ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun yatırım yönetimi birimi, Franklin Templeton’ın geleneksel fonlarının blockchain tabanlı para piyasası fonu FOBXX’e yatırım yapmasını kolaylaştırdı. Karar, yaklaşık 726 milyon dolarlık fonun paylarını temsil eden BENJI tokenlarının kurumsal kullanım alanını genişletebilir.
SEC’nin 12 Ağustos tarihli yazısına göre kurum personeli, Franklin Templeton’ın sunduğu saklama düzeni kapsamında yaptırım tavsiyesinde bulunmayacak. Böylece şirket bünyesindeki yatırım fonları ve ETF’ler, belirlenen koşulları karşılayarak FOBXX paylarını portföylerine ekleyebilecek.
Karar, fiziksel menkul kıymetler için hazırlanan saklama kurallarının blockchain üzerinde temsil edilen fon paylarına nasıl uygulanacağı konusunda önemli bir örnek oluşturuyor. Ancak yazı, BENJI için genel bir SEC onayı veya bütün yatırım şirketlerini kapsayan yeni bir düzenleme anlamına gelmiyor.
Franklin Templeton fonları BENJI kullanabilecek
Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, FOBXX koduyla işlem gören bir devlet para piyasası fonu olarak faaliyet gösteriyor. Fon, ağırlıklı olarak ABD devlet tahvillerine, nakde ve devlet varlıklarıyla teminatlandırılmış ters repo sözleşmelerine yatırım yapıyor.
Her BENJI tokenı, FOBXX fonundaki bir payı temsil ediyor. Franklin Templeton’ın ürün sayfasına göre fon, sermayeyi ve likiditeyi korurken gelir sağlamayı amaçlıyor; pay fiyatını da 1 dolarda sabit tutmaya çalışıyor.
SEC’ye sunulan plana göre Franklin Templeton fonları, FOBXX’i nakit yönetimi amacıyla kullanabilecek. Menkul kıymet ödünç işlemlerinden gelen teminatların değerlendirilmesi de olası kullanım alanları arasında yer alıyor.
Fonun sunduğu saatlik net varlık değeri hesaplaması, gün içi işlem olanağı ve daha hızlı mutabakat gibi özellikler, geleneksel para piyasası araçlarına kıyasla operasyonel avantaj sağlayabilir.
Özel anahtarlar Franklin Templeton’da kalacak
FOBXX’in resmî pay sahipliği kayıtlarını Franklin Templeton Investor Services tutuyor. Sistem, şirketin geleneksel kayıt altyapısıyla halka açık blockchainlerdeki işlem verilerini birlikte kullanıyor.
Franklin Templeton, yatırım yapacak her fon adına Stellar üzerinde ayrı bir blockchain cüzdanı oluşturacak. Bu cüzdanların özel anahtarları da şirket tarafından kontrol edilecek.
Saklama sisteminde çoklu imza, çok taraflı hesaplama ve çevrim dışı kurtarma yöntemleri kullanılacak. Transfer acentesi gerektiğinde hatalı ya da yetkisiz işlemleri düzeltebilecek, cüzdan kayıtlarını dondurabilecek ve pay sahipliği bilgilerini geri yükleyebilecek.
SEC personeli, bu yapıyı fiziksel sertifika yerine elektronik kayıt kullanılan mevcut saklama modellerine benzer buldu. Kurum ayrıca bağımsız denetçilerin fon varlıklarını yılda en az üç kez kontrol etmesini şart koştu; bu kontrollerin en az ikisi önceden haber verilmeden yapılacak.
SEC kararı tokenizasyon için ne anlama geliyor?
Karar, Franklin Templeton’ın geleneksel yatırım ürünleri ile tokenize para piyasası fonu arasındaki bağlantıyı güçlendiriyor. Şirketin ETF’leri ve yatırım fonları, kendi nakit bakiyelerinin bir bölümünü doğrudan blockchain tabanlı bir fon içinde değerlendirebilecek.
BENJI daha önce Binance’te kurumlara yönelik borsa dışı teminat programına eklenmişti. Tokenize fon payları ayrıca Kraken’in ana şirketi Payward ve MoonPay’in kurumsal işlem altyapısıyla entegre edilmişti.
Son SEC yazısı ise BENJI’nin kripto platformlarındaki kullanımından farklı bir alan açıyor. Franklin Templeton’ın ABD’de kayıtlı geleneksel fonları, belirlenen denetim ve saklama koşulları altında FOBXX’e doğrudan yatırım yapabilecek.
Bununla birlikte SEC, blockchain tabanlı bütün fonlar için geçerli olacak genel bir muafiyet yayımlamadı. “No-action” yazısı yalnızca Franklin Templeton’ın sunduğu yapı ve verdiği taahhütlere dayanıyor; ayrıca yasal bir onay veya bağlayıcı düzenleme niteliği taşımıyor.
