Kripto piyasası, bugün Deribit borsasında vadesi dolacak 5,4 milyar dolarlık Bitcoin ve Ethereum opsiyonlarıyla yeni bir dönüm noktasına hazırlanıyor. Bu devasa vade dolumu hem fiyat dalgalanmalarını hem de yatırımcı davranışlarını belirleyecek kritik bir test niteliğinde. Bitcoin 102.000 dolar seviyelerinde işlem görürken, Ethereum 3.350 dolar civarında yatay seyrediyor.
Opsiyon piyasasında dikkatler özellikle Bitcoin için 107.000 dolarlık “max pain” seviyesine çevrilmiş durumda. Bu seviye, yatırımcıların çoğunluğunun en fazla zarara uğradığı fiyat aralığını temsil ediyor. Diğer yandan Ethereum tarafında 3.800 dolar, benzer bir psikolojik ve teknik direnç olarak öne çıkıyor.
Traderlar temkinli, ancak hâlâ volatiliteye karşı bahis yapıyor
Analistlerin “döngü sonu sinyalleri” konusunda uyardığı bir dönemde, trader’ların volatiliteyi kısa pozisyonlarla bastırmaya çalışması dikkat çekiyor. Greeks.live tarafından yapılan analizde, birçok yatırımcının ETH 3.650, 3.400 ve 3.800 seviyelerine odaklanarak opsiyon satmaya devam ettiği belirtiliyor. Bu stratejiler, piyasanın yatay kalacağı beklentisine dayanıyor; ancak fiyatlarda ani kırılmalar yaşanırsa ciddi kayıplar yaşanabileceği de vurgulanıyor.
Bitcoin opsiyonlarında açık pozisyon (open interest) sayısı 45.802 sözleşmeye ulaştı. Bunların 25.570’i call (alım), 20.233’ü ise put (satım) pozisyonlarından oluşuyor. Toplam açık pozisyon değeri 4,6 milyar doları aşıyor. Bu durum, piyasadaki belirsizliğe rağmen yatırımcıların hâlâ aktif şekilde pozisyon taşıdığını gösteriyor.
Ethereum tarafında savunma hattı 3.800 dolar
Ethereum opsiyonlarında tablo biraz daha temkinli. Put/Call oranı 0,9 seviyesinde, yani dengeli ama savunmacı bir görünüm hâkim. En yoğun açık pozisyonlar 3.500 dolarlık put’lar ve 4.200 dolarlık call’larda toplanmış durumda. Bu da kısa vadede fiyatın bu bant içinde hareket etme olasılığını güçlendiriyor.
Verilere göre Deribit’teki ETH opsiyonlarının toplam açık pozisyonu 713 milyon doları buluyor. Trader’lar genellikle “calendar spread”, “risk reversal” ve “straddle” gibi karmaşık stratejilerle hem düşüş riskini sınırlamaya hem de olası yükselişlerden pay almaya çalışıyor.
Makro baskılar devam ediyor
Opsiyon piyasasındaki bu kritik dönemeç, makro tarafta artan baskılarla birleşiyor. ABD’de son enflasyon verileri (CPI) ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları, ETF girişlerini zayıflattı. Buna rağmen opsiyon piyasasındaki yüksek açık pozisyon oranı, yatırımcıların hâlâ piyasada kalmaya kararlı olduğunu gösteriyor.
Piyasanın genel havası “temkinli iyimserlik” olarak tanımlanabilir. Kısa vadede volatilite artışı beklenirken, trader’ların büyük bölümü fiyatların 100.000 doların altına derinlemesine sarkmayacağı görüşünde birleşiyor. Ancak, vade dolumu sonrası volatilite patlaması yaşanırsa, bugün kripto piyasasında sert fiyat hareketleri kaçınılmaz olabilir.
