
Türkiye’de kripto varlıklara yönelik düzenlemeler tartışılmaya devam ederken, son dakika gelişmesi dikkat çekti. AK Parti Milletvekili Ömer İleri, TBMM Genel Kurulu’nda görüşülen kanun teklifinde yer alan kripto varlıklara ilişkin bazı maddelerin yeniden ele alındığını açıkladı. Kamuoyunda oluşan hassasiyetlerin dikkate alındığını belirten İleri, değişiklik önergesi verilerek ilgili maddelerin yeniden düzenlenmesi için çalışmaların sürdüğünü ifade etti. İleri’nin açıklaması, özellikle son günlerde gündeme gelen kripto vergisi düzenlemesi etrafında oluşan tartışmaların ardından geldi. Açıklamada, sürecin henüz tamamlanmadığı ve çalışmalar sonuçlandığında kamuoyuyla paylaşılacağı vurgulandı. Kripto vergisi düzenlemesi masadaMeclis gündemindeki teklif, kripto varlık işlemlerine yönelik vergi getirilmesini öngörüyor. Buna göre, kripto varlık satışları ve transferleri üzerinden “kripto varlık işlem vergisi” alınması planlanıyor. Söz konusu verginin, işlem tutarı ya da transfer anındaki rayiç değer üzerinden on binde 3 oranında uygulanması hedefleniyor.Teklifte dikkat çeken bir diğer nokta ise bu verginin matrahından herhangi bir gider ya da vergi indiriminin yapılamayacak olması. Ayrıca, aylık bazda hesaplanacak verginin, takip eden ayın 15’ine kadar beyan edilerek ödenmesi öngörülüyor. Bu da kripto varlık hizmet sağlayıcılarına önemli bir operasyonel yük getirebilir.Düzenleme yalnızca işlem vergisiyle sınırlı değil. Aynı zamanda kripto varlıklardan elde edilen kazançların vergilendirilmesine yönelik kapsamlı hükümler de içeriyor. Buna göre, platformlar üzerinden elde edilen gelirler için yüzde 10 oranında stopaj uygulanması planlanıyor. Bu kesintinin, yatırımcının statüsünden bağımsız olarak yapılması öngörülüyor.Sektör ve yatırımcılar ne bekliyor?Kripto piyasasında faaliyet gösteren şirketler ve bireysel yatırımcılar, düzenlemenin nihai haline odaklanmış durumda. Özellikle vergi oranları, uygulama şekli ve platformlara getirilecek yükümlülükler, sektörün geleceği açısından kritik öneme sahip.Ömer İleri’nin açıklaması, mevcut taslakta değişiklik yapılabileceğine işaret ederek piyasalarda bir nebze rahatlama yarattı. Kamuoyundaki tepkilerin dikkate alınması, düzenlemenin daha dengeli bir çerçevede şekillenebileceği beklentisini güçlendirdi. Ancak nihai metin ortaya çıkmadan bu beklentilerin netlik kazanması zor görünüyor.Öte yandan, düzenlemenin yürürlüğe girmesi için TBMM Genel Kurulu’nda kabul edilmesi ve ardından Resmi Gazete’de yayımlanması gerekiyor. Bu sürecin tamamlanmasının ardından uygulama detaylarının Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından belirlenmesi bekleniyor.Vergi oranları değişebilirTeklifte yer alan hükümler, Cumhurbaşkanı’na vergi oranlarını değiştirme konusunda geniş yetkiler tanıyor. Buna göre, belirlenen oranların sıfıra kadar düşürülmesi ya da birkaç kat artırılması mümkün olacak. Aynı şekilde, uygulamaya ilişkin usul ve esasların belirlenmesi konusunda da Hazine ve Maliye Bakanlığı yetkili olacak.
CLARITY Taslağı Sızdırıldı: Stablecoin Getirisine Yasak Sinyali
ABD’de stablecoin piyasasını yakından ilgilendiren CLARITY Act taslağının sızdırılması, hem kripto şirketlerinde hem de piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtı. Özellikle USDC’nin arkasındaki şirket olan Circle’ın gelir modelini doğrudan hedef alan düzenleme ihtimali, şirket hisselerinde ciddi bir değer kaybına neden oldu. Circle hisselerinde sert düşüşSızdırılan taslağın ardından Circle Internet Group hisseleri yaklaşık yüzde 20 gerileyerek 126,64 dolardan 101,17 dolara düştü. Bu düşüş, şirketin piyasa değerinden yaklaşık 5,6 milyar dolar silinmesine yol açtı. Benzer şekilde Coinbase hisseleri de yüzde 11 değer kaybetti.Piyasadaki bu sert hareketin temel nedeni, CLARITY Act kapsamında stablecoin’lere “faiz benzeri getiri” sunulmasının yasaklanabileceğine yönelik sinyaller oldu. Taslak metne göre stablecoin’ler üzerinden doğrudan ya da dolaylı şekilde faiz kazancı sağlayan tüm modeller hedef alınıyor. Bu durum özellikle Circle için kritik; çünkü şirket gelirlerinin yaklaşık yüzde 96’sını USDC rezervlerinden elde ettiği faiz gelirleri oluşturuyor.Bazı piyasa yorumcuları düşüşün ARK Invest’in satışlarıyla ilgili olmadığını vurguluyor. Cathie Wood’un 20 Mart’ta yaptığı 5,9 milyon dolarlık satışa rağmen, asıl tetikleyicinin düzenleyici risk olduğu belirtiliyor.Getiri yasağı ne anlama geliyor?Taslak düzenleme, stablecoin’leri bankalardaki faiz getiren mevduatlara benzer bir yapıya dönüşmekten uzak tutmayı hedefliyor. Bu kapsamda “ekonomik veya işlevsel olarak faize eşdeğer” tüm teşvik modelleri yasak kapsamına alınabilir.Bununla birlikte tamamen teşviksiz bir yapı öngörülmüyor. Kullanıcı davranışına bağlı ödüller; örneğin staking benzeri mekanizmalar, sadakat programları veya likidite sağlama karşılığında verilen teşvikler belirli sınırlar içinde serbest bırakılabilir. Ancak bu sınırların nasıl çizileceği henüz net değil.ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve Hazine Bakanlığı’nın, düzenleme yürürlüğe girdikten sonra bir yıl içinde bu teşvik modellerinin çerçevesini belirlemesi bekleniyor. Aynı süreçte “yasağı dolanma girişimlerine” karşı ek kuralların da oluşturulması planlanıyor.Sektörde görüş ayrılığı derinleşiyorTaslak metin, sektör içinde farklı yorumlara yol açtı. Bazı uzmanlar düzenlemenin, daha önce Beyaz Saray ile yapılan görüşmelere kıyasla daha kısıtlayıcı olduğunu düşünüyor. Özellikle “ekonomik eşdeğerlik” ifadesinin geniş yorumlanabileceği ve birçok iş modelini risk altına sokabileceği belirtiliyor.Diğer bir kesim ise bunun beklenen bir çerçeve olduğunu savunuyor. Bu görüşe göre düzenleme, stablecoin’lerin ödeme aracı olarak kullanımını korurken, onları faiz getiren bir yatırım aracına dönüştürmenin önüne geçmeyi amaçlıyor.
SEC ve CFTC’den Tarihi Adım: XRP ve 15 Altcoin “Emtia” Olarak Tanındı
ABD’de kripto piyasasının yıllardır beklediği düzenleyici netlik konusunda önemli bir eşik aşıldı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ile koordineli biçimde yayımladığı 68 sayfalık yorumlayıcı rehberde kripto varlıkları beş ayrı kategoriye ayırdı. Bu çerçevede XRP, “dijital emtia” örnekleri arasında açıkça sayıldı; aynı listede Aptos (APT), Avalanche (AVAX), Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Dogecoin (DOGE), Ethereum (ETH), Hedera (HBAR), Litecoin (LTC), Polkadot (DOT), Shiba Inu (SHIB), Solana (SOL), Stellar (XLM), Tezos (XTZ) da yer aldı. SEC’ye göre dijital emtialar kendi başına menkul kıymet sayılmıyor, ancak belirli sunum ve satış biçimleri yatırım sözleşmesi kapsamına girebiliyor.Yeni rehber, kripto varlıkları dijital emtialar, dijital koleksiyon ürünleri, dijital araçlar, stablecoin’ler ve dijital menkul kıymetler olarak sınıflandırıyor. SEC metninde dijital emtialar, değerini bir ekibin yönetsel çabasından değil, işlevsel bir kripto sisteminin programlı çalışmasından ve arz-talep dinamiklerinden alan varlıklar olarak tanımlanıyor. Kurum, bu sınıfa giren token’ların pasif getiri, şirket kârı, gelir hakkı ya da işletme üzerinde sahiplik gibi klasik menkul kıymet özellikleri taşımadığını vurguluyor. XRP’nin bu başlık altında anılması, varlığın ABD’deki hukuki statüsü açısından son yılların en dikkat çekici gelişmelerinden biri olarak görülüyor.Rehberin dikkat çeken tarafı yalnızca XRP’nin adıyla anılması değil. SEC, yıllardır kripto tartışmalarının merkezinde yer alan Howey testini tamamen terk etmediğini, ancak yeni yorumun bu testin kripto varlıklara nasıl uygulanacağını daha açık hale getirdiğini belirtiyor. Yani kurum, eski yaklaşımı bir kenara atmak yerine çerçeveyi daha okunabilir hale getirmeye çalışıyor. Reuters’ın aktardığına göre SEC Başkanı Paul Atkins de bu değişimi, yıllardır eksik kalan netliği sağlama yönünde bir adım olarak sundu ve piyasaya daha uygulanabilir kurallar getirilmesi gerektiğini söyledi.Bu değişim XRP açısından ayrı bir önem taşıyor. Çünkü token uzun süredir ABD’deki düzenleyici tartışmaların merkezindeydi ve menkul kıymet olup olmadığı sorusu hem borsalar hem de kurumsal oyuncular açısından ciddi belirsizlik yaratıyordu. SEC’nin son rehberinde XRP’yi dijital emtia örnekleri arasında göstermesi, en azından kurumun güncel yorumunda XRP’nin kendi başına menkul kıymet olarak görülmediğine işaret ediyor. Bunun pratik sonucu, borsa listelemeleri, kurumsal kullanım senaryoları ve ödeme odaklı entegrasyonlar açısından daha güçlü bir hukuki zemin oluşması olabilir. Yine de rehber, belirli işlemlerin bağlama göre yatırım sözleşmesi sayılabileceğini açıkça söylediği için tüm risklerin tamamen ortadan kalktığını söylemek şimdilik erken olur.Kripto alanındaki diğer konu başlıkları da rehbere taşındıÖte yandan belge yalnızca sınıflandırma yapmakla sınırlı değil. SEC ve CFTC, madencilik, staking, airdrop ve bazı token sarma işlemlerine ilişkin federal menkul kıymetler yasalarının nasıl uygulanacağını da açıklığa kavuşturmaya çalışıyor. Rehberde, belirli koşullar altındaki protokol staking faaliyetlerinin menkul kıymet ihracı ya da satışı anlamına gelmediği belirtiliyor.
ABD Senatosu CBDC İçin Frene Bastı: Dijital Dolar 2030’a Kadar Yasaklanabilir
ABD’de kripto düzenlemeleri açısından dikkat çeken gelişmelerden biri bu hafta Senato’da yaşandı. ABD Senatosu, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) oluşturulmasını geçici olarak yasaklamayı amaçlayan bir düzenlemeyi kabul etti. Söz konusu değişiklik, “21st Century Road to Housing Act” adlı konut odaklı yasa tasarısına eklenerek Senato’dan geçti.12 Mart’ta yapılan oylamada CBDC yasağı içeren değişiklik, iki partiden de güçlü destek alarak 89’a karşı 10 oyla kabul edildi. Bu sonuç, ABD Kongresi’nde CBDC karşıtı girişimlerin şimdiye kadarki en ileri aşamasını temsil ediyor. Ancak tasarının yasalaşabilmesi için Temsilciler Meclisi’nden de geçmesi gerekiyor ve sürecin bu aşaması daha belirsiz görünüyor.ABD’de CBDC tartışmaları siyasi gündemin üst sıralarındaSenato tarafından kabul edilen düzenleme yürürlüğe girerse, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2030 yılına kadar doğrudan bir CBDC veya benzeri bir dijital dolar ihraç etmesi yasaklanmış olacak. Başlangıçta bazı senatörler daha sert bir yaklaşım savunarak kalıcı bir yasak getirilmesini talep etmişti. Ancak Senatör Ted Cruz’un CBDC’yi tamamen ve süresiz biçimde yasaklama önerisi yeterli destek bulamadı.Bu nedenle mevcut düzenleme, geçici bir yasak niteliği taşıyor ve 2030 yılına kadar geçerli olacak şekilde tasarlandı.CBDC karşıtlarının temel endişesi, devlet tarafından çıkarılan dijital bir para biriminin bireylerin finansal işlemlerinin doğrudan izlenebilmesine olanak sağlayabileceği yönünde. Eleştirmenler, böyle bir sistemin hükümete vatandaşların harcamaları üzerinde eşi görülmemiş bir görünürlük ve potansiyel kontrol sağlayabileceğini savunuyor.Öte yandan CBDC araştırmalarını destekleyen bazı ekonomi çevreleri ve politika yapıcılar ise Fed’in kısa vadede böyle bir para birimi çıkarmaya zaten yakın olmadığını belirtiyor. Bu kesime göre CBDC araştırmalarını tamamen engellemek, doların küresel rezerv para konumunu korumak açısından gelecekte ihtiyaç duyulabilecek seçenekleri ortadan kaldırabilir.Temsilciler meclisi süreci belirsizTasarı Senato’dan geçmiş olsa da Temsilciler Meclisi’ndeki sürecin daha karmaşık olması bekleniyor. Bunun en önemli nedeni, CBDC yasağının doğrudan kripto para düzenlemesi olarak değil, konut politikalarına yönelik geniş kapsamlı bir yasa paketine eklenmiş olması.Temsilciler Meclisi’nde bazı üyelerin konut düzenlemeleriyle doğrudan ilgili olmayan kripto hükümlerine karşı çıkabileceği ifade ediliyor. Ayrıca Meclis’te dijital varlık düzenlemelerine ilişkin ayrı tartışmaların devam ediyor olması, CBDC konusunun bu yasa paketi üzerinden ilerlemesini daha da zorlaştırabilir.Dolayısıyla Meclis liderliğinin tasarıyı oylamaya sunup sunmayacağı ve hangi değişikliklerle gündeme getireceği henüz netlik kazanmış değil.SEC tokenize menkul kıymetler için daha dar bir yaklaşım benimsiyorABD’de kripto düzenlemelerine ilişkin bir diğer önemli gelişme ise ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan (SEC) geldi. Komisyon üyesi Hester Peirce’in açıklamalarına göre kurum, tokenize menkul kıymetler için daha önce düşünülen geniş kapsamlı yenilik muafiyeti planından geri adım attı.SEC daha önce tokenize menkul kıymetleri bir “deney alanı” olarak değerlendirerek geniş kapsamlı bir muafiyet sunmayı tartışıyordu. Ancak gelen tepkiler üzerine kurum şimdi daha dar kapsamlı bir yaklaşım üzerinde çalışıyor.Yeni plan kapsamında SEC personeli, belirli tokenize menkul kıymetlerin sınırlı ölçekte işlem görmesine izin verecek daha dar bir inovasyon muafiyeti üzerinde çalışıyor. Bu yaklaşım, daha önce tartışılan geniş kapsamlı muafiyete kıyasla oldukça sınırlı bir düzenleme anlamına geliyor.Gelen tepkilerin başında geleneksel finans kurumlarının eleştirileri bulunuyor. Özellikle Citadel Securities gibi büyük piyasa oyuncuları, DeFi platformlarının tokenize menkul kıymet işlemlerinde geleneksel aracı kurumlar gibi tüm düzenleyici yükümlülüklere tabi olması gerektiğini savunmuştu.CLARITY Act için beklentiler geriliyorABD’de kripto piyasası için önemli görülen bir diğer düzenleme olan CLARITY Act’e yönelik beklentiler ise son günlerde gerilemiş durumda.Tahmin piyasası Polymarket verilerine göre, söz konusu piyasa yapısı düzenlemesinin bu yıl yasalaşma ihtimali yüzde 78 seviyesinden yüzde 56’ya geriledi. İki hafta gibi kısa bir sürede yaşanan yüzde 22’lik düşüş, Washington’daki siyasi gerilimlerin kripto düzenlemelerine yönelik süreci zorlaştırdığını gösteriyor.Özellikle Beyaz Saray ile bankacılık sektörü arasında stablecoin getirileri konusunda yaşanan anlaşmazlıkların bu beklenti düşüşünde etkili olduğu belirtiliyor. Ayrıca Senato Çoğunluk Lideri John Thune’un yasa tasarısının Nisan ayından önce ilerlemeyebileceğini söylemesi de piyasa beklentilerini zayıflattı.
SEC ve CFTC, Kripto Düzenlemeleri İçin Güçlerini Birleştirdi
ABD’de kripto piyasasını yakından ilgilendiren önemli bir gelişme yaşandı. Ülkenin iki büyük finansal düzenleyici kurumu olan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), dijital varlıklar başta olmak üzere finansal piyasalarda daha koordineli hareket etmek amacıyla resmi bir iş birliği anlaşması imzaladı. Kurumlar, 11 Mart’ta yaptıkları açıklamada bir “Mutabakat Zaptı” (Memorandum of Understanding/MOU) üzerinde uzlaştıklarını duyurdu. Söz konusu anlaşma, iki kurum arasındaki koordinasyonu güçlendirmeyi ve özellikle kripto varlık düzenlemeleri ile yeni dijital finans ürünleri konusunda ortak bir yaklaşım geliştirilmesini hedefliyor. SEC ve CFTC’ye göre bu adım, hem yeniliği desteklemek hem de piyasalarda yatırımcı korumasını ve bütünlüğü güçlendirmek açısından kritik bir dönüm noktası olabilir.Kripto düzenlemelerinde yeni dönemAçıklamalara göre imzalanan MOU, iki kurumun “yasal inovasyonu desteklemek, piyasa bütünlüğünü korumak ve yatırımcı ile müşterilerin güvenliğini sağlamak amacıyla koordinasyon ve iş birliğini güçlendirmesine” rehberlik edecek. Özellikle kripto varlıklar ve yeni finansal teknolojiler için “amaca uygun” bir federal düzenleme çerçevesi oluşturulması, anlaşmanın temel önceliklerinden biri olarak öne çıkıyor.Uzun yıllardır SEC ile CFTC arasında dijital varlıkların sınıflandırılması konusunda görüş ayrılıkları bulunuyordu. SEC birçok token’ı menkul kıymet olarak değerlendirme eğilimindeyken, CFTC bazı dijital varlıkların emtia kategorisine girdiğini savunuyordu. Bu farklı yaklaşım, kripto sektöründe düzenleyici belirsizliğe yol açarken birçok büyük yatırımcının piyasaya temkinli yaklaşmasına neden oldu.Yeni anlaşmanın bu tür anlaşmazlıkları azaltması ve iki kurum arasında daha uyumlu bir düzenleme süreci oluşturması bekleniyor. Planlanan adımlar arasında kripto ürünlerinin piyasaya yasal biçimde sunulmasının önündeki engellerin kaldırılması için yakın koordinasyon kurulması da yer alıyor.“Düzenleyici çekişmeler sona ermeli”SEC Başkanı Paul Atkins yaptığı açıklamada, yıllardır süren kurumlar arası rekabetin inovasyonu yavaşlattığını söyledi. Atkins’e göre farklı kurumların uyguladığı çelişkili düzenlemeler ve mükerrer kayıt süreçleri, bazı şirketlerin faaliyetlerini ABD dışındaki ülkelere kaydırmasına yol açtı.Atkins, bu nedenle yeni anlaşmanın önemli bir değişimi temsil ettiğini belirterek düzenleyici kurumların artık daha uyumlu çalışması gerektiğini vurguladı. Ona göre finansal piyasalar hızla değişirken düzenleyici çerçevenin de aynı hızda modernize edilmesi gerekiyor.CFTC Başkanı Michael Selig de benzer bir görüş dile getirdi. Selig, ABD finans piyasalarının küresel ölçekte güçlü bir konuma sahip olduğunu ancak bu avantajın korunabilmesi için düzenleyici yapıların da gelişmesi gerektiğini ifade etti.Selig’e göre imzalanan Mutabakat Zaptı, iki kurumun düzenleyici çerçeveleri uyumlu hale getirme ve finansal piyasalar üzerinde daha bütüncül bir denetim sağlama konusundaki kararlılığını ortaya koyuyor.Ortak uyum girişimiAnlaşma kapsamında SEC ve CFTC ayrıca “Ortak Uyumlaştırma Girişimi” olarak adlandırılan bir program başlatmayı planlıyor. Bu girişim, dijital varlık piyasalarında daha net kurallar oluşturulmasını amaçlıyor.Program çerçevesinde şu başlıklar üzerinde çalışılması öngörülüyor:Dijital varlık ürünlerinin tanımlarının netleştirilmesiTeminat, takas ve marjin düzenlemelerinin güncellenmesiHer iki kurumda da kayıtlı olan borsalar ve aracı kurumlar için düzenleyici yükün azaltılmasıİşlem verileri ve raporlama süreçlerinin sadeleştirilmesiPiyasa gözetimi, risk izleme ve yaptırım süreçlerinde koordinasyon sağlanmasıBu süreçte iki kurum arasında koordinasyonu Robert Teply ve Meghan Tente’nin yöneteceği belirtildi.
CFTC Başkanı: ABD Artık Dünyanın Kripto Başkenti
ABD’de kripto para piyasalarına yönelik düzenleyici yaklaşımda yeni bir döneme girilebileceğine işaret eden açıklamalar geldi. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) Başkanı Michael Selig, pazartesi günü yaptığı konuşmada ülkenin artık “dünyanın kripto başkenti” haline geldiğini söyledi. Selig’in konuşması, dijital varlık piyasalarına daha net kurallar getirmeyi amaçlayan kapsamlı bir düzenleyici çerçevenin hazırlık aşamasında olduğunu açığa vurdu. Selig, ABD Vadeli İşlemler Birliği’nin (FIA) yıllık sektör konferansında yaptığı konuşmada kripto varlıkların finansal sistemin giderek daha önemli bir parçası haline geldiğini vurguladı. Ona göre blockchain teknolojileri, akıllı sözleşmeler ve dijital varlıklar yalnızca yeni bir yatırım sınıfı yaratmakla kalmıyor; aynı zamanda emtia fiyat riskinin ticareti, takası ve teminatlandırılması gibi finansal süreçleri de yeniden şekillendiriyor.Selig, finansal piyasaların giderek dijitalleştiğini ve bu dönüşümün yeni bir inovasyon dalgasını beraberinde getirdiğini söyledi. Yapay zekâ destekli işlem sistemlerinin insan kapasitesinin çok ötesinde hız ve hacimlerde emir gerçekleştirebildiğini belirten Selig, bu teknolojik gelişmelerin finansal piyasalarda köklü değişimlere yol açtığını ifade etti.Kripto varlıklar için yeni sınıflandırma hazırlanıyorCFTC Başkanı, kurumun kripto piyasaları için daha net bir düzenleyici çerçeve oluşturmak amacıyla yeni bir kripto varlık sınıflandırma sistemi üzerinde çalıştığını açıkladı. Bu sınıflandırma, piyasadaki ürünlerin hangi düzenleyici kurumun yetki alanına girdiğini daha açık şekilde belirlemeyi hedefliyor.Hazırlanan taksonomi sayesinde bir kripto varlığın CFTC’nin mi yoksa ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) mi denetimine girdiği daha net anlaşılabilecek. Bazı varlıkların iki kurumun ortak yetki alanında yer alabileceği de ifade ediliyor.Selig’e göre bu tür bir uyumlaştırma girişimi, kripto sektöründe faaliyet gösteren girişimciler ve şirketler için önemli bir belirsizliği ortadan kaldırabilir. Daha net kuralların oluşturulması, sektörün ABD içinde büyümesini teşvik edebilecek önemli bir adım olarak görülüyor.“Project Crypto” girişimi başlatıldıSelig ayrıca CFTC ile SEC arasında uzun süredir devam eden yetki tartışmalarını sona erdirmeyi amaçlayan yeni bir girişimi de duyurdu. “Project Crypto Initiative” adı verilen bu çalışma, iki kurum arasında koordinasyonu artırmayı ve ortak bir düzenleyici çerçeve geliştirmeyi hedefliyor.Bu girişim kapsamında kripto varlık piyasasına yönelik daha tutarlı ve öngörülebilir düzenlemelerin oluşturulması planlanıyor. Selig, geçmişte kurumlar arasındaki anlaşmazlıkların sektörde belirsizlik yarattığını, yeni dönemde ise iş birliğinin artırılacağını söyledi.DeFi geliştiricileri için rehber hazırlanacakCFTC Başkanı’nın dikkat çektiği bir diğer konu ise merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamaları ve yazılım geliştiricileri oldu. Selig, CFTC personeline saklama hizmeti sunmayan yazılım sistemlerinin geliştiricileri için özel bir rehber hazırlanması talimatı verdiğini açıkladı.Bu kapsamda dijital cüzdanlar veya DeFi uygulamaları geliştiren yazılımcıların hangi durumlarda aracı kurum kaydı yaptırması gerektiği netleştirilecek. Söz konusu adım, kripto sektöründe uzun süredir tartışılan önemli bir hukuki belirsizliği gidermeyi amaçlıyor.Kaldıraçlı işlemler ve kripto perpetual sözleşmeleri inceleniyorSelig’in açıklamalarına göre CFTC ayrıca bireysel yatırımcılara yönelik kaldıraçlı kripto işlemlerine ilişkin kuralları da yeniden değerlendiriyor. Kurum, “gerçek teslimat” istisnasının hangi durumlarda uygulanabileceğine dair daha net standartlar oluşturmayı planlıyor.Bunun yanında kripto piyasalarında oldukça popüler olan perpetual vadeli işlem sözleşmelerinin sınıflandırılması da gündemde. CFTC, bu ürünlerin mevcut emtia türevleri çerçevesinde nasıl düzenleneceğini incelemeye başladı.Tahmin piyasaları için de yeni düzenlemeler gündemdeSelig konuşmasında tahmin piyasalarına da değindi. CFTC’nin bu alandaki yetkisini daha güçlü şekilde kullanacağını belirten Selig, etkinlik sözleşmelerinin nasıl listeleneceği ve işlem göreceği konusunda yeni bir rehber hazırlanacağını söyledi.Ayrıca kurumun, tahmin piyasalarını etkileyen konular hakkında sektör paydaşlarından görüş almak amacıyla yeni bir düzenleme süreci başlatacağı da ifade edildi.Selig’e göre blockchain teknolojisinin tahmin piyasalarıyla birleşmesi, bilgi kirliliği ve yanlış bilgilendirmeye karşı yeni bir güven mekanizması oluşturabilir. Bu nedenle kurum, söz konusu alanı geleceğin finansal inovasyonlarından biri olarak değerlendiriyor.
ABD Hazine Bakanlığı’ndan Kripto “Karıştırıcıları” İçin Dikkat Çeken Rapor
ABD Hazine Bakanlığı’nın Kongre’ye sunduğu yeni bir rapor, kripto para sektöründe uzun süredir tartışma konusu olan “mixing” yani kripto karıştırma hizmetleri konusunda dikkat çekici bir yaklaşım değişimine işaret etti. 32 sayfalık raporda, kripto karıştırıcıların yalnızca yasa dışı faaliyetlerle ilişkilendirilemeyeceği ve bazı durumlarda finansal gizliliği korumak için meşru amaçlarla da kullanılabileceği ifade edildi.Bu değerlendirme, ABD yönetiminin 2022 yılında Tornado Cash’i yaptırım listesine almasının ardından dikkat çeken bir politika ton değişimi olarak yorumlanıyor. Hazine Bakanlığı daha önce bazı karıştırma servislerini kara para aklama faaliyetleri için kullanılan merkezler olarak nitelendirmişti.Raporda, blockchain doğası gereği tüm işlemlerin herkese açık olması nedeniyle kullanıcıların zaman zaman finansal gizlilik ihtiyacı duyabileceği vurgulandı. Buna göre bireyler, servetlerine ilişkin hassas bilgileri korumak, ticari ödemelerin detaylarını gizli tutmak veya bağış işlemlerini anonim şekilde gerçekleştirmek için karıştırma hizmetlerinden yararlanabiliyor.Ancak Hazine Bakanlığı, bu araçların yasa dışı faaliyetlerde kullanımının hâlâ ciddi bir endişe kaynağı olduğunu da açıkça dile getirdi. Rapora göre Kuzey Kore bağlantılı siber suç grupları, Ocak 2024 ile Eylül 2025 arasında en az 2,8 milyar dolar değerinde dijital varlık çaldı. Bu süreçte gerçekleşen en büyük saldırılardan biri, yaklaşık 1,5 milyar dolarlık Bybit hack’i olarak kayıtlara geçti. Çalınan fonların aklanmasında ise karıştırma servislerinin çok aşamalı işlem zincirlerinin önemli bir parçası olarak kullanıldığı belirtildi.Stablecoin ve köprüler üzerinden aklama trafiğiRaporda dikkat çeken bir diğer bölüm ise stablecoin’ler ve blockchain köprüleri üzerinden gerçekleşen para aklama faaliyetlerine ilişkin veriler oldu. Hazine Bakanlığı’nın analizine göre Mayıs 2020’den bu yana 50’den fazla blockchain köprüsünden gerçekleştirilen toplam çekim işlemlerinin 37,4 milyar doları, piyasa değeri en yüksek iki stablecoin cinsinden gerçekleşti.Aynı dönemde karıştırma servislerinden köprülere yaklaşık 1,6 milyar dolarlık giriş yapıldığı tespit edildi. Bu miktarın 900 milyon dolardan fazlasının ise Kuzey Kore bağlantılı aklama faaliyetleri nedeniyle inceleme altına alınan tek bir köprüde yoğunlaştığı ifade edildi.Raporda ayrıca yasa dışı faaliyetlerde stablecoin’lerin doğrudan karıştırıcılara yatırılmasının görece düşük seviyede olduğu belirtiliyor. Buna karşın suç aktörlerinin sıklıkla önce farklı kripto varlıkları karıştırıcılar üzerinden geçirip daha sonra stablecoin’e dönüştürdüğü, böylece işlemlerin izini zorlaştırdığı vurgulanıyor.Custodial ve non-custodial karıştırıcı ayrımıHazine Bakanlığı raporu, karıştırma hizmetlerini iki farklı kategoriye ayırıyor: custodial ve non-custodial servisler. Custodial yani saklama hizmeti sunan karıştırıcıların ABD’de FinCEN’e para hizmeti işletmesi (MSB) olarak kayıt yaptırması gerekiyor.Rapora göre bu tür platformlar düzenlemelere uyum sağladıkları takdirde müşteri kimlik bilgileri, zincir dışı işlem verileri ve kullanıcı davranışlarına ilişkin önemli bilgiler sağlayabiliyor. Bu nedenle uyumlu custodial servislerin finansal suçlarla mücadelede belirli bir rol oynayabileceği değerlendiriliyor.Öte yandan rapor, non-custodial yani merkeziyetsiz karıştırıcılar için yeni bir kısıtlama önerisi getirmiyor. Bunun yerine politika yapıcıların finansal suç riskleri ile kullanıcı gizliliği arasında denge kurması gerektiği ifade ediliyor.Kongre’ye yeni yasa çağrısıRapor aynı zamanda ABD Kongresi’ne yönelik bazı önemli düzenleme önerileri de içeriyor. Bunlardan biri, şüpheli dijital varlık işlemlerinin geçici olarak dondurulmasına imkân tanıyacak bir “hold law” yani bekletme yasası oluşturulması. Hazine Bakanlığı’na göre böyle bir düzenleme özellikle ödeme amaçlı kullanılan stablecoin’lerle bağlantılı yasa dışı finans faaliyetleriyle mücadelede etkili olabilir.Bunun yanı sıra DeFi ekosisteminde hangi aktörlerin kara para aklama ve terör finansmanı karşıtı (AML/CFT) yükümlülüklere tabi olması gerektiğinin açık şekilde tanımlanması gerektiği vurgulandı. Raporda ayrıca ABD Patriot Act’in 311. maddesine yeni bir “altıncı özel önlem” eklenmesi önerilerek belirli dijital varlık transferlerine ek koşullar getirilmesinin önü açılmak isteniyor.Kripto gizliliği tartışmasında yeni dönemHazine Bakanlığı’nın raporu, ABD’nin kripto gizliliği konusundaki yaklaşımının kritik bir dönemeçten geçtiği bir dönemde yayımlandı. 2025 yılında bir federal temyiz mahkemesi, Tornado Cash yaptırımlarında yetki aşımı olduğuna hükmetmiş ve bunun ardından Hazine Bakanlığı yaptırımları kaldırmıştı.Öte yandan Tornado Cash’in kurucularından Roman Storm, 2025 yılında lisanssız para transferi hizmeti yürütmekten suçlu bulunmuştu. ABD Adalet Bakanlığı ise daha sonra yaptığı açıklamalarda yalnızca kod yazmanın ve kötü niyetli bir faaliyet olmadan yazılım geliştirmenin cezai kovuşturmaya konu olmaması gerektiğini belirtti.Temmuz 2025’te kabul edilen GENIUS Act kapsamında hazırlanan rapor için Hazine Bakanlığı 220’den fazla kamu yorumunu inceledi.
SEC ve CFTC Kriptoya İlişkin Yeni Belgeler Sundu
ABD’de kripto para piyasalarının hukuki çerçevesini netleştirmeye yönelik yeni adımlar gündeme geldi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto varlıkların mevcut menkul kıymet yasaları kapsamında nasıl değerlendirilebileceğine ilişkin yorumlayıcı bir rehber hazırlayarak Beyaz Saray’a sundu. Aynı dönemde ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) da tahmin piyasalarına ilişkin yeni bir düzenleme sürecini başlattı.SEC’ten kripto varlıklar için yorumlayıcı rehberSEC tarafından hazırlanan ve Beyaz Saray’a iletilen belge, “Belirli Kripto Varlık Türlerine ve Bu Varlıklarla İlgili İşlemlere Federal Menkul Kıymet Yasalarının Uygulanmasına İlişkin Komisyon Yorumu” başlığını taşıyor. 3 Mart tarihinde sunulan bu rehber, şu anda düzenleme öncesi değerlendirme aşamasında bulunuyor ve kurumlar arası inceleme sürecinden geçiyor.Beyaz Saray bünyesindeki Bilgi ve Düzenleyici İşler Ofisi (OIRA), söz konusu yorumlayıcı rehber hakkında sınırlı bilgi paylaşsa da Bloomberg’in haberine göre çalışmanın merkezinde “token sınıflandırması” olarak bilinen bir çerçeve yer alıyor. Bu çerçeve, kripto varlıkların hangi koşullarda menkul kıymet olarak değerlendirileceğini ve hangi durumlarda farklı bir kategoriye girebileceğini belirlemeyi amaçlıyor.Böyle bir sınıflandırma sistemi, kripto şirketlerinin düzenleyicilere nasıl kayıt yaptıracağı, hangi açıklama yükümlülüklerini yerine getireceği ve yatırımcılarla nasıl etkileşim kuracağı gibi birçok kritik başlığı doğrudan etkileyebilir. Ayrıca sektörde uzun süredir tartışılan “hangi varlık SEC’in yetki alanına giriyor?” sorusuna da daha net yanıtlar verilmesi hedefleniyor.Komisyon düzeyinde hazırlanan bu tür yorumlayıcı rehberlerin, kurum personeli tarafından yayımlanan görüşlere kıyasla daha güçlü bir uygulama etkisi olduğu kabul ediliyor. Bununla birlikte bu tür belgeler için genellikle komisyon üyelerinin resmi oylamasına da gerek duyulmuyor.SEC Başkanı’ndan düzenleme vurgusuSEC Başkanı Paul Atkins, görev süresinin başından bu yana dijital varlık düzenlemelerini kurumun öncelikleri arasında gösteriyor. Atkins daha önce yaptığı açıklamalarda, kripto piyasaları için en ideal çözümün Kongre tarafından hazırlanacak kapsamlı bir yasa olduğunu ifade etmişti. Ancak gerekli düzenleme çıkmadığı takdirde SEC’in kendi yetkileri çerçevesinde adım atabileceğini de belirtmişti.ABD’de kripto piyasalarına yönelik kapsamlı bir “piyasa yapısı” yasası hazırlanması planlanıyordu. Ancak bu tasarı yıl içinde Senato’da ilerleme kaydedemedi. Tasarının önündeki en büyük engellerden biri ise bankacılık sektörü ile kripto şirketleri arasında özellikle stablecoin’lerin sunduğu getiri modelleri konusunda yaşanan anlaşmazlık oldu.Beyaz Saray’ın son dönemde bankacılık ve kripto sektöründen temsilcileri bir araya getirerek bu görüş ayrılıklarını gidermeye çalıştığı da biliniyor.CFTC tahmin piyasalarına odaklandıÖte yandan ABD’de finansal düzenleyici kurumlar yalnızca kripto varlıklarla sınırlı kalmayan yeni alanlara da yöneliyor. CFTC, tahmin piyasalarına yönelik bir düzenleme çalışmasını OIRA’ya sundu.Bu adım, CFTC Başkanı Michael Selig’in Milken Institute tarafından düzenlenen Future of Finance etkinliğinde yaptığı konuşmayla da paralellik gösteriyor. Selig, kurumun yakın zamanda tahmin piyasalarına yönelik kapsamlı bir düzenleme süreci başlatacağını duyurdu.Selig’e göre CFTC, hangi ürünlerin piyasada kendi kendine sertifikalandırılabileceğini ve hangilerinin daha sıkı incelemeye tabi tutulması gerektiğini açık biçimde tanımlamayı hedefliyor. Kurum ayrıca tahmin piyasalarında sunulan farklı ürünlerin nasıl değerlendirileceğine dair standartlar oluşturmayı planlıyor.Bu düzenleme girişiminin önemli bir nedeni ise federal ve eyalet düzeyindeki yorum farklılıkları. Özellikle spor karşılaşmaları gibi olaylara dayalı sözleşmeler sunan tahmin piyasaları, bazı eyaletlerde kumar yasaları kapsamında değerlendiriliyor. Kalshi ve Polymarket gibi platformlar bu nedenle çeşitli eyaletlerde yaptırım ve hukuki süreçlerle karşı karşıya kalmış durumda.CFTC, yeni düzenlemeyle bu belirsizlikleri azaltmayı ve piyasaya daha net kurallar getirmeyi amaçlıyor. Selig, kurumun çok yakında yeni bir rehber yayımlayacağını belirterek sektörün bu gelişmeleri yakından takip etmesi gerektiğini ifade etti.
Türkiye’de Kriptoya Yeni Çerçeve: İşlem Vergisi Netleşti, 46 Platforma Erişim Engeli
Türkiye’de kripto varlık işlemlerine yönelik vergi düzenlemesiyle ilgili günlerdir süren tartışmaların ardından önemli bir gelişme yaşandı. AK Parti Genel Başkan Yardımcısı Ömer İleri’nin yaptığı açıklamaya göre, kripto işlemlerinde gündeme gelen yüzde 10’luk kazanç vergisi uygulanmayacak. Yeni düzenleme kapsamında Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) denetimine tabi platformlarda gerçekleştirilen işlemlerden yalnızca on binde 3 oranında işlem vergisi alınması planlanıyor.Bu gelişme, özellikle kripto yatırımcıları arasında yoğun şekilde tartışılan vergi modeline ilişkin belirsizlikleri önemli ölçüde giderdi. Daha önce kamuoyuna yansıyan taslak metinde hem işlem vergisi hem de kazanç üzerinden yüzde 10 oranında tevkifat öngörülüyordu. Ancak son açıklamalar, bu ikinci verginin düzenleme kapsamından çıkarıldığını ortaya koydu.Yalnızca işlem vergisi uygulanacakÖmer İleri, akşam saatlerinde sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı açıklamada, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda görüşülen kanun teklifinin kripto varlıklarla ilgili maddelerinin kabul edildiğini duyurdu. İleri’nin verdiği bilgilere göre SPK düzenlemesine tabi platformlarda yapılan alım, satım ve transfer işlemlerinden on binde 3 oranında işlem vergisi alınacak. İleri, söz konusu verginin nihai vergi olacağını ve bunun dışında ek bir vergi uygulanmayacağını vurguladı. Ayrıca kripto işlemlerinin Katma Değer Vergisi’nden (KDV) de istisna tutulacağı ifade edildi.Bu çerçevede Türkiye’de faaliyet gösteren ve SPK tarafından yetkilendirilen platformlar üzerinden işlem yapan yatırımcıların yalnızca işlem vergisine tabi olması bekleniyor. Böylece yatırımcıların kazançları üzerinden ek bir stopaj ya da gelir vergisi kesintisi yapılmayacak.SPK’ya tabi platformlar hangileri?Yeni düzenleme sonrası yatırımcıların en çok merak ettiği konulardan biri de SPK denetimine tabi platformların hangileri olduğu oldu. Çünkü vergi düzenlemesi yalnızca bu platformlar üzerinden yapılan işlemleri kapsıyor.SPK’nın resmi internet sitesinde yer alan “Faaliyette Bulunanlar Listesi”ne göre Türkiye’de faaliyet gösteren ve düzenlemeye tabi olan platformlar arasında Binance TR, BtcTurk, Paribu, OKX TR, Bybit TR gibi şirketler bulunuyor. Liste toplamda 58 farklı şirketi kapsıyor. Tam liste şu şekilde: Bu platformlarda gerçekleştirilen işlemlerde yatırımcılar için uygulanacak tek vergi %0,003 oranındaki işlem vergisi olacak. Başka bir deyişle, kazanç üzerinden ayrıca bir vergi kesintisi yapılmayacak.Yurt dışı platformlar için farklı uygulamaDüzenleme kapsamında dikkat çeken bir diğer nokta ise yurt dışı merkezli kripto para platformlarının durumu. Açıklamalara göre SPK denetimine tabi olmayan platformlarda yapılan işlemler bu kapsamın dışında kalıyor.Dolayısıyla Binance Global gibi Türkiye’de resmi olarak kayıtlı olmayan platformları kullanan yatırımcıların elde ettikleri kazançları yıllık gelir vergisi beyannamesi ile bildirmesi gerekebilecek. Bu gelirler genel gelir vergisi hükümleri kapsamında değerlendirilecek. SPK’dan izinsiz platformlara erişim engeliÖte yandan Sermaye Piyasası Kurulu da yatırımcı güvenliğini artırmaya yönelik adımlar atmayı sürdürüyor. Kurum, Türkiye’de yerleşik yatırımcılara internet üzerinden izinsiz şekilde kaldıraçlı işlem ve kripto varlık alım satımı yaptırdığı belirlenen 46 internet sitesi için erişim engeli sürecini başlattığını açıkladı.Sermaye Piyasası Kanunu’nun 99. maddesi kapsamında alınan karar doğrultusunda, söz konusu siteler hakkında hukuki süreç başlatıldı. Kurul, yatırımcıların mağduriyet yaşamaması için izinsiz faaliyet gösteren platformlara karşı denetimlerin devam edeceğini vurguladı.
ABD’de Kripto Gerilimi: Trump, Bankaları Hedef Aldı
ABD’de kripto para piyasasını köklü biçimde şekillendirmesi beklenen düzenlemeler, bankacılık sektörü ile kripto endüstrisi arasındaki gerilim nedeniyle ilerlemekte zorlanıyor. ABD Başkanı Donald Trump ise tartışmaya doğrudan müdahil olarak bankaları sert sözlerle eleştirdi ve Kongre’ye kripto piyasa yapısını düzenleyen yasayı hızla geçirme çağrısı yaptı.Trump, Truth Social platformunda yaptığı paylaşımda özellikle stablecoin getirileri (yield) konusundaki tartışmalara dikkat çekti. Bankaların kripto yasalarını geciktirdiğini savunan Trump, “ABD piyasa yapısı düzenlemesini mümkün olan en kısa sürede tamamlamalı. Amerikalılar paralarından daha fazla kazanç elde edebilmeli” ifadelerini kullandı.Başkan ayrıca bankaların rekor kârlar elde ettiğini vurgulayarak, kripto sektörüne yönelik düzenlemelerin geciktirilmesine izin vermeyeceklerini söyledi. Trump’a göre bu gecikme, ABD’nin kripto alanındaki rekabet gücünü zayıflatabilir ve sektörün Çin gibi başka ülkelere kaymasına yol açabilir.GENIUS Act ve CLARITY Act tartışmanın merkezindeABD’de kripto düzenlemeleri iki önemli yasa tasarısı etrafında şekilleniyor. Bunlardan ilki olan GENIUS Act, stablecoin şirketleri için düzenleyici bir yol haritası oluşturmayı amaçlıyor. Kongre tarafından kabul edilen bu yasa, stablecoin piyasasını daha şeffaf ve denetlenebilir bir yapıya kavuşturmayı hedefliyor.Ancak yasa, stablecoin şirketlerinin doğrudan kullanıcılara faiz veya getiri ödemesi yapmasını yasaklıyor. Buna karşın kripto borsaları gibi üçüncü taraf platformların stablecoin sahiplerine getiri sunabilmesi mümkün. İşte bankacılık sektörü tam olarak bu noktada devreye giriyor.Bankacılık lobileri, bu durumun bir “yasal boşluk” oluşturduğunu savunuyor. Bankalara göre stablecoin’lerin getiri sağlaması, mevduatların geleneksel bankacılık sisteminden kripto platformlarına kaymasına neden olabilir. Bu nedenle bankalar, Senato’da görüşülen daha geniş kapsamlı kripto piyasa yapısı yasasında stablecoin getirilerinin tamamen yasaklanmasını talep ediyor.Kripto sektörü ise bu öneriye karşı çıkıyor. Sektör temsilcileri, stablecoin getirilerinin DeFi ve dijital finans ekosisteminin önemli bir parçası olduğunu savunuyor. Ayrıca böyle bir yasağın inovasyonu yavaşlatacağını ve ABD’yi küresel rekabette geride bırakabileceğini düşünüyor.Trump: Bankalar kripto yasalarını rehin almamalıTrump, Truth Social’daki paylaşımında bankaların bu taleplerine sert tepki gösterdi. Bankaların GENIUS Act’i zayıflatmaya çalıştığını savunan Trump, şu ifadeleri kullandı:“Bankalar GENIUS Act’i baltalamaya veya CLARITY Act’i rehin almaya çalışmamalı. Kripto endüstrisiyle iyi bir anlaşma yapmaları gerekiyor. Bu Amerikan halkının çıkarına.”Trump’ın mesajı, Washington’daki tartışmaları daha da alevlendirdi. Özellikle stablecoin getirileri konusunun Senato’daki kripto yasasının ilerlemesini durdurduğu biliniyor. Ocak ayında büyük kripto şirketlerinden Coinbase’in yasa tasarısına verdiği desteği çekmesi de süreci daha karmaşık hale getirmişti.Beyaz Saray görüşmeleri sonuç vermediSon aylarda Beyaz Saray, bankacılık sektörü ile kripto şirketlerini bir araya getiren çeşitli toplantılar düzenledi. Amaç, yasa tasarısının ilerlemesini sağlayacak ortak bir dil bulmaktı. Ancak şimdiye kadar taraflar arasında bir uzlaşma sağlanamadı.JPMorgan CEO’su Jamie Dimon da yakın zamanda yaptığı açıklamada stablecoin getirilerinin bankacılık kurallarına benzer şekilde düzenlenmesi gerektiğini savundu. Dimon’a göre finansal sistemde “eşit rekabet koşulları” oluşturulması gerekiyor.Öte yandan bazı Kongre üyeleri sürecin hızlandırılabileceğini düşünüyor. Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill, Senato’nun kendi tasarısında ilerleme sağlayamaması halinde Temsilciler Meclisi’nde kabul edilen CLARITY Act metnini doğrudan ele alabileceğini söyledi.Cumhuriyetçi Senatör Cynthia Lummis de Trump’ın mesajını destekleyerek Kongre’nin hızlı hareket etmesi gerektiğini belirtti. Lummis’e göre ABD’nin kripto alanındaki liderliğini koruması için düzenlemelerin gecikmeden yürürlüğe girmesi kritik önem taşıyor.
