Bitcoin fiyatı 117.600 dolara ulaşarak son bir ayın zirvesini gördü. Ancak bu yükselişin arkasında piyasaları sarsabilecek kritik bir gelişme yatıyor. Wall Street’te bugün vadesi dolacak 4,9 trilyon dolarlık opsiyon, hem hisse senedi piyasaları hem de kripto para ekosistemi için büyük bir volatilite riski barındırıyor.
Analist Ted Pillows, sosyal medya hesabından yaptığı değerlendirmede, “Bugünkü 4,9 trilyon dolarlık opsiyon vadesi, mevcut kripto para piyasasının toplam değerinden bile büyük. Böyle bir yük, piyasada sert dalgalanmalar getirebilir” dedi. Kripto piyasasının güncel büyüklüğü yaklaşık 4 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.
“Triple Witching” etkisi
Wall Street’te üç ayda bir yaşanan “triple witching” dönemleri, opsiyon ve vadeli işlemlerin aynı anda sona ermesiyle biliniyor. Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında görülen bu süreç, işlem hacimlerini artırırken sert fiyat hareketlerine yol açabiliyor. Ted, benzer bir durumun Mart ve Haziran 2025’te yaşandığını hatırlattı. Mart’taki vade sonrası piyasalar iki-üç hafta içinde keskin bir geri çekilme yaşamış, Haziran’daki vade ise Bitcoin’in 100.000 doların altına sarkmasına zemin hazırlamıştı.
Kripto opsiyonlarında dev rakamlar
Kripto tarafında da tablo dikkat çekici. Piyasa verilerine göre bugün 3,5 milyar dolar değerinde Bitcoin, 806 milyon dolar değerinde Ethereum opsiyonunun vadesi doluyor. Bitcoin tarafında put/call oranı 1,23 seviyesinde, maksimum acı noktası ise 114.000 dolar. Ethereum’da ise oran 0,99 olurken, maksimum acı seviyesi 4.500 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyeler genellikle fiyatı kendine çeken “mıknatıs” etkisiyle biliniyor. Bu nedenle önümüzdeki saatlerde sert dalgalanmalar görülmesi şaşırtıcı olmayacak.
Kaldıraç yükü risk yaratıyor
Uzmanlara göre en büyük risk, piyasalarda yeniden biriken yüksek kaldıraç seviyeleri. Ted, “Kaldıraçlı pozisyonlar er ya da geç tasfiye edilir. Bu da önce kısa vadeli düşüşlere, ardından yeni bir ralliye zemin hazırlar” yorumunu yaptı. Mart ayında Bitcoin, geri çekilmeden önce yüzde 33 yükselmişti. Haziran’da bu oran yüzde 20’de kalmış ve düşüş çok daha hızlı gelmişti. Eylül ayında ise Bitcoin 117.000 dolar civarında işlem görüyor ve yatırımcılar benzer bir senaryonun yeniden yaşanabileceğinden endişeli.
Sonuç olarak, hem Wall Street’teki 4,9 trilyon dolarlık dev vade hem de kripto opsiyon piyasalarındaki 4,3 milyar dolarlık kritik eşik, piyasalarda fırtına etkisi yaratabilir.
