ABD’de kripto para piyasasını yakından ilgilendiren düzenlemeler konusunda kritik bir aşamaya gelindi. Özellikle “Digital Asset Market CLARITY Act” olarak bilinen yasa tasarısı etrafındaki müzakerelerde önemli ilerleme kaydedilirken, taraflar arasındaki en büyük anlaşmazlık noktalarından biri olan stablecoin getirileri konusunda uzlaşmaya oldukça yaklaşıldı. Ancak Bu hafta açıklanması beklenen taslak metnin yayımlanması ertelendi.
Coinbase’in Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, yaptığı son açıklamalarda sürecin artık son düzlüğe girdiğini belirtti. Grewal, özellikle stablecoin’lere sunulan getiri modellerine ilişkin tartışmaların büyük ölçüde çözüldüğünü ifade ederek, “Bir anlaşmaya çok yaklaştığımızı düşünüyorum” dedi.
Yasa tasarısına yönelik çalışmalar sürerken, politika yapıcıların da yaklaşımında dikkat çekici bir değişim olduğu görülüyor. Grewal’a göre düzenleyiciler artık inovasyonu destekleyen, ancak aynı zamanda tüketiciyi koruyan dengeli bir çerçeve oluşturmanın gerekliliğini daha net kavramaya başladı. Bu yaklaşım, özellikle ABD’nin küresel kripto rekabetinde geri kalmaması açısından kritik görülüyor.
Stablecoin tartışmaları
Öte yandan, bankacılık sektörü ile kripto endüstrisi arasındaki gerilim henüz tamamen ortadan kalkmış değil. Bankalar, stablecoin’lerin sunduğu getirilerin kullanıcıları geleneksel mevduat hesaplarından uzaklaştırabileceğini savunuyor. Bu nedenle kripto platformlarının bankalarla benzer düzenlemelere tabi tutulması gerektiğini öne sürüyorlar.
Ancak Coinbase cephesi bu iddialara karşı çıkıyor. Grewal, stablecoin’lerin banka mevduatlarını tehdit ettiğine dair somut bir veri bulunmadığını vurgulayarak, bu tür endişelerin daha çok teorik varsayımlara dayandığını dile getirdi. Özellikle küçük ölçekli bankaların bu konuda hassasiyet gösterdiğini kabul eden Grewal, yine de politika kararlarının yalnızca olası senaryolara göre şekillendirilmemesi gerektiğinin altını çizdi.
Kripto dünyasında ise bu süreç farklı tepkilere yol açıyor. Cardano’nun kurucusu Charles Hoskinson, Coinbase’i sert sözlerle eleştirerek şirketin düzenleme sürecini yavaşlattığını iddia etti. Hoskinson’a göre Coinbase, şeffaf bir regülasyon çerçevesinden ziyade stablecoin getirilerinden elde ettiği gelirleri korumaya odaklanıyor. Bu eleştiriler, sektör içindeki görüş ayrılıklarının da derinleştiğini gösteriyor.
Senato tarafında ise takvim giderek netleşiyor. Senato Bankacılık Komitesi’nin Nisan ayının ikinci yarısında yasa tasarısını değerlendirmek üzere bir “markup” oturumu düzenlemesi planlanıyor. Senatör Cynthia Lummis, stablecoin getirileri konusundaki anlaşmazlığın yüzde 99 oranında çözüldüğünü ifade ederek sürecin hızla ilerlediğini belirtti.
Ayrıca Senatörler Thom Tillis ve Angela Alsobrooks tarafından sunulan yeni bir uzlaşma önerisi de dikkat çekiyor. Bu öneri, kullanıcıların pasif şekilde tuttukları stablecoin bakiyeleri üzerinden getiri elde etmelerini yasaklamayı içeriyor. Bu adımın, bankaların endişelerini gidermeye yönelik bir denge unsuru olması bekleniyor.
Yasa tasarısının önünde ise hâlâ birkaç kritik aşama bulunuyor. Komite onayının ardından tasarının Senato genel kuruluna taşınması, ardından Temsilciler Meclisi versiyonu ile uyumlaştırılması ve son olarak başkanın onayına sunulması gerekiyor. Hatırlanacağı üzere Temsilciler Meclisi, kendi CLARITY Act versiyonunu Temmuz 2025’te 294’e karşı 134 oyla kabul etmişti.
