Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketlerinden BlackRock, kripto yatırım ürünleri portföyünü genişletmeye devam ediyor. Şirket, yatırımcılara hem Ethereum fiyatına doğrudan maruz kalma hem de staking geliri elde etme imkânı sunan yeni bir borsa yatırım ürünü (ETP) piyasaya sürdü. Nasdaq’ta işlem görmeye başlayan ürün, iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) adıyla yatırımcıların erişimine açıldı.
Yeni ürün, spot Ether (ETH) fiyatını takip ederken aynı zamanda fonun sahip olduğu Ethereum varlıklarının bir kısmını staking işlemlerinde kullanarak ek gelir üretmeyi hedefliyor. Böylece yatırımcılar, yalnızca fiyat hareketlerinden değil, Ethereum ağında varlık kilitleyerek elde edilen staking ödüllerinden de pay alabilecek.
BlackRock’ın küresel dijital varlıklar başkanı Robert Mitchnick, yeni ürünün Ethereum ekosistemine katılım için farklı bir kapı açtığını belirterek, spot ETH erişimi ile staking gelirinin tek bir yatırım aracında birleşmesinin yatırımcılar açısından önemli bir fırsat sunduğunu ifade etti.
Staking gelirinin büyük bölümü yatırımcılara dağıtılacak
Fonun yapısına göre staking işlemlerinden elde edilen ödüllerin yüzde 82’si yatırımcılara aylık ödemeler şeklinde aktarılacak. Kalan yüzde 18’lik bölüm ise fon yönetimi, saklama hizmetleri ve staking altyapısı sağlayıcıları arasında paylaştırılacak.
BlackRock’ın hazırladığı prospektüse göre ETHB fonu portföyündeki Ethereum varlıklarının yüzde 70 ila yüzde 95’ini staking işlemlerine dahil edecek. Bu oran, fonun hem ağ güvenliğine katkı sağlamasını hem de yatırımcılar için sürdürülebilir staking geliri üretmesini amaçlıyor.
Fonun saklama hizmetleri Coinbase ve Anchorage Digital tarafından sağlanacak. Ayrıca staking işlemlerinde doğrulayıcı olarak Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure ve Londra merkezli Attestant Limited gibi şirketlerin görev alacağı belirtildi.
Coinbase’in staking hizmetleri kapsamında ödüllerden yüzde 10 oranında temel staking ücreti alacağı açıklandı. Ancak fonun yönetim altındaki varlıklarının 20 milyar dolara ulaşması halinde bu oran yüzde 6’ya düşecek.
Rekabet kızışıyor: Grayscale ve diğer fonlar
BlackRock’ın yeni ürünü, Ethereum staking ETF pazarında rekabeti artıracak gibi görünüyor. Şirketin en büyük rakibi olarak Grayscale öne çıkıyor. Grayscale, yatırımcılara staking geliri sağlayan Ethereum Mini Trust ve ETHE adlı iki farklı ürün sunuyor.
Grayscale’in Mini Trust ürününde staking ödüllerinin yaklaşık yüzde 94’ü yatırımcılara aktarılırken, ETHE fonunda bu oran yüzde 77 seviyesinde bulunuyor. Ancak ETHE’nin yüzde 2,5’lik yönetim ücreti, BlackRock’ın ETHB fonuna kıyasla oldukça yüksek kabul ediliyor. ETHB’de standart sponsor ücreti yüzde 0,25 olarak belirlenirken, ilk yıl için yapılan indirim sayesinde bu oran ilk 2,5 milyar dolarlık varlık için yüzde 0,12’ye kadar düşüyor.
Öte yandan Ethereum staking temalı ETF yarışında BlackRock ve Grayscale’den önce piyasaya çıkan bir başka ürün de bulunuyor. REX-Osprey tarafından Eylül 2025’te piyasaya sürülen ETH + Staking ETF, yatırımcılara staking geliri sunan ilk ABD merkezli fonlardan biri olmuştu. Ancak bu ürünün yapısı “fonlar fonu” modeline dayanıyor ve varlıklarının önemli bölümü diğer Ethereum yatırım fonlarına dağıtılmış durumda.
BlackRock’ın mevcut kripto yatırım ürünleri arasında iShares Bitcoin Trust (IBIT) ve iShares Ethereum Trust (ETHA) da bulunuyor. IBIT, yönetim altındaki 55 milyar doları aşan varlığıyla Bitcoin ETF kategorisinin en büyük ürünü konumunda. ETHA ise yaklaşık 6,5 milyar dolarlık büyüklüğüyle Ethereum ETF piyasasında önemli bir paya sahip.
