Japonya, kripto para birimlerine dayalı borsa yatırım fonlarını yasallaştırma yolunda somut adımlar atıyor. Finans bilgi servisi QUICK'in düzenlediği "Open QUICK 2026" seminerinde konuşan Maliye Bakanı Satsuki Katayama, hükümetin bu yönde çalıştığını doğruladı. Yurt dışındaki benzer ürünlerin gördüğü ilgi, görünen o ki Tokyo'yu da harekete geçirmiş durumda.
Bunun arkasında boş bir niyet açıklaması değil, somut bir yasal değişiklik var. Japonya Temsilciler Meclisi, spot kripto varlıkların denetimini Ödeme Hizmetleri Kanunu'ndan (PSA) Finansal Araçlar ve Borsa Kanunu'na (FIEA) taşıyan revizyonu geçtiğimiz günlerde onayladı. Kripto varlıklar bundan böyle hisse senedi ve tahvil gibi tam teşekküllü finansal ürün sayılacak; bu da vergilendirmeden yatırımcı korumasına kadar birçok alanda kripto varlıkları geleneksel finans ürünleriyle aynı çerçeveye sokuyor. Piyasada konuşulan tarih, ilk kripto ETF'lerin gelecek yıl kadar erken bir zamanda borsaya gelebileceği yönünde.
SBI'nin ETF hamlesi
Japon finans devi SBI Holdings, mayıs ayında bu alanda ilk somut teklifi masaya koyan şirket oldu. Başvuru, hem Bitcoin hem XRP'ye düzenlenmiş erişim sağlayan çift varlıklı bir ETF öneriyor. SBI burada durmadı; altın ve kripto varlıkları bir araya getiren hibrit bir yatırım fonu da teklif etti. Bu üründe payın yüzde 51'i altın ETF'lerine, yüzde 49'u ise Bitcoin benzeri kripto ETF'lere gidecek. Fikir basit: temkinli kurumsal yatırımcıyla riske daha açık bireysel yatırımcıyı aynı üründe buluşturmak.
Hedef büyüklüğü ve rekabet
SBI'nin rakamı hiç mütevazı değil: lansmandan üç yıl sonra yaklaşık 5 trilyon yen, yani 32 milyar dolar civarında yönetilen varlık. Düzenleyici onay daha tamamlanmamışken bu kadar iddialı bir hedef koymak dikkat çekici.
Acelenin bir nedeni var. Nomura ve Rakuten Securities gibi büyük Japon finans grupları da bu alana girebilir, SBI ilk hareket edenin avantajını kaçırmak istemiyor. Şirketin Ripple ile yıllara dayanan kurumsal ortaklığı da XRP'yi içeren ETF teklifini daha anlamlı kılıyor; bu bir tesadüf değil, uzun süredir kurulan bir ilişkinin doğal uzantısı. Nitekim SBI, geçmişte de Ripple'ın Japonya'daki en büyük borsalardan birini satın almasına aracılık ederek bu ortaklığı somut adımlarla pekiştirmişti.
Japonya'nın bu hamlesi, Hong Kong ve Singapur'un attığı adımların ardından geliyor ve Asya'daki büyük ekonomilerin kripto düzenlemesinde birbirini izlediğini bir kez daha gösteriyor. Asıl soru şu: SBI'nin 32 milyar dolarlık hedefi gerçekçi mi? Henüz test edilmemiş bir ürün için bu, cüretkar bir sayı. Ama Ripple ile olan geçmiş ve Japon yatırımcının kripto varlıklara gösterdiği ilgi düşünüldüğünde, bunun tamamen havada bir rakam olduğunu söylemek de haksızlık olur. Önümüzdeki aylarda gelecek düzenleyici detaylar, bu iddianın ne kadar gerçekçi olduğunu netleştirecek.
