ABD Merkez Bankası (Fed), perşembe günü stablecoin ihraççılarının müşterilerini tanımlamaya yönelik bir program kurmasını zorunlu kılan 130 sayfalık bir kural taslağı yayımladı. Düzenleme, geçtiğimiz yıl yasalaşan GENIUS Act'in (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) uygulanmasına yönelik adımların bir parçası.
Önerilen kural, finansal kuruluşların bugün tabi olduğu Banka Gizliliği Yasası (Bank Secrecy Act) standartlarını stablecoin sektörüne taşımayı hedefliyor. Düzenleme sürecine Currency Denetleme Ofisi (OCC), Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) ve Ulusal Kredi Birliği İdaresi (NCUA) de dahil oldu.
Fed'in beş üyesi kural önerisine onay verdi. Kurumun yeni başkanı Kevin Warsh ise oylamada çekimser kaldı. Fed Guvernörü Michael Barr, önerinin yayımlanmasını desteklediğini söyledi, fakat GENIUS Act'in ikincil piyasa işlemlerindeki kara para aklama risklerini yeterince kapsayıp kapsamadığı konusunda kendi çekincelerini de paylaştı.
Barr açıklamasında, bazı kripto varlık hizmet sağlayıcılarının kendi ülkelerinde kara para aklamayla ve terör finansmanıyla mücadele kurallarına tabi olduğunu belirtti. Ancak kötü niyetli aktörler için dijital varlıklarla işlem yaparken bu kısıtlamalardan fark edilmeden kaçmanın hâlâ oldukça kolay olduğunu vurguladı.
GENIUS Act'in bir yıllık uygulama takvimi
GENIUS Act, Başkan Trump tarafından 18 Temmuz 2025'te imzalanarak yasalaştı ve ABD'de stablecoin'ler için ülkenin ilk kapsamlı federal düzenleme çerçevesini oluşturdu. Yasa "izinli ödeme stablecoin ihraççısı" (permitted payment stablecoin issuer, PPSI) tanımını getirdi; rezerv varlıkları, sermaye yeterliliği ve uyum standartlarına dair kurallar koydu. Buna göre düzenlemelerin büyük kısmının 18 Temmuz 2026'ya kadar tamamlanmış olması gerekiyor. Yasanın kendisi de bu tarihten 120 gün sonra veya en geç 18 Ocak 2027'de fiilen yürürlüğe girecek.
Bu sıkışık takvim, federal düzenleyicileri yıl boyunca art arda kural taslakları yayımlamaya itti. OCC, Şubat 2026'da kendi yetki alanındaki ihraççılar için bir çerçeve önerisi sundu. FDIC, Aralık 2025'te başvuru prosedürlerine dair ilk kuralını, Nisan 2026'da da rezerv varlıkları ve mevduat sigortası kapsamına ilişkin ikinci bir taslağı yayımladı. Hazine Bakanlığı'na bağlı FinCEN ve OFAC ise yine Nisan 2026'da, stablecoin ihraççılarını Banka Gizliliği Yasası kapsamında finansal kuruluş sayan ve kara para aklamayla mücadele yükümlülükleri öneren ortak bir taslak yayımladı.
Fed, perşembe günkü kural önerisiyle dört birincil federal stablecoin düzenleyicisinden (Fed, OCC, FDIC, NCUA) taslağını en son sunan kurum oldu. Bankacılık sektöründen bazı kuruluşlar daha önce Hazine'ye başvurarak, OCC'nin kendi kuralını tamamlamasını beklemek amacıyla yorum sürelerinin uzatılmasını talep etmiş; üç ayrı GENIUS Act kuralının doğrudan OCC'nin çerçevesine bağımlı olduğunu öne sürmüştü.
Sektörün gözü Temmuz'daki son tarihte
Düzenleyiciler arasındaki bu eşgüdüm çabası, kripto ve bankacılık sektörlerinin önümüzdeki haftalarda yakından takip edeceği bir sürece işaret ediyor. Kural taslaklarının her biri ayrı yorum süreçlerinden geçiyor olsa da, nihai çerçevenin parçaları birbirine bağlı: bir kurumun rezerv ya da özel saklama kurallarındaki bir değişiklik, diğer kurumların düzenlemelerini de etkileyebiliyor.
Fed'in kuralı için yorum süresi henüz başlıyor olacak. Diğer kurumların önerilerinde olduğu gibi, sektör temsilcilerinin önümüzdeki dönemde itirazlarını ve önerilerini iletmesi bekleniyor. Stablecoin ihraççıları ve onlarla çalışan bankalar için asıl mesele, parça parça ilerleyen bu kuralların 18 Temmuz 2026'ya kadar nasıl bir bütüne dönüşeceği. O tarihe kalan süre giderek kısalıyor ve düzenleyicilerin son rötuşları nasıl yapacağı, piyasanın 2027'ye girerken hangi kurallarla çalışacağını büyük ölçüde belirleyecek.
