Kripto piyasalarında haftanın son işlem günü sert bir stres ortamıyla geçiyor. Yaklaşık 6 milyar dolarlık Bitcoin ve Ethereum opsiyonunun vadesi bugün dolarken, yatırımcılar bir süredir beklenen düşüş dalgasına karşı savunma pozisyonunu güçlendirdi. Deribit verilerine göre, Bitcoin tarafında 4,8 milyar dolar değerinde sözleşme sona eriyor. Put-call oranı 0,83 seviyesinde; bu da satım opsiyonlarına olan talebin alım opsiyonlarına göre daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Bitcoin ve ETH için kritik seviyeler
Bitcoin 105 bin dolar civarında işlem görüyor. Fiyat, kilit destek seviyelerinin hemen üzerinde tutunmaya çalışırken, vadeli ve opsiyon piyasalarındaki veriler kısa vadede zayıf bir tabloya işaret ediyor. “Max pain” yani yatırımcıların en çok zararla karşılaşacağı seviye 116 bin dolar civarında bulunuyor. Bu seviye, birçok sözleşmenin değersiz biçimde sona ereceğini gösterdiği için piyasada yukarı yönlü bir hareket beklentisinin zayıf olduğunu teyit ediyor.
Ethereum tarafında da görünüm farklı değil. ETH 3.700 dolar civarında işlem görürken, 4.100 dolar seviyesi hem teknik hem de opsiyon bazında önemli bir eşik konumunda. 250 binden fazla ETH sözleşmesinin vadesi dolarken, put-call oranı 0,81 seviyesinde. Bu oran, yatırımcıların büyük bölümünün düşüş riskine karşı korunma stratejilerini tercih ettiğini ortaya koyuyor.
Son günlerde piyasadaki tedirginliğin temel nedenlerinden biri de Selini Capital’in yaşadığı 50 milyon dolarlık kayıp. Fonun başarısız bir türev işlemi nedeniyle ciddi zarar etmesi, piyasa yapıcılar arasında zincirleme bir endişe yarattı. Özellikle likidite sağlayıcıların temkinli davranmaya başlaması, işlem hacimlerinde belirgin bir düşüşe neden oldu.
Makroekonomik gelişmeler de kriptoları etkiliyor
Bu tabloya küresel ölçekteki siyasi ve ekonomik belirsizlikler de eklendi. Trump yönetiminin ticaret ve enerji politikalarına ilişkin dalgalı açıklamaları, risk iştahını neredeyse tamamen bastırmış durumda. Yatırımcılar, belirsizlik arttıkça yeniden koruma amaçlı pozisyonlara yöneliyor. Kripto varlıklardaki satış baskısının ana nedenlerinden biri de bu “politik gürültü” olarak görülüyor.
Analistler, Bitcoin için 93.500 dolar seviyesini olası bir dip noktası, 100.000 doları ise kısa vadeli toparlanma eşiği olarak değerlendiriyor. Ancak mevcut veriler, piyasanın bu seviyelere yaklaşmadan önce bir süre daha yatay ve gergin seyredeceğini gösteriyor.
Opsiyon piyasasında görülen negatif eğim, yatırımcıların volatilite artışına hazırlandığını anlatıyor. Put ağırlıklı işlemler, fiyatların bir süre daha aşağı yönlü hareket etme olasılığını güçlendiriyor. Yine de bazı yatırımcılar, bu sert satışların ardından dibe yakın bölgelerde satım opsiyonu satarak kısa vadeli sıçramalardan faydalanmayı hedefliyor.
Genel tablo, kripto piyasasında temkinli bir bekleyişi işaret ediyor. Selini krizi yatışmadığı ve makroekonomik tablo netleşmediği sürece, risk iştahının toparlanması zor görünüyor. Opsiyon verileri de gösteriyor ki piyasanın bir sonraki büyük hareketi hâlâ aşağı yönlü olabilir.
