ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Grayscale’in çok varlıklı dijital fonunu borsa yatırım fonuna (ETF) dönüştürme planına verdiği onayı sadece bir gün sonra askıya aldı. Bu ani karar, kripto piyasalarını şaşkına çevirdi.
SEC, Grayscale’in ETF başvurusunu onaylamıştı
Hatırlanacağı üzere 1 Temmuz tarihinde SEC’in Trading and Markets Division birimi, Grayscale’in Digital Large Cap Fund (GDLC) isimli fonunun ETF’ye dönüşümüne hızlandırılmış prosedürle onay vermişti. Bu karar, fonun New York Menkul Kıymetler Borsası’nda (NYSE Arca) listelenerek kurumsal yatırımcılara sunulmasının önünü açacaktı. Ancak 2 Temmuz akşamı SEC Başkan Yardımcısı J. Matthew DeLesDernier tarafından NYSE’ye gönderilen bir yazıyla bu onayın askıya alındığı bildirildi. Yazıda, onayın SEC Komisyonu tarafından gözden geçirileceği ve bu süreç tamamlanana kadar fonun ETF olarak piyasaya sunulamayacağı açıklandı.
Grayscale tarafından konuyla ilgili henüz bir resmi açıklama yapılmazken, SEC sözcüleri de yorum yapmadı. Özellikle son zamanlarda DOGE, SOL ve XRP gibi altcoinlere dayalı ETF başvurularında artış gözlemlendiği için; SEC’nin askıya alma kararı kısmen huzursuzluk yarattı.
Grayscale’in Digital Large Cap Fund’ı, portföyünün yüzde 80’ini Bitcoin, yüzde 11’ini ise Ethereum’a ayırıyor. Geri kalan bölümde ise Solana, Cardano ve XRP gibi düzenleyici belirsizlik taşıyan altcoin’ler yer alıyor. Bu yapı, fonu tek varlık temelli ETF’lerden ayıran önemli bir unsur. Bu farklılık da SEC’in kararında etkili olmuş olabilir.
ETF’ler için kapsamlı bir yasa bekleniyor olabilir
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, SEC’in bu ani durdurma kararının, daha kapsamlı bir kripto ETF regülasyon çerçevesi oluşturmadan önce piyasaya çok varlıklı ürünleri sunmak istememesiyle ilgili olabileceğini öne sürdü. Balchunas’a göre Komisyon, şu anda gündeminde olan kripto varlık temelli ETP (Exchange-Traded Product) standartlarını yayınlamadan önce bu tarz ürünleri ertelemeyi tercih ediyor.
SEC’in bu tür bir kararı Komisyon düzeyinde yeniden gözden geçirme kararıyla alması oldukça nadir görülen bir durum. Uzmanlara göre bu; genellikle kurum içinde yatırımcı koruması, piyasa hazırlığı ya da düzenleyici yetki alanları gibi temel konularda görüş ayrılıkları olduğunu gösteriyor. Özellikle XRP ve SOL gibi hâlâ menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğu netleşmeyen token’ların söz konusu ETF’e dahil edilmesi, yasal açıdan gri alanları da beraberinde getiriyor.
Bloomberg’den James Seyffart ise SEC’in bu kararla Grayscale’i tamamen reddetmek yerine zaman kazanmaya çalıştığını iddia etti. Seyffart’a göre, Komisyon’un elinde Grayscale başvurusunu doğrudan reddedecek net bir gerekçe olmadığı için “onay verir gibi yapıp ardından askıya almak” gibi alışılmadık bir yöntem izlenmiş olabilir.
Şimdi ne olacak?
Şu an için SEC tarafından yeni bir takvim veya yol haritası açıklanmış değil. Bu da ETF lansmanının süresiz şekilde ertelendiği anlamına geliyor.
