Fed faizleri sabit tuttu ama enflasyon düşmüyor, işsizlik endişesi artıyor ve piyasalar yön arıyor. Ekonomik veriler güçlü, ama gelecek hâlâ flu. Her toplantı sonrası aynı tablo: belirsizlik ve satır arası okumaları…
Fed Faizleri Neden Sabit Tuttu?
6-7 Mayıs 2025’te gerçekleştirilen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında, Fed politika faizini %4,25–4,50 aralığında sabit tutma kararı aldı. Peki, neden?
Aslında kararın ardında birkaç net gerekçe var ve bunlar doğrudan bugünün ekonomik kırılganlıklarıyla ilgili:
1. Enflasyon Hâlâ KalıcıFed’in en büyük odak noktası, enflasyonun geçici değil, kalıcı bir yapıya bürünmesi riski. Tutanaklara göre fiyat baskıları beklenenden daha uzun sürebilir. Bu, para politikasında aceleci adımlar atmaktan kaçınıldığını gösteriyor.
2. Mevcut Politika “Ilımlı Şekilde Kısıtlayıcı”Fed yetkilileri, uygulanan para politikasının piyasalar üzerinde ölçülü bir baskı yarattığını düşünüyor. Yani ekonomiyi tamamen kilitlemeden, kontrollü bir yavaşlama sağlanması hedefleniyor.
3. Netlik BekleniyorTutanaklar, ekonomik tabloya dair belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor. Ticaret politikalarındaki yönsüzlük, küresel etkiler ve veri karmaşası nedeniyle, daha fazla netlik oluşana kadar politika değişikliğine gidilmemesi gerektiği görüşü öne çıkıyor.
Enflasyon ve İşsizlik: Fed’in Radarındaki İki Kritik Risk
Tutanaklar, Fed’in sadece faiz kararına değil, aynı zamanda ekonomideki iki büyük riske odaklandığını ortaya koyuyor: Enflasyonun kalıcılığı ve iş gücü piyasasındaki potansiyel zayıflama.
Enflasyon Düşmüyor, SabitleniyorYıllık %2 hedefinin oldukça üzerinde seyreden enflasyon, Fed’in radarında kalmaya devam ediyor. Tutanaklarda, fiyat artışlarının beklentilerden daha kalıcı olabileceği vurgulanıyor. Bu durum, para politikası kararlarının dikkatli ve zamana yayılmış şekilde alınmasına neden oluyor.
İşsizlikte Kırılganlık Başladı mı?Ekonomideki yavaşlama iş gücü piyasasında da etkisini gösterebilir. Fed yetkilileri, işsizlik oranında olası bir artış ihtimalinden bahsediyor. Bu durum, politika yapıcıların karar verirken yalnızca fiyat istikrarını değil, istihdam dengesini de göz önünde bulundurduklarını gösteriyor.
ABD’nin Güvenli Liman Statüsünde Çatlaklar mı Var?
Fed tutanaklarının dikkat çeken başlıklarından biri de ABD’nin küresel finans sistemindeki rolüne dair endişeler. Özellikle ticaret politikalarının bu statüyü nasıl etkileyebileceği konusunda soru işaretleri bulunuyor.
Ticaret Politikaları Belirsizlik YaratıyorFed yetkilileri, son dönemde izlenen korumacı ticaret politikalarının yatırımcı güveni üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğine dikkat çekiyor. Küresel ticaretin yön değiştirmesi, ABD varlıklarının "güvenli liman" algısını zedeleyebilir.
Küresel Güven Aşınırsa Ne Olur?Uzun süredir kriz dönemlerinde yatırımcının yöneldiği yer olan ABD varlıkları, bu konumunu kaybetmeye başlarsa sermaye akımları başka bölgelere kayabilir. Dolar, borsa ve tahvil piyasalarında dalgalanma ihtimali artabilir. Bu, sadece iç ekonomi değil, küresel ekonomik dengeler açısından da kritik sonuçlar doğurabilir.
Yatırımcılar İçin Anlamı: Şimdi Ne Olacak?
Tutanaklar, ekonomik tabloya yönelik netlik arayışının sürdüğünü ve temkinli bir duruşun devam edeceğini gösteriyor. Bu ortamda piyasalar açısından dikkat edilmesi gereken bazı noktalar öne çıkıyor:
Belirsizlik Ortamında Dikkat Edilmesi Gereken 5 Nokta:
- Para politikası sinyalleri dikkatle izlenmeliTutanaklar, Fed’in kararlarının ekonomik veriye bağlı olarak şekillendiğini gösteriyor. Bu nedenle açıklamalar, veri setleri ve basın toplantıları daha da önemli hale geliyor.
- Portföylerde çeşitlilik ön planda tutulmalıEkonomik belirsizliklerin yüksek olduğu dönemlerde tek bir varlığa odaklanmak yerine, çeşitlendirilmiş yatırımlar daha sağlam bir zemin oluşturabilir.
- İstihdam ve enflasyon verileri yakından takip edilmeliBu iki gösterge, Fed’in karar alma sürecinde en belirleyici faktörler arasında. Açıklanacak yeni veriler yön belirlemede kritik olabilir.
- Jeopolitik gelişmeler ekonomik görünümü etkileyebilirÖzellikle dış ticaret, seçim belirsizlikleri ve küresel ilişkiler gibi faktörlerin yaratacağı dalgalanmalara karşı hazırlıklı olunmalı.
- Risk algısı artabileceği için kısa vadeli spekülatif hamlelerden kaçınılmalıYüksek volatilite dönemlerinde, orta ve uzun vadeli perspektifle hareket etmek stratejik açıdan daha sağlıklı olabilir.
Fed’in Mesajı Net; “Bekle ve Gör”
FOMC tutanakları, Fed’in temkinli duruşunu sürdürdüğünü ve kararlarını veri odaklı şekilde almaya devam edeceğini gösteriyor. Enflasyon hâlâ kontrol altında tutulması gereken bir başlık, işsizlik riski ise dikkatle izleniyor. Ticaret politikalarının küresel etkileri ise başka bir kırılgan alan olarak öne çıkıyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde atılacak adımlar, hem iç dinamikleri hem de küresel etkileri dikkate alan çok katmanlı bir strateji gerektiriyor. Piyasalar için yön netleşmemiş olsa da, Fed’in verdiği mesaj açık:Ekonomik tablo netleşene kadar temkinli olmak ana politika çizgisi olmaya devam edecek.
