Küresel piyasalar, 10 Aralık tarihli FOMC toplantısına saatleri sayarken genel beklenti, Fed’in politika faizini 25 baz puan indirmesi yönünde şekillenmiş durumda. Ancak yatırımcıların asıl ilgisi, karar kadar Başkan Jerome Powell’ın 2026’ya dair vereceği sinyallere kaydı. Likidite düzenlemeleri, bilanço yönetimi ve olası liderlik değişimi gibi başlıklar, ABD para politikasının uzun vadeli yönünü belirleyecek temel unsurlar arasında görülüyor.
Amerikan Merkez Bankası faiz kararı bu akşam saat 22.00'de duyurulacak. Fed Başkanı Jerome Powell ise saat 22.30'da konuşma gerçekleştirecek.
Fed toplantısı merakla bekleniyor
Bu toplantı öncesi yayımlanan veriler beklentileri destekliyor. Eylül PCE raporunda yıllık enflasyonun yüzde 2,8’e yükselmesi, hâlâ hedefin üzerinde olsa da, Fed’in kademeli gevşeme adımlarına alan bıraktığı yorumlarını güçlendirdi. Sonbahardan bu yana hızlanan fiyat baskıları, 2024 ilkbaharından beri görülen en güçlü artışa işaret ediyor.
UBS Stratejisti Jonathan Pink, komite içinde bir faiz indirimine geniş destek olduğunu söylüyor; ancak önemli bir politika revizyonunun beklenmemesi gerektiğini vurguluyor. Pink’e göre toplantının ana ekseni, Powell’ın riskleri nasıl çerçeveleyeceği ve uzun vadeli beklentilere dair hangi tonlamayı kullanacağı olacak. Pink, 2025 için iki faiz indirimi öngörürken, 2026 tartışmalarının yeni Fed başkanının yaklaşımıyla şekilleneceğini hatırlatıyor.
Likidite tarafında ise daha fazla ayrıntı gündeme gelebilir. Pink, repo piyasalarını istikrara kavuşturmak ve genel likiditeyi yönetmek amacıyla Fed’in aylık 40–60 milyar dolar arası Hazine bonosu alımı yapabileceğini belirtiyor. Bu, bilanço politikasının yeniden tartışılacağı bir dönemin işareti olarak görülüyor.
Kripto piyasası nasıl etkilenecek?
Kripto piyasasında ise faiz indirimlerinin hemen etki yaratmayacağı görüşü baskın. Analist LA𝕏MAN, yalnızca para politikası gevşemesinin zayıf piyasa yapısını tek başına iyileştirmeyeceğini söylüyor. Ona göre teknik yapı güçlenmediği sürece faiz indirimleri sınırlı etki yaratacak; geniş ölçekli bir varlık alım programının (QE) ise yönü değiştirebileceğini, fakat zamanlamanın belirsiz olduğunu ekliyor.
Denny Research Başkanı Ed Ardenni ise mevcut enflasyon baskılarını geçici görüyor. Ardenni, tarifelerin kısa süreli fiyat artışlarına yol açtığını, ancak genel eğilimin soğuma yönünde olduğunu düşünüyor. Ekonominin faiz indirimi ihtiyacı olmadığını savunsa da, piyasanın beklenti setinin Fed üzerinde önemli bir baskı yarattığını da kabul ediyor. Ona göre gevşeme adımları hisse senetlerinde yeni bir oynaklık dönemi başlatabilir. Bitcoin’in de bu politikadan güçlü biçimde etkilendiğini, değerini yalnızca bir “değer saklama aracı” kimliğinden ziyade düzenleme ve para politikası etkileşiminin belirlediğini dile getiriyor.
2026’ya uzanan kripto görünümünde ise ana belirleyici yalnızca faiz olmayabilir. Analist Leon Waidmann, düşük faiz ortamının yatırımcıları daha fazla risk almaya yönelterek kripto faaliyetlerini destekleyeceğini söylüyor. Ancak geleneksel finans getirileri düştükçe stablecoin ve on-chain dolar getirilerinin de gerileyeceğini, bunun 2026’da daha net hissedileceğini belirtiyor. Tokenizasyon, genişleyen stablecoin kullanımı ve olası düzenleyici adımlar (örneğin Clarity Act) ise uzun vadeli büyüme dinamikleri arasında sıralanıyor.
Yazım sırasında Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük kripto paralar hafif bir yükseliş ile işlem görüyor.
