Teknoloji yatırımcısı Founders Fund ile bağlantılı kuruluşlarla birlikte hareket eden Peter Thiel, Ethereum hazine şirketi ETHZilla’daki yüzde 7,5’lik payının tamamını elden çıkardı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yapılan 13G bildirimi, söz konusu çıkışı resmileştirdi.
Satış haberi piyasa açılmadan önce hisse fiyatına sert yansıdı. ETHZilla hisseleri piyasa açılışı öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 7 gerileyerek 3 dolar seviyesine indi. Bu seviye, şirketin geçen ağustos ayında dijital varlık hazine modeline geçişini duyurduğu dönemde gördüğü 107 doların üzerindeki zirveye kıyasla yaklaşık yüzde 97’lik bir değer kaybına işaret ediyor.
Biyoteknolojiden Ethereum hazinesine
Şirket, 2025 Ağustos’unda 180 Life Sciences Corp. ismini geride bırakıp ETHZilla markasıyla yeniden yapılanmaya gitmişti. Aynı dönemde Thiel ve Founders Fund Growth Management dahil bağlı kuruluşlar şirkette yüzde 7,5 pay almış, bu gelişme hisse fiyatını tek seansta yüzde 90’dan fazla yukarı taşımıştı.
ETHZilla, 18 Ağustos 2025’te 565 milyon dolarlık sermaye artırımı sonrasında resmi olarak Ethereum hazine stratejisini başlattı. Şirket, kendisini “Ethereum odaklı birikim aracı” olarak konumlandırdı; halka açık piyasa yatırımcılarına doğrudan ETH maruziyeti sunmayı, staking yoluyla ek getiri üretmeyi hedeflediğini açıkladı. Söz konusu finansman turuna Electric Capital, Polychain Capital ve GSR gibi 60’tan fazla yatırımcı katıldı.
Alımdan satışa dönüş
Ancak son aylarda şirketin stratejisinde belirgin bir değişim gözlendi. ETH biriktirme söylemi yerini varlık satışlarına bıraktı. Ekim ayında yaklaşık 40 milyon dolarlık ETH satışı yapıldı; bu kaynağın, yönetim kurulunca onaylanan 250 milyon dolarlık hisse geri alım programını finanse etmek için kullanıldığı belirtildi.
Aralık ayında ise şirket, dolaşımdaki teminatlı dönüştürülebilir tahvillerini itfa etmek amacıyla 24.291 ETH daha sattı. Bu satışın o günkü değeri 74,5 milyon dolar seviyesindeydi. Böylece şirket, kısa sürede önemli miktarda Ether pozisyonunu azaltmış oldu.
RWA tokenizasyonuna yönelim
ETHZilla yönetimi, Aralık ayında yaptığı açıklamada şirketin gelecekteki değerinin RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyon işinden elde edilecek gelir ve nakit akışı büyümesiyle şekilleneceğini vurguladı. Bu kapsamda son haftalarda çeşitli adımlar atıldı.
5 Şubat’ta şirket, yaklaşık 4,7 milyon dolar karşılığında 95 adet prefabrik ve modüler konut kredisinden oluşan bir portföy satın aldı. Bu varlıkların bir Ethereum Layer 2 protokolü üzerinde tokenize edilmesi planlanıyor; hedeflenen yıllık getiri oranı yüzde 10,36 olarak açıklandı.
Buna ek olarak şirket, Liquidity.io platformu üzerinden tokenize edilmek üzere iki adet CFM56-7B24 uçak motoru satın aldı. Söz konusu platform, SEC düzenlemesine tabi alternatif bir işlem sistemi olarak faaliyet gösteriyor.
Ethereum rezervlerinde altıncı sırada
Mevcut verilere göre ETHZilla, kurumsal Ethereum sahipleri arasında altıncı sırada yer alıyor. Şirketin elinde 69.802 ETH bulunuyor; bu miktarın güncel piyasa değeri yaklaşık 139 milyon dolar seviyesinde. Sektör lideri konumundaki Bitmine Immersion Technologies ise 4.371.497 ETH ile yaklaşık 8,7 milyar dolarlık bir büyüklüğe sahip.
Toplamda en büyük 10 Ethereum hazine şirketinin elindeki ETH miktarı 6.101.560 adede ulaşıyor. Bu da 12 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine karşılık geliyor.
Peter Thiel’in tamamen çıkışı, ETHZilla’nın Ethereum odaklı hazine modeline yönelik güvenin sorgulandığı bir döneme denk geldi. Şirketin RWA tokenizasyonuna ağırlık veren yeni yönelimi, önümüzdeki süreçte yatırımcıların performans beklentilerinde belirleyici olacak gibi görünüyor.
