Japon finans devi SBI Holdings, Singapur merkezli fintech şirketi Startale Group ile birlikte tröst tabanlı stablecoin'i JPYSC'yi çarşamba günü piyasaya sürdü. Lansman, Japonya'nın son yıllarda hız kazanan stablecoin düzenleme sürecinde önemli bir adım olarak kayıtlara geçti.
Yapılan açıklamaya göre SBI, JPYSC'nin ilk ihracını bugün gerçekleştirdi. İhraç sürecini SBI Shinsei Trust Bank yönetiyor, dağıtımdan ise lisanslı kripto borsası SBI VC Trade sorumlu. İki kurum arasındaki bu görev paylaşımı, stablecoin'in tröst yapısının pratikte nasıl işleyeceğini de gösteriyor: rezerv varlıklar bankacılık tarafında tutulurken, kullanıcıya erişim borsa üzerinden sağlanıyor.
SBI, açıklamasında JPYSC'yi şöyle tanımladı: "JPYSC, rezerv varlıkların bir tröst bankası tarafından yönetildiği tröst tabanlı stablecoin yapısının Japonya'daki ilk örneğini temsil ediyor. Daha önce piyasaya sürülen fon transferi tipi stablecoin'lerden farklı olarak JPYSC, bu araçlara uygulanan 1 milyon yenlik işlem ve bakiye sınırlamalarına tabi değil."
Bu noktanın altını özellikle çizmek gerekiyor, çünkü Japonya'da daha önce çıkan fon transferi tipi stablecoin'ler bu sınırlama yüzünden kurumsal kullanım için pratik değildi. JPYSC'nin tröst yapısı, bu sınırı ortadan kaldırarak stablecoin'i hem bireysel hem de büyük ölçekli kurumsal işlemler için kullanılabilir hale getiriyor.
Düşük maliyet ve kurumsal kullanım vurgusu
Şirket, JPYSC'nin düşük işlem maliyetleri ve blok ticaret desteği sayesinde hem bireysel hem kurumsal kullanıcıları çekmesini bekliyor. SBI'a göre stablecoin'in potansiyel kullanım alanları arasında zincir üstü döviz piyasalarında yen cinsinden temel varlık olma, kurumsal borç verme işlemleri ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının takası bulunuyor.
Bu kullanım alanları, JPYSC'yi sadece bir ödeme aracı olmaktan çıkarıp, kurumsal finans altyapısının bir parçası haline getirme hedefini ortaya koyuyor. Özellikle "yen cinsinden temel varlık" vurgusu, SBI'ın stablecoin'i döviz çiftleri ve türev işlemlerde referans varlık olarak konumlandırmak istediğini gösteriyor.
JPYSC şimdilik sadece SBI VC Trade hesapları üzerinden erişilebilir durumda. Şirket bu sınırlamayı, stablecoin'in düzenleyici ve vergisel statüsünün henüz netleşmemiş olmasına bağlıyor. Japonya'da kripto varlıklara uygulanan vergi rejimi ile stablecoin'lere uygulanması beklenen rejim arasındaki farklar, bu netleşmenin ne kadar süreceğini belirleyecek. SBI VC Trade'in ayrıca yakın bir tarihte JPYSC'ye dayalı bir borç verme hizmeti başlatması planlanıyor, bu da stablecoin'in DeFi benzeri kullanım senaryolarına da açılacağına işaret ediyor.
Türünün ilk örneği
SBI, JPYSC'nin Japonya'da bir tröst bankası tarafından desteklenen ilk yen stablecoin'i olduğunu, aynı zamanda Ödeme Hizmetleri Kanunu kapsamında elektronik ödeme aracı olarak sınıflandırılan ilk stablecoin olma özelliği taşıdığını duyurdu. Bu sınıflandırma, JPYSC'yi Japon hukukunda farklı bir kategoriye yerleştiriyor ve önceki stablecoin düzenlemelerinden ayrıştırıyor.
Şirket açıklamasında hedefi şöyle özetledi: "JPYSC, yurt içi ve yurt dışı zincir üstü finansal piyasalar için yen cinsinden bir takas ve likidite altyapısı kurmayı amaçlıyor." Bu ifade, SBI'ın projeyi sadece Japonya iç piyasasıyla sınırlı tutmadığını, sınır ötesi kullanım senaryolarını da hedeflediğini gösteriyor.
Japonya'nın stablecoin atılımı sürüyor
Japonya son yıllarda düzenlemeye uygun stablecoin'leri ana akım finans sistemine entegre etmek için adımlar atıyor. Geçtiğimiz ekim ayında Japon yetkililer, fintech şirketi JPYC'nin aynı adı taşıyan stablecoin'ini ülkenin yasal olarak tanınan ilk yen destekli stablecoin'i olarak onaylamıştı.
JPYSC'nin lansmanı, bu trendin devam ettiğini ve farklı kurumların farklı yapılar üzerinden pazara girmeye çalıştığını gösteriyor. JPYC fon transferi modeliyle çalışırken, JPYSC tröst modeliyle hareket ediyor; bu da Japon düzenleyicilerinin birden fazla stablecoin yapısına eş zamanlı olarak izin verdiğini gösteriyor.
Bu rekabet sadece fintech şirketleriyle sınırlı değil. Japonya'nın üç büyük bankası (MUFG, SMBC ve Mizuho) şu anda ortak bir stablecoin projesi üzerinde çalışıyor. Bu ayın başında bankalar, 2026 mali yılı içinde stablecoin'in canlı ticari işlemlerine başlamayı planladıklarını duyurmuştu.
