Londra merkezli varlık yöneticisi Schroders, gelişen piyasa tahvillerine yatırım yapan fonuna Solana üzerinden erişim açıyor. Şirket, 4 Kasım Çarşamba günü duyurduğu projede tokenizasyon platformu Centrifuge ile çalışıyor. Schroders’ın Solana’daki ilk ürünü olan SISF için Centrifuge, asgari yatırım tutarını 100 bin dolar olarak listeliyor.
Haziran sonu itibarıyla yaklaşık 1,1 trilyon dolarlık varlık yöneten Schroders, gelişen piyasaların borçlanma araçlarına 50 yılı aşkın süredir yatırım yapıyor. Bu alanda 40’tan fazla yatırım uzmanıyla çalışan şirketin stratejisi, gelişen ekonomilerde hem devletlerin hem de şirketlerin ihraç ettiği tahvilleri kapsıyor.
Solana’daki token hangi fonu temsil ediyor?
SISF tokenını alan yatırımcı, portföyünü Schroders’ın gelişen piyasa tahvil fonuna yatıran bir ara fondan pay alıyor. Solana üzerinde kayda geçen varlık, bu ara fonun payı. Portföydeki tahvilleri Schroders’ın yönettiği ana fon elinde tutuyor.
Bu ayrım, tokenın değerini neyin belirlediğini de açıklıyor. Ana fonun portföyündeki tahvillerin değeri değiştikçe bu hareket ara fonun net varlık değerine, oradan da yatırımcının payına yansıyor. Centrifuge, payların Solana üzerinde ihracı ve yönetimi için altyapıyı sağlıyor.
Centrifuge’ün verilerine göre haber hazırlanırken SISF’nin varlıkları yaklaşık 200 bin dolardı. Bu rakam Solana üzerinden erişilebilen ürünün büyüklüğünü gösteriyor. Schroders için açıklanan 1,1 trilyon dolar ise şirketin tüm yatırım stratejilerinde yönettiği toplam varlıkları kapsıyor.
Tahvil getirisine kredi ve kur riski de giriyor
Tokenizasyon pazarının ilk yıllarında kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve para piyasası fonları öne çıktı. RWA.xyz verilerine göre, haber tarihi itibarıyla 39 milyar dolarlık tokenize gerçek dünya varlığı pazarının yaklaşık 14 milyar dolarını bu ürünler oluşturuyor. Başka bir ifadeyle, zincir üzerindeki her üç dolardan biraz fazlası bu iki grupta yer alıyor.
Schroders’ın stratejisinde ise getiriyi birden fazla ülkenin ekonomik koşulları etkiliyor. Örneğin, bir şirketin borcunu geri ödeme gücüne ilişkin kaygı artarsa tahvili değer kaybedebilir. Döviz kurlarındaki hareketler de portföyün getirisine yansıyabilir. Centrifuge’ün strateji ve büyümeden sorumlu yöneticisi Anil Sood, gelişen piyasa tahvillerinin zincir üzerindeki yatırımcılara kısa vadeli devlet borçlanma araçlarından farklı bir risk ve getiri profili sunduğunu belirtti.
Schroders para piyasası fonuyla başlamıştı
Solana projesi, Schroders’ın tokenizasyon alanındaki ikinci önemli adımı. Şirket ağustosta ABD doları cinsinden bir para piyasası fonunda tokenize pay sınıfı oluşturmak için İrlanda Merkez Bankası’ndan onay aldı. Schroders Onchain Active Returns (SOAR) adını taşıyan bu pay sınıfı için şirket, JPMorgan’ın Kinexys platformuyla çalıştı.
Centrifuge’ün ürün listesi, varlık yöneticilerinin hangi stratejileri blokzincire taşıdığına dair bir karşılaştırma da sunuyor. New York Life’ın yatırım yönetimi birimi, ABD’de yüksek getirili şirket tahvillerine odaklanan fonuyla platformda yer alıyor. Schroders ise aynı altyapıyı kullanarak yatırımcılara gelişen ülkelerin devlet ve şirket borçlarına erişim sunuyor.
