Kripto para piyasaları, Temmuz ayının son Cuma gününde sert dalgalanmalara sahne olabilir. Zira Bitcoin ve Ethereum'da toplam 14.59 milyar dolarlık opsiyon sözleşmesinin bugün vadesi doluyor. Bu büyük çaplı vadeler, yatırımcılar ve traderlar için hem risk hem de fırsat barındırıyor.
Temmuz vadesi Haziran’ı aratmıyor
Deribit verilerine göre, yalnızca Bitcoin’e ait opsiyonların toplam notional (varsayımsal) değeri 11.94 milyar doları buluyor. Bu sözleşmelerin toplam açık pozisyon sayısı ise 103.584 adet. Put/Call oranı (satış/alım dengesi) 0.93 seviyesinde, yani satış pozisyonlarına kıyasla daha fazla alım pozisyonu açılmış durumda. Bu oran, piyasada temkinli ama yine de yükseliş yönlü bir beklentinin baskın olduğunu gösteriyor.
Bitcoin için "Max Pain" (maksimum acı) fiyat seviyesi ise 112.000 dolar. Bu seviye, en fazla yatırımcının zararda olacağı fiyat noktası anlamına geliyor. Bitcoin fiyatı yazım sırasında 116,381 dolar seviyesindeydi. Bu da opsiyonların etkisiyle kısa vadede aşağı yönlü baskının artabileceğini gösteriyor.
Ethereum tarafında ise vadesi dolacak opsiyonların toplam değeri yaklaşık 2.65 milyar dolar. Açık pozisyon sayısı 737.361’e ulaşmış durumda ve burada da alım (call) opsiyonları baskın. Put/Call oranı 0.88 ile Bitcoin’e benzer şekilde alım pozisyonlarının önde olduğunu gösteriyor. Ethereum için maksimum acı seviyesi ise 2.900 dolar. Şu anki fiyatı 3.634 dolar olan ETH’nin de opsiyon baskısıyla bu seviyeye doğru bir düzeltme yaşaması olası.
Tarihin en büyük Bitcoin satış pozisyonu
Deribit üzerinde bugüne kadar kaydedilen en büyük Bitcoin put opsiyonu (satış opsiyonu) işlemi de bu döneme denk geldi. Toplam 600 milyon dolarlık bu satış opsiyonu, BTC fiyatının 8 Ağustos 2025’e kadar 110.000 doların altına düşeceğine oynuyor. Bu, piyasada ciddi bir düşüş beklentisi olduğunu işaret ediyor.
Ayrıca, yatırımcılar arasında "CME Gap" tartışmaları da yeniden gündemde. CME vadeli işlem piyasasındaki 115.625-114.305 dolar aralığındaki fiyat boşluğu henüz tam olarak doldurulmuş değil. Tarihsel olarak bu tür boşluklar, fiyatlar tarafından doldurulma eğiliminde olduğu için, Bitcoin’in bu bölgeye doğru bir düzeltme hareketi yapması bekleniyor.
Balina hareketleri ve tasfiyeler
Büyük yatırımcılar da piyasadaki gerilimi artırıyor. Lookonchain verilerine göre, AguilaTrades adındaki bir balina 720 BTC’lik (yaklaşık 83.3 milyon dolar) pozisyonunda likide oldu. Bu pozisyondaki toplam zarar 4 milyon doları aştı. Bugün sabah saatlerinde bildirdiğimiz gibi, Galaxy Digital gibi kurumsal aktörlerin de borsalara büyük miktarda BTC gönderdiği görüldü. Şirket, son günlerde 11.910 BTC’yi çeşitli borsalara transfer etti. Ayrıca, 2011’den beri hareketsiz olan bir cüzdanın 3.962 BTC’yi hareket ettirmesi de dikkat çeken başka bir gelişme oldu. Bu durum, eski balinaların uyanışa geçip piyasaya baskı yapabileceğine dair spekülasyonları artırdı.
Opsiyon piyasalarında hâlâ önemli miktarda satış pozisyonu tutuluyor. Buna rağmen, piyasadaki alım pozisyonları da artışta ve volatilite oranı %30 seviyelerinde. Tesla hisselerinde bile benzer şekilde call opsiyonlarının baskınlığı dikkat çekerken, kripto piyasasında da "dipten alım" stratejisi güç kazanıyor. Bitcoin ve Ethereum’un Temmuz ayı vadesi dolarken, fiyatların "maksimum acı" seviyelerine doğru çekilmesi muhtemel görünüyor. Ancak geçmiş verilere bakıldığında, opsiyon vade sonrasında piyasanın genellikle toparlanma eğilimine girdiği görülüyor. Deribit'te opsiyonlar TSİ 23:00'te sona erecek ve sonrasında piyasa yeni bir yön arayışına girecek.
