Kripto piyasası, 1 Mayıs itibarıyla vadesi dolacak milyarlarca dolarlık opsiyon kontratlarının yarattığı baskı ve küresel gelişmelerin etkisiyle yeni bir dalgalanma eşiğine gelmiş durumda. Özellikle Bitcoin ve Ethereum tarafında yoğunlaşan opsiyon kapanışları, kısa vadede fiyat hareketlerinin yönü üzerinde belirleyici olabilir.
Milyarlarca dolarlık Bitcoin ve Ethereum opsiyonlarının vadesi doluyor
Türev piyasaların önde gelen platformlarından Deribit verilerine göre, bugün toplam değeri yaklaşık 2,14 milyar doları bulan kripto para opsiyonunun vadesi doluyor. Bunun 1,74 milyar dolarlık kısmını Bitcoin opsiyonları oluştururken, Ethereum opsiyonlarının büyüklüğü yaklaşık 394-400 milyon dolar seviyesinde bulunuyor.
Bitcoin tarafında yaklaşık 23 bin opsiyon kontratının kapanması beklenirken, put/call oranının 1,10 seviyesinde olması dikkat çekiyor. Bu oran, satış yönlü (put) pozisyonların alış yönlü (call) pozisyonlara kıyasla daha yüksek olduğunu ve yatırımcıların temkinli bir görünüm benimsediğini gösteriyor. Maksimum acı noktası olarak tanımlanan ve opsiyonların en fazla değersiz hale geldiği fiyat seviyesi ise 76.000 dolar civarında bulunuyor. Bitcoin’in spot fiyatının bu seviyeye oldukça yakın seyretmesi, fiyatın bu bant etrafında dengelenebileceği beklentisini güçlendiriyor.
Opsiyon dağılımına bakıldığında, 75.500 ile 77.000 dolar aralığında yoğun bir işlem hacmi göze çarpıyor. Bu durum, piyasada kısa vadeli sıkışmanın ve yön arayışının sürdüğüne işaret ediyor. Deribit analistleri, özellikle vade kapanışı sonrası fiyatın 76.000 dolar civarında konsolide olabileceğine dikkat çekiyor. Mevcut verilere göre opsiyonların yüzde 95’inin bu seviyenin üzerinde kapanma ihtimali de fiyatın aşağı yönlü sert bir kırılım yaşamadan denge bulabileceğini düşündürüyor.
Bununla birlikte zincir üstü veri sağlayıcısı Glassnode’un paylaştığı göstergeler, Bitcoin’in hâlâ bazı kritik seviyelerin altında işlem gördüğünü ortaya koyuyor. Kısa vadeli yatırımcı maliyet ortalamasının yaklaşık 78.900 dolar seviyesinde olması, mevcut fiyatın bu grubun maliyetinin altında kaldığını gösteriyor. Ayrıca “gerçek piyasa ortalaması” olarak değerlendirilen 78.000 dolar seviyesinin de henüz aşılamamış olması, yukarı yönlü hareketlerin sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Aşağıda ise 65.000-70.000 dolar bandı güçlü bir destek alanı olarak öne çıkıyor.
Ethereum’da durum ne?
Ethereum tarafında da benzer bir tablo söz konusu. 175 binden fazla opsiyon kontratının vadesi dolarken, toplam büyüklük yaklaşık 400 milyon dolara ulaşıyor. İlk bakışta put/call oranı 0,95 ile daha dengeli bir görünüm sunsa da son 24 saatlik veriler bu oranın 1,17’ye yükseldiğini gösteriyor. Bu değişim, yatırımcıların kısa vadede daha temkinli bir pozisyona geçtiğini ve olası bir geri çekilmeye karşı korunma arayışında olduğunu ortaya koyuyor.
Ethereum için maksimum acı noktası 2.325 dolar seviyesinde bulunurken, mevcut fiyatın bu seviyenin altında kalması dikkat çekiyor. Bu durum, fiyatın yukarı yönlü bir denge arayışına girebileceği ihtimalini gündeme getiriyor. Nitekim son 24 saat içinde Ethereum fiyatı yaklaşık yüzde 1,5 yükselerek 2.232 dolar ile 2.293 dolar arasında dalgalandı. Ancak işlem hacmindeki yüzde 45’lik düşüş, bu yükselişin güçlü bir momentumdan ziyade geçici bir toparlanma olabileceğini düşündürüyor.
Makro tarafta ise tablo daha da karmaşık. ABD’de açıklanan PCE enflasyon verisinin yüzde 3,5 ile son üç yılın zirvesine çıkması, piyasalarda risk iştahını sınırlayan bir unsur olarak öne çıkıyor. Buna ek olarak ABD ile İran arasındaki gerilim ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerin petrol fiyatlarını 106 dolar seviyesine taşıması, enflasyonist baskıların yeniden artabileceğine işaret ediyor. Bu da kripto varlıklar dahil olmak üzere riskli piyasalarda dalgalanmayı artırıyor.
