ABD’nin en büyük varlık yönetim şirketlerinden biri olan BlackRock, Ethereum piyasasına yönelik önemli bir adım attı. Şirket, iShares Ethereum Trust adlı spot ETF ürünü için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) "in-kind" yani aynî (doğrudan Ethereum ile) işlemleri içeren bir başvuru sundu.
Bu başvuruyla birlikte, BlackRock’un ETF’sinde yatırımcılar artık hisse alım ve satım işlemlerini nakit yerine doğrudan Ethereum ile gerçekleştirebilecek. Bu, hem işlem verimliliğini hem de yatırımcılara sağlanan vergi avantajlarını artırma potansiyeli taşıyor.
"Aynî Geri Alım" Nedir ve Neden Önemli?
“Aynî geri alım” ya da “in-kind işlemler”, ETF yatırımcılarının nakit yerine doğrudan kripto varlık (bu örnekte Ethereum) kullanarak ETF alıp satabilmesini ifade eder. Yani yatırımcı, ETH verip karşılığında ETF hissesi alabilir veya ETF hissesi verip doğrudan ETH alabilir.
Bu sistemin yatırımcılara sağladığı avantajlar:
- Daha düşük işlem maliyetleri
- Daha az vergi yükü (çünkü doğrudan varlık değişimi yapılır)
- Ethereum fiyatına daha yakın bir ETF değeri
Bu yöntem daha önce BlackRock’un Bitcoin ETF’si için de uygulanmıştı ve oldukça başarılı olmuştu. Ethereum tarafında da aynı etki bekleniyor.
SEC Kararı Kasım’da Bekleniyor
BlackRock’un bu başvurusu henüz onaylanmadı. SEC’in nihai kararı 10 Kasım 2025 tarihine kadar vermesi bekleniyor. Eğer onay gelirse, bu Ethereum için tarihî bir dönüm noktası olabilir.
Ek olarak, BlackRock’un SEC ile Ethereum staking (hisse ispatı ile gelir elde etme) özelliğinin ETF’ye eklenmesi konusunda da görüşmeler yürüttüğü bildiriliyor. Bu özellik sayesinde yatırımcılar, ETF hisseleri üzerinden pasif gelir elde edebilir. Ancak staking konusu, regülasyon açısından daha karmaşık bir sürece tabi olabilir.
Kurumsal Ethereum Dönemi Başlıyor mu?
Bu başvuru, sadece teknik bir detay değil. Asıl anlamı şu: Kurumsal yatırımcılar artık sadece Bitcoin değil, Ethereum için de büyük ilgi göstermeye başladı. BlackRock gibi dev bir fonun bu kadar sistematik şekilde Ethereum ürünleri üzerine çalışması, piyasanın olgunlaştığını gösteriyor.
Bu gelişmenin olası etkileri:
- Ethereum fiyatında orta vadede yukarı yönlü bir beklenti
- ETF'lerin çeşitlenmesi ve yatırımcı tabanının genişlemesi
- Ethereum'un geleneksel finans dünyasında daha fazla yer edinmesi
BlackRock’un spot Ethereum ETF’si için yaptığı aynî işlem başvurusu, kripto piyasalarında yapısal bir değişime işaret ediyor. SEC onaylarsa, Ethereum da tıpkı Bitcoin gibi kurumsal portföylerde yaygın biçimde yer bulabilir. Aynı zamanda yatırımcılar için daha verimli, şeffaf ve düşük maliyetli bir ürün kapısı açılmış olacak.
Kripto dünyasında kurumsallaşma adım adım büyüyor. Ethereum bu yeni dönemde, sadece teknolojik altyapısıyla değil, finansal ürün olarak da çok daha görünür hale gelecek.
