Standard Chartered'ın dijital varlıklar araştırma birimi başkanı Geoffrey Kendrick, Bitcoin piyasasının dip noktasına yaklaştığını açıkladı. Kendrick, spot ETF alımlarının beklediğinden daha dirençli bir seyir izlediğini ve Strategy'nin geçen hafta sattığı miktarın çok üzerinde alım yapabileceğini öne sürdü.
Kendrick, Şubat ayında Bitcoin’in 50.000 dolara gerileyeceğini öngörmüştü. Şimdi piyasanın "alım bölgesinde" olduğunu savunuyor. Haberin yazıldığı sırada Bitcoin yaklaşık 63.000 dolar civarında; son bir ayda değerinin yüzde 22'sini yitirmiş durumda.
Kendrick, 12 Şubat tarihli notunda dijital varlıklar için "ağrılı ve nihai teslimiyet" uyarısında bulunmuş, kısa vadeli Bitcoin hedefini 50.000 dolara, Ethereum hedefini ise 1.400 dolara indirmişti.
Görüşünü değiştirmesinde belirleyici olan etken, spot Bitcoin ETF'lerinin tutum değişikliği. Kendrick, Şubat'ta ETF tarafında gerçekleşebilecek sert satışların ciddi bir aşağı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyordu. Bu senaryo gerçekleşmedi. ETF varlıkları o tarihten bu yana 682.000 Bitcoin'den zirveye yükseldi, ardından yaklaşık 674.000 Bitcoin düzeyine geriledi. Yani o süreçte net değişim neredeyse sıfır. Kendrick bunu şöyle yorumluyor: "Bu bana ETF varlıklarının Şubat'ta korktuğumdan daha yapısal olarak güçlü olduğunu gösteriyor."
Analiste göre değişen tek şey bu değil. Piyasanın genel davranışı da dikkat çekici: Bitcoin bu yıl hisse senetleriyle korelasyon açısından belirgin biçimde ayrışıyor. Bu durum, açık long pozisyonlarının büyük bölümünün önceki dalgalanmalarla tasfiye edildiğine işaret ediyor ve olası aşağı baskının sınırlı kaldığı anlamına geliyor.
Strategy faktörü
Haftalık satış baskısının doğrudan tetikleyicisi Strategy şirketi oldu. Şirket geçen hafta 32 bitcoin satışı gerçekleştirdi. Kendrick bu zamanlamayı "talihsiz" olarak nitelendirdi; adımın Bitcoin karşıtlarının tezine biçilmiş kaftan geldiğini de kabul etti.
Kendrick'in tarihsel emsale dayandırdığı okuma şöyle: Strategy en son 22 Aralık 2022'de vergi optimizasyonu amacıyla 704 Bitcoin satmıştı. Sadece iki gün sonra 810 Bitcoin geri aldı. Analist bu kez geri alımın çok daha büyük ölçekli olabileceğini düşünüyor; 320 Bitcoin civarında (10 kat) ya da 3.200 Bitcoin civarında (100 kat) bir geri alım olasılığı masada.
Kendrick'e göre böyle bir alımın gelmesi, dibin teyidi için güçlü bir sinyal olur.
Bu hafta vadeli işlem piyasasında yaklaşık 1,5 milyar dolarlık tasfiye gerçekleşti. Kendrick bu rakamı 29-31 Ocak ile 3-6 Şubat dönemlerindeki tasfiyelerle kıyasladı; büyüklük açısından birbirine yakın seviyelerde. Yani olağandışı bir gelişmeden söz etmiyoruz.
Analist 60.000 dolar altında kalıcı bir risk olduğunu da teslim ediyor. Ama mevcut görünüm bu riski görece sınırlı kılıyor. Bitcoin'in yıl başından bu yana hisse senedi piyasalarıyla düşük korelasyonda hareket etmesi, fırsatçı kaldıraçlı pozisyonların büyük ölçüde temizlendiğine işaret ediyor.
Not şu cümleyle sonlanıyor: "Yukarıdakilerin içinde çok fazla 'eğer' var; bu yüzden dibi kesin ilan etmeye çalışmak yerine birikim stratejisi daha mantıklı."
Yıl sonu hedefleri değişmedi
Kendrick, 100.000 dolar Bitcoin ve 4.000 dolar ETH hedeflerini koruyor. Geçen ay ETH fiyat hareketini dot-com dönemindeki Amazon hisse senedi hareketiyle kıyaslamıştı. O dönemde de Standard Chartered analistleri zincir üzeri metriklerin zamanla fiyata yansıyacağı görüşündeydi.
Kendrick müşterilerine gönderdiği notta bu haftayı özetlerken şu sözleri yazdı: "Bu hafta kripto dünyası için ağır geçti; bunu başka türlü ifade etmenin yolu yok. Ama 2026 sonunda BTC'nin 100.000 dolar ve ETH'nin 4.000 dolar olduğu bir noktadan geriye baktığımızda, buranın herkesin beklediği alım bölgesi olduğunu söyleyeceğimizi düşünüyorum."
