ABD’de kripto para piyasalarının hukuki çerçevesini netleştirmeye yönelik yeni adımlar gündeme geldi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto varlıkların mevcut menkul kıymet yasaları kapsamında nasıl değerlendirilebileceğine ilişkin yorumlayıcı bir rehber hazırlayarak Beyaz Saray’a sundu. Aynı dönemde ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) da tahmin piyasalarına ilişkin yeni bir düzenleme sürecini başlattı.
SEC’ten kripto varlıklar için yorumlayıcı rehber
SEC tarafından hazırlanan ve Beyaz Saray’a iletilen belge, “Belirli Kripto Varlık Türlerine ve Bu Varlıklarla İlgili İşlemlere Federal Menkul Kıymet Yasalarının Uygulanmasına İlişkin Komisyon Yorumu” başlığını taşıyor. 3 Mart tarihinde sunulan bu rehber, şu anda düzenleme öncesi değerlendirme aşamasında bulunuyor ve kurumlar arası inceleme sürecinden geçiyor.
Beyaz Saray bünyesindeki Bilgi ve Düzenleyici İşler Ofisi (OIRA), söz konusu yorumlayıcı rehber hakkında sınırlı bilgi paylaşsa da Bloomberg’in haberine göre çalışmanın merkezinde “token sınıflandırması” olarak bilinen bir çerçeve yer alıyor. Bu çerçeve, kripto varlıkların hangi koşullarda menkul kıymet olarak değerlendirileceğini ve hangi durumlarda farklı bir kategoriye girebileceğini belirlemeyi amaçlıyor.
Böyle bir sınıflandırma sistemi, kripto şirketlerinin düzenleyicilere nasıl kayıt yaptıracağı, hangi açıklama yükümlülüklerini yerine getireceği ve yatırımcılarla nasıl etkileşim kuracağı gibi birçok kritik başlığı doğrudan etkileyebilir. Ayrıca sektörde uzun süredir tartışılan “hangi varlık SEC’in yetki alanına giriyor?” sorusuna da daha net yanıtlar verilmesi hedefleniyor.
Komisyon düzeyinde hazırlanan bu tür yorumlayıcı rehberlerin, kurum personeli tarafından yayımlanan görüşlere kıyasla daha güçlü bir uygulama etkisi olduğu kabul ediliyor. Bununla birlikte bu tür belgeler için genellikle komisyon üyelerinin resmi oylamasına da gerek duyulmuyor.
SEC Başkanı’ndan düzenleme vurgusu
SEC Başkanı Paul Atkins, görev süresinin başından bu yana dijital varlık düzenlemelerini kurumun öncelikleri arasında gösteriyor. Atkins daha önce yaptığı açıklamalarda, kripto piyasaları için en ideal çözümün Kongre tarafından hazırlanacak kapsamlı bir yasa olduğunu ifade etmişti. Ancak gerekli düzenleme çıkmadığı takdirde SEC’in kendi yetkileri çerçevesinde adım atabileceğini de belirtmişti.
ABD’de kripto piyasalarına yönelik kapsamlı bir “piyasa yapısı” yasası hazırlanması planlanıyordu. Ancak bu tasarı yıl içinde Senato’da ilerleme kaydedemedi. Tasarının önündeki en büyük engellerden biri ise bankacılık sektörü ile kripto şirketleri arasında özellikle stablecoin’lerin sunduğu getiri modelleri konusunda yaşanan anlaşmazlık oldu.
Beyaz Saray’ın son dönemde bankacılık ve kripto sektöründen temsilcileri bir araya getirerek bu görüş ayrılıklarını gidermeye çalıştığı da biliniyor.
CFTC tahmin piyasalarına odaklandı
Öte yandan ABD’de finansal düzenleyici kurumlar yalnızca kripto varlıklarla sınırlı kalmayan yeni alanlara da yöneliyor. CFTC, tahmin piyasalarına yönelik bir düzenleme çalışmasını OIRA’ya sundu.
Bu adım, CFTC Başkanı Michael Selig’in Milken Institute tarafından düzenlenen Future of Finance etkinliğinde yaptığı konuşmayla da paralellik gösteriyor. Selig, kurumun yakın zamanda tahmin piyasalarına yönelik kapsamlı bir düzenleme süreci başlatacağını duyurdu.
Selig’e göre CFTC, hangi ürünlerin piyasada kendi kendine sertifikalandırılabileceğini ve hangilerinin daha sıkı incelemeye tabi tutulması gerektiğini açık biçimde tanımlamayı hedefliyor. Kurum ayrıca tahmin piyasalarında sunulan farklı ürünlerin nasıl değerlendirileceğine dair standartlar oluşturmayı planlıyor.
Bu düzenleme girişiminin önemli bir nedeni ise federal ve eyalet düzeyindeki yorum farklılıkları. Özellikle spor karşılaşmaları gibi olaylara dayalı sözleşmeler sunan tahmin piyasaları, bazı eyaletlerde kumar yasaları kapsamında değerlendiriliyor. Kalshi ve Polymarket gibi platformlar bu nedenle çeşitli eyaletlerde yaptırım ve hukuki süreçlerle karşı karşıya kalmış durumda.
CFTC, yeni düzenlemeyle bu belirsizlikleri azaltmayı ve piyasaya daha net kurallar getirmeyi amaçlıyor. Selig, kurumun çok yakında yeni bir rehber yayımlayacağını belirterek sektörün bu gelişmeleri yakından takip etmesi gerektiğini ifade etti.
