Grayscale, yayımladığı 2026 görünüm raporunda Bitcoin için döngünün henüz bitmediğini savundu. Dünyanın en büyük dijital varlık yöneticilerinden biri olan şirket, Bitcoin’in 2026’nın ilk yarısında yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasını bekliyor. Rapora göre kripto piyasası, önceki yıllardaki dalgalı ve spekülatif yapıdan uzaklaşarak daha olgun, kurumsal aktörlerin ağırlık kazandığı bir döneme giriyor.
Grayscale’den Bitcoin için umut veren tahmin
Grayscale, 2026’nın dijital varlık yatırımlarında “yapısal dönüşümlerin hızlandığı” bir yıl olacağını öngörüyor. Bu dönüşümün arkasında iki temel dinamik yer alıyor. İlk olarak, artan kamu borcu ve itibari para birimlerine yönelik risk algısı, yatırımcıları alternatif değer saklama araçlarına yönlendiriyor. İkinci unsur ise düzenleyici cephedeki netleşme. Şirkete göre kripto varlıklar uzun süredir sistemin kenarında tutulurken, artık ana akım finansal altyapının içine çekiliyor.
Bu iki faktörün bir araya gelmesiyle birlikte yeni sermaye girişlerinin hızlanması, servet yöneticileri ve kurumsal yatırımcılar arasında benimsenmenin artması ve halka açık blokzincirlerin geleneksel piyasalarla daha derin bir entegrasyona girmesi bekleniyor. Grayscale, bu ortamın yalnızca Bitcoin’i değil, genel olarak kripto varlık değerlemelerini yukarı taşıyacağını düşünüyor. Aynı zamanda Bitcoin’in dört yılda bir yaşadığı ve halving odaklı olarak tanımlanan klasik döngü anlatısının da sona yaklaştığını savunuyor.
Raporda, kripto piyasasının artık niş bir deney olmaktan çıktığına dikkat çekiliyor. Milyonlarca tokenin bulunduğu ekosistemin toplam piyasa değeri yaklaşık 3 trilyon dolar seviyesinde. Bu evrende Bitcoin ve Ethereum, sınırlı arzları ve parasal özellikleriyle dijital emtia ve alternatif para birimi rolünü üstleniyor. Grayscale’e göre yükselen borç seviyeleri ve enflasyon endişeleri, portföylerde bu tür kıt varlıklara olan talebi desteklemeye devam edecek.
Bitcoin’in arz dinamikleri de bu görüşü güçlendiriyor. Yıllık ihraç oranı yüzde 1’in altına düşmüş durumda ve 20 milyonuncu Bitcoin’in Mart 2026 civarında çıkarılması bekleniyor. Şirket, şeffaf ve sınırlı bir arza sahip olmanın, mali dengesizliklerin arttığı bir ortamda yatırımcılar için giderek daha cazip hale geldiğini belirtiyor. Bu nedenle Bitcoin ve Ethereum’un kısa vadeli al-sat araçlarından ziyade stratejik varlıklar olarak görülmesi bekleniyor.
Regülasyon açısından “dönüşüm” sinyali
Düzenleme tarafında ise ABD’de önemli bir dönüşüm yaşandığı vurgulanıyor. Son yıllarda kripto şirketlerine yönelik soruşturmalar ve davalar öne çıkarken, bu yaklaşımın yumuşamaya başladığı ifade ediliyor. Mahkeme kararları spot borsa yatırım ürünlerinin önünü açtı; Bitcoin ve Ethereum ETP’leri 2024’te piyasaya sürüldü, stablecoin’lere yönelik GENIUS Act ise 2025’te yasalaştı. Grayscale, 2026’da iki partinin uzlaşmasıyla kapsamlı bir kripto piyasa yapısı yasasının yürürlüğe girmesini bekliyor.
Bu gelişmeler, kurumsal sermaye girişini de hızlandırıyor. ABD’de spot Bitcoin ürünlerinin Ocak 2024’te başlamasından bu yana küresel kripto ETP’lerine yaklaşık 87 milyar dolarlık net giriş olduğu belirtiliyor. Buna rağmen, ABD’de yönetilen varlıkların yüzde 0,5’inden daha azı kriptoya ayrılmış durumda. Grayscale, bu oranın önümüzdeki yıllarda kademeli olarak artabileceğini düşünüyor. Harvard Management Company ve Abu Dabi merkezli Mubadala gibi kurumlar erken örnekler arasında gösteriliyor.
Kurumsal ağırlığın artması, Bitcoin fiyat hareketlerinin karakterini de değiştirmiş durumda. Önceki boğa dönemlerinde yüzde 1.000’i aşan yıllık yükselişler görülürken, bu döngüde Mart 2024’e kadar kaydedilen en yüksek yıllık artış yaklaşık yüzde 240 oldu. Grayscale, bunu daha istikrarlı ve uzun vadeli alımların bir göstergesi olarak yorumluyor ve 2026’da derin ve uzun süreli bir düşüş ihtimalini görece düşük görüyor.
