Kripto piyasasının kurumsal katılımla olgunluk dönemine geçtiğini belirten Galaxy Digital, aylık raporunda, yıl sonu Bitcoin (BTC) fiyat hedefini 185.000 dolardan 120.000 dolara indirdi. Şirketin Araştırma Başkanı Alex Thorn, Bitcoin’in artık bireysel yatırımcıların değil, büyük fonların ve ETF akışlarının yön verdiği bir “olgunluk çağına” girdiğini söyledi. Thorn’a göre bu durum, yükseliş trendini tamamen sona erdirmese de kazançların artık daha yavaş ilerleyeceği bir dönemin başladığını işaret ediyor.
Galaxy Digital, Bitcoin tahminini düşürdü
Galaxy Digital, tahminini özellikle 10 Ekim’de yaşanan “flash crash” sonrası revize etti. O günkü sert düşüşte yaklaşık 20 milyar dolarlık likidasyon yaşandı; Bitcoin kısa süreliğine 121.000 dolardan 105.000 doların altına geriledi. Bu, kripto tarihinin en büyük tasfiyesi olarak kayıtlara geçti.
Şirketin analizine göre son düşüş döneminde uzun vadeli yatırımcılar yaklaşık 400.000 ila 470.000 BTC arasında satış yaptı. Bu satışlar, 43 ila 50 milyar dolar arasında bir arz baskısı yarattı ve Bitcoin fiyatının toparlanmasını zorlaştırdı. On-chain veriler, spot talepte zayıflama ve ETF çıkışlarının artışıyla piyasanın momentumu kaybettiğini gösteriyor. ABD’deki spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinden yalnızca beş gün içinde 1 milyar doların üzerinde çıkış yaşandı.
Galaxy, bu eğilimin arkasında sermaye yön değişimini de gösteriyor. Yatırımcıların önemli bir kısmı artık yapay zekâ (AI) ve altın gibi alanlara kayıyor. Thorn’a göre, veri merkezi ve AI altyapısı şirketlerinin hisseleri son aylarda hızla yükselirken, Bitcoin’in spekülatif cazibesi azalmış durumda. Bu kayma, kripto piyasasındaki toparlanma potansiyelini sınırlıyor.
Jeopolitik gerginlikler ve belirsiz makroekonomik görünüm de yatırımcıların daha güvenli limanlara yönelmesine neden oluyor. Altın, yeniden enflasyona karşı koruma aracı olarak ön plana çıkarken, dijital varlıklardan sermaye çıkışı sürüyor. Thorn, “Likidite bol bir ortamda bile dikkat sınırlı bir kaynaktır. Bu yıl yatırım odağı dijital varlıklardan çok yapay zekâ sektörüne kaydı” ifadelerini kullandı.
Galaxy Digital, Bitcoin spot ETF’lerinin piyasayı kalıcı biçimde yukarı taşımadığını, ancak kurumsal ve bireysel ETF yatırımcılarının pasif akışlarının volatiliteyi azalttığını belirtiyor. Bu durum, piyasaya kısa vadede istikrar kazandırsa da ani yükselişleri sınırlıyor.
CryptoQuant analisti Julio Moreno’ya göre, mevcut satış baskısı devam ederse BTC fiyatı kısa vadede 72.000 dolara kadar gerileyebilir. Moreno, spot talepteki düşüş ve ETF çıkışlarının ekim ayındaki çöküşten bu yana sürdüğüne dikkat çekti.
Bitcoin fiyatı hafta başında 100.000 doların altına inse de sonrasında yüzde 5’ten fazla toparlanarak 103.000 dolar civarına döndü. Ethereum da 3.100 dolar seviyesinden 3.400 dolara yükseldi. Ancak ETF’lerden sermaye çıkışı sürerken piyasa hâlâ kırılgan bir görünüme sahip.
Galaxy Digital, kısa vadeli baskılara rağmen Bitcoin’in uzun vadeli temellerinin güçlü kaldığını savunuyor. Thorn, “Piyasa döngüleri, kripto varlıkların doğasında vardır. Bu konsolidasyon evresi, Bitcoin’in uzun vadeli projeksiyonlarını geçersiz kılmaz” dedi.
