SpaceX, halka arz sürecinin bir parçası olarak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu S-1 başvurusunda Bitcoin varlıklarını ilk kez resmi olarak açıkladı. Belgede yer alan verilere göre şirket, 18.712 BTC tutuyor. 31 Mart 2026 itibarıyla bu pozisyonun piyasa değeri 1,29 milyar dolar iken dosyalama tarihine kadar Bitcoin fiyatındaki artışla birlikte değer 1,45 milyar dolara yükseldi.
Şirketin bu pozisyonu edinme maliyeti toplamda 661 milyon dolar. Ortalama alış fiyatı ise Bitcoin başına yaklaşık 35.324 dolar olarak hesaplanıyor. Mevcut fiyat seviyeleriyle gerçekleşmemiş kâr yaklaşık 789 milyon dolara karşılık geliyor.
Arkham ve Bitcoin Treasuries tahminlerinin çok üzerinde
Açıklama, piyasada önemli bir bilgi boşluğunu kapattı. Zincir üstü analiz firması Arkham Intelligence, Nisan 2026'da SpaceX'e atfedilebilir cüzdanlarda yalnızca 8.285 BTC tespit edebilmişti. Bitcoin Treasuries da benzer bir tahmin sunuyordu. Yani gerçek rakam, kamuoyunda bilinen miktarın iki katından fazla.
Karşılaştırmak gerekirse Tesla, 11.509 BTC tutuyor. SpaceX bu rakamla kurumsal Bitcoin sahipleri arasında açık ara Tesla'nın önüne geçiyor ve halka açık şirketler arasında yedinci büyük Bitcoin sahibi konumuna yerleşiyor.
2021'den bu yana değişmeyen pozisyon
SpaceX, ilk Bitcoin alımını 2021 yılı başında gerçekleştirdi. Bu, Elon Musk'ın bir diğer şirketi Tesla'nın 1,5 milyar dolarlık Bitcoin yatırımını duyurduğu dönemle örtüşüyor. Bitcoin Treasuries verilerine göre o dönemde şirketin elinde 25.724 BTC bulunuyordu. Mevcut 18.712 BTC'lik pozisyon, aradaki yaklaşık 7.012 Bitcoin'in bir noktada satıldığına işaret ediyor. Oysa Tesla, 2022'de toplam pozisyonunun yaklaşık yüzde 75'ini elden çıkarmıştı. SpaceX bu dönemde varlıklarının büyük bölümünü elinde tuttu.
31 Aralık 2024'ten bu yana pozisyon değişmedi. Şirket, üçüncü taraf saklama kuruluşları kullandığını ancak varlıklar üzerindeki doğrudan mülkiyet haklarını ve kontrolünü sürdürdüğünü belirtiyor.
Muhasebe düzenlemeleri finansallara dalgalanma getirdi
2024'ten itibaren yürürlüğe giren yeni muhasebe standartları, dijital varlıkların gerçeğe uygun değer üzerinden ölçülmesini zorunlu kılıyor. Bu düzenleme SpaceX'in gelir tablosuna doğrudan yansıdı. 2024'te Bitcoin pozisyonundan 955 milyon dolar gerçekleşmemiş kâr kaydedilirken 2025'te 112 milyon dolar gerçekleşmemiş zarar yazıldı.
Şirketin genel finansal tablosuna bakıldığında tablo daha karmaşık. 2025 yılı net zararı 4,94 milyar dolar olarak gerçekleşti; yıllık gelir ise yüzde 33 büyüyerek 18,67 milyar dolara ulaştı. 2026'nın ilk çeyreğinde tablo daha da ağırlaştı: 4,7 milyar dolarlık gelire karşın 4,3 milyar dolarlık zarar açıklandı. Birikimli açık Mart sonu itibarıyla 41,3 milyar dolara çıktı.
Tarihsel boyutta bir halka arz
SpaceX, 12 Haziran 2026'da Nasdaq'ta SPCX kodu altında işlem görmeye başlamayı planlıyor. Yaklaşık 75 milyar dolarlık hedef büyüklükle bu halka arz, tarihsel açıdan sermaye piyasalarının gördüğü en büyük işlem olacak. Şirketin değerlemesi 1,75 ila 2 trilyon dolar aralığında tahmin ediliyor.
S-1 başvurusunda SpaceX, hedeflediği pazarı "insanlık tarihinin en büyük erişilebilir toplam pazarı" olarak tanımladı. Yapay zeka, uzay ve bağlantı hizmetlerini kapsayan bu pazar için 28,5 trilyon dolarlık fırsat büyüklüğü öngörüyor. Starlink, yörünge veri merkezleri ve Mars kolonizasyonu projelerine yönelik finansman ihtiyacı da halka arzın temel gerekçeleri arasında gösteriliyor.
OpenAI ve Anthropic gibi yapay zeka devleri de 2026'da halka arz süreçlerini değerlendiren şirketler arasında yer alıyor. SpaceX ise bu listede en somut adımı atan isim oldu.
