Kripto piyasasında kurumsal alımlar hız kesmeden devam ederken, hem Bitcoin hem de Ethereum tarafında dikkat çeken iki büyük hamle geldi. Strategy’nin son Bitcoin alımı şirketin piyasadaki ağırlığını daha da artırırken, Bitmine’ın Ethereum birikimi de arzın kayda değer bir bölümüne ulaşmış durumda.
Strategy, yaklaşık 1 milyar dolar karşılığında 13.927 Bitcoin daha satın aldı. Alımın ortalama fiyatı 71.902 dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu son işlemle birlikte şirketin toplam Bitcoin varlığı 780.897 BTC’ye yükseldi. Şirketin bugüne kadar yaptığı toplam yatırım 59,02 milyar doları bulurken, ortalama maliyet 75.577 dolar seviyesinde bulunuyor.
Bu büyüklük, Strategy’yi açık ara en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı konumunda tutuyor. Şirketin elindeki BTC miktarı, dolaşımdaki toplam arzın yaklaşık yüzde 3,8’ine denk geliyor. Bu oran, diğer halka açık şirketlerle kıyaslandığında oldukça yüksek bir yoğunlaşmaya işaret ediyor.
Şirketin yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, Bitcoin stratejisinin sürdürülebilirliğine dair dikkat çekici bir hesaplama paylaştı. Buna göre Strategy’nin elindeki BTC varlıklarının, tercihli hisse senedi temettülerini karşılayabilmesi için yıllık yalnızca yüzde 2,05 oranında değer kazanması yeterli. Bu oran, Bitcoin’in tarihsel performansına kıyasla oldukça düşük kalıyor.
Strategy’nin finansman modeli de bu noktada öne çıkıyor. Şirket, Bitcoin alımlarını büyük ölçüde değişken faizli tercihli hisse senedi aracı üzerinden finanse ediyor. Yıllık yaklaşık yüzde 11,5 getiri sunan bu araçtan elde edilen gelirler doğrudan yeni BTC alımlarına yönlendiriliyor. Mevcut rezerv seviyesine göre temettü ödemelerinin yaklaşık 48 yıl boyunca karşılanabileceği hesaplanıyor.
Büyük kayıplara rağmen alımlar sürüyor
Tüm bu agresif alım stratejisine rağmen şirket kısa vadede ciddi dalgalanmalarla karşı karşıya. 2026 yılının ilk çeyreğinde Strategy’nin dijital varlık portföyünde yaklaşık 14,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar oluştu. Bitcoin fiyatındaki yaklaşık yüzde 20’lik geri çekilme, ortalama maliyetin altına inilmesine neden oldu.
Buna rağmen şirketin alımlara devam etmesi, uzun vadeli bakış açısının korunduğunu gösteriyor. Strategy ayrıca 2026 yılı başından bu yana yüzde 5,6 seviyesinde bir “BTC Yield” elde ettiğini açıkladı. Bu metrik, şirketin hisse başına Bitcoin performansını ölçen önemli göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.
Şirketin alım temposu, piyasadaki yeni arzı da geride bırakmış durumda. Mart 2026’da küresel madenciler yaklaşık 16.200 BTC üretirken, Strategy aynı dönemde 46.000’in üzerinde Bitcoin satın aldı. Bu durum, piyasada arz-talep dengesine yönelik tartışmaları yeniden gündeme taşıyor.
Strategy’nin mevcut finansman kapasitesinin 57 milyar doların üzerinde olduğu belirtiliyor. Bu da önümüzdeki dönemde benzer büyüklükte alımların devam edebileceğine işaret ediyor. Analistler, mevcut hız korunursa şirketin 1 milyon BTC eşiğine 2026 yılı sonuna doğru ulaşabileceğini değerlendiriyor.
Bitmine da ETH alımı yaptı
Öte yandan Ethereum tarafında da benzer ölçekte bir birikim dikkat çekiyor. Bitmine, son alımıyla birlikte 71.524 ETH daha portföyüne ekledi. Böylece şirketin toplam Ethereum varlığı 4.874.858 ETH seviyesine ulaştı. Ortalama maliyetin 2.206 dolar olduğu belirtilirken, bu miktar Ethereum arzının yaklaşık yüzde 4,04’üne denk geliyor.
