Bitcoin’i bilanço stratejisinin merkezine yerleştiren Strategy, alımlarına hız kesmeden devam ediyor. Şirket, 20-25 Ocak tarihleri arasında toplam 2.932 Bitcoin satın aldığını açıkladı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yapılan 8-K bildirimine göre bu alım için yaklaşık 264,1 milyon dolar harcandı ve Bitcoin başına ortalama maliyet 90.061 dolar seviyesinde gerçekleşti.
Strategy’den bir Bitcoin hamlesi daha
Bu son alımla birlikte Strategy’nin toplam Bitcoin varlığı 712.647 BTC’ye ulaştı. Şirketin kurucu ortağı ve icra kurulu başkanı Michael Saylor, mevcut portföyün toplam maliyetinin yaklaşık 54,2 milyar dolar olduğunu, ortalama alım fiyatının ise 76.037 dolar seviyesinde bulunduğunu paylaştı. Güncel fiyatlar dikkate alındığında Strategy’nin kağıt üzerindeki kazancı yaklaşık 8,3 milyar dolar seviyesinde hesaplanıyor.
Bu rakamlar, şirketin Bitcoin arzı içindeki ağırlığını da gözler önüne seriyor. Strategy’nin elinde tuttuğu Bitcoin miktarı, maksimum 21 milyon BTC’lik toplam arzın yaklaşık yüzde 3,4’üne denk geliyor. Bu durum, şirketi yalnızca kurumsal yatırımcılar arasında değil, küresel Bitcoin ekosisteminde de benzersiz bir konuma taşıyor.
Son alımların finansmanı, şirketin Class A adi hisseleri (MSTR) ile süresiz imtiyazlı hisseleri (STRC) üzerinden gerçekleştirilen satışlardan sağlandı. Strategy, geçtiğimiz hafta yaklaşık 1,57 milyon adet MSTR hissesi satarak 257 milyon dolar gelir elde etti. Aynı dönemde 70.201 adet STRC hissesi satışıyla da yaklaşık 7 milyon dolar toplandı. Şirket, mevcut programlar kapsamında hâlâ milyarlarca dolarlık ek hisse ihracı kapasitesine sahip olduğunu belirtiyor.
Bu finansman yapısı, Strategy’nin uzun vadeli sermaye planının bir parçası. Şirket, “42/42 planı” olarak adlandırılan strateji kapsamında 2027 yılına kadar toplam 84 milyar dolarlık sermaye artırımı hedefliyor. Bu plan, hem özsermaye ihraçlarını hem de dönüştürülebilir borçlanma araçlarını kapsıyor ve doğrudan Bitcoin alımlarını finanse etmeyi amaçlıyor. Buna ek olarak STRK, STRC, STRF ve STRD gibi farklı risk-getiri profillerine sahip süresiz imtiyazlı hisseler de yatırımcılara sunuluyor.
Michael Saylor, her zamanki gibi bu son alımı da önceden ima etti. Pazar günü paylaştığı Bitcoin alım takip tablosuna “Unstoppable Orange” notunu düşen Saylor, piyasada yeni bir alımın sinyalini vermişti. Bu paylaşım, şirketin üst üste beşinci haftalık Bitcoin alımını gerçekleştirdiğini de doğrulamış oldu.
Strategy’nin agresif birikim politikası, Bitcoin fiyatının kısa vadede dalgalandığı bir döneme denk geldi. Bitcoin, yılın başında 97 bin doların üzerine çıkmasının ardından son günlerde 87 bin dolar seviyelerine kadar gerileyerek yılbaşından bu yana elde edilen kazançların büyük bölümünü geri verdi. Buna paralel olarak Strategy hisseleri (MSTR) de baskı altında kaldı ve hisse fiyatı haftalık bazda yüzde 2’nin üzerinde düşüş gösterdi.
Öte yandan Strategy yalnız değil. Bitcoin Treasuries verilerine göre, bugün 194 halka açık şirket bilançolarında Bitcoin tutuyor. MARA, Metaplanet, Riot Platforms, Coinbase, Hut 8 ve CleanSpark gibi isimler en büyük kurumsal Bitcoin sahipleri arasında yer alsa da, Strategy açık ara farkla lider konumunu koruyor. Şirketin mevcut hızını sürdürmesi hâlinde, yıl sonuna kadar 800 bin BTC eşiğine yaklaşabileceği konuşuluyor.
