Jerome Powell, nisan ayındaki toplantının ardından Fed başkanlığını bırakmıştı. Kevin Warsh'ın başkan sıfatıyla katıldığı ilk FOMC toplantısı bugün sona eriyor. Fed, yeni faiz kararını TSİ 21.00'de açıklayacak; yarım saat sonra ise Warsh basın toplantısında gazetecilerin sorularını yanıtlayacak.
Chicago Borsası'nın piyasa beklentilerini ölçtüğü CME FedWatch verileri, faizin sabit kalma olasılığını %99,5 olarak gösteriyor. Sürpriz beklenmiyor. Asıl mesele zaten faiz kararının kendisinde değil: sıkılaştırma dönemi resmen bitti, gevşeme dönemi henüz başlamadı, ve Fed'in bu arada kalmış halinin Warsh yönetiminde nereye gideceği belirsizliğini koruyor.
ABD enflasyonu son üç yılın en yüksek seviyesinde. İran'la yaşanan gerilimin ekonomiye etkilerinin ne zaman söneceği de net değil. Bu yüzden faiz kararından çok, Warsh'ın basın toplantısında ne söyleyeceği konuşuluyor.
Warsh, Fed'e tamamen yabancı biri değil. 2006'da George W. Bush tarafından, henüz 35 yaşındayken dönemin en genç Fed guvernörü olarak atanmıştı ve 2008 küresel finans krizinin tam ortasında, 2011'e kadar görevde kalmıştı. Kriz döneminde Fed'in Wall Street ile irtibat noktası olarak çalışmış, Morgan Stanley'nin ayakta kalmasını sağlayan görüşmelerde rol oynamıştı. 2011'de bilanço büyütme politikalarına yönelik eleştirileriyle görevden ayrılan Warsh, sonraki yıllarda Stanford'daki Hoover Institution'da Fed'in en sesli dış eleştirmenlerinden biri haline gelmişti. Senato'nun 54-45 gibi tarihte görülmemiş derecede partizan bir oyla onayladığı atanması, mayıs ayında resmiyet kazanmıştı.
Şimdi ise, Trump yönetiminin atadığı Warsh, düşen petrol fiyatlarını ve yapay zeka kaynaklı dezenflasyonu öne çıkararak indirim için zemin hazırlayan güvercin bir tona mı kayacak, yoksa piyasanın zaten fiyatladığı senaryoyla aynı çizgide mi duracak? Daha önce Fed'in piyasayla "fazla konuştuğu" yönünde eleştiriler yapmıştı; basın toplantısında bu konuda da soru beklemesi muhtemel.
Asıl bakılacak yer nokta grafik olacak. Mart ayındaki son projeksiyonda 7 üye 2026 için hiç indirim öngörmüyordu. Diğerleri arasında 7 üye 25 baz puan, 2 üye 50 baz puan, 2 üye 75 baz puan, 1 üye de 100 baz puanlık indirim bekliyordu. Vadeli faiz piyasaları aralığa kadar %80 olasılıkla 25 baz puanlık bir artış fiyatlıyor; yeni grafikte bu oranın düşmesi, kripto ve diğer risk varlıkları için olumlu sayılacak.
Kripto paralarda son durum ne?
Piyasa tarafında şimdilik fazla bir gerginlik yok. Bitcoin ve Ethereum'a bağlı volatilite, ayın başındaki sıçramayı tamamen geri alıp iki haftanın en düşük seviyelerine indi. ABD 10 yıllık tahvil getirisi de şubat sonundaki savaşın başından beri sert yükseldikten sonra, %4,55'in üzerinden %4,43'e gevşedi. Bu gösterge ekonomideki faiz seviyesinin genel referansı sayılıyor; düştüğünde finansal koşullar gevşiyor, risk varlıkları nefes alıyor.
