BTC maksimum acı (max pain) seviyesinin yaklaşık 9.000 dolar altında; sert likidasyonlarla geçen haftanın ardından büyük bir opsiyon paketi bugün sona eriyor.
Kripto türev piyasalarının önde gelen borsası Deribit, bugün TSİ 11:00 itibarıyla toplamda yaklaşık 1,81 milyar dolarlık kripto opsiyon sözleşmesinin vadesinin dolacağını duyurdu. Hafta boyunca biriken satış baskısı ve 1,5 milyar doları aşan likidasyonların hemen ardından gelen bu vade, piyasa oyuncuları için çifte stres anlamına geliyor.
BTC opsiyonları: 1,56 milyar dolar
Vadelenen sözleşmelerin büyük bölümü Bitcoin'e ait. BTC opsiyonlarının toplam nosyonel değeri 1,56 milyar dolar. Put/call oranı 0,56 ile açıkça call ağırlıklı: uzun pozisyon satıcıları kısa tarafı çok geride bırakmış durumda.
Max pain, yani opsiyon yazıcılarının en az ödeme yaptığı ve en fazla sözleşmenin değersiz kapanacağı fiyat noktası, 71.000 dolar. BTC spot şu an bu seviyenin yaklaşık 9.000 dolar altında seyrediyor; vade bu şekilde kapanırsa büyük bölüm paranın dışında kalacak.
Deribit verilerine göre açık pozisyonun en yoğun biriktiği yer 80.000 dolarlık kullanım fiyatı, 1,6 milyar dolarla. Short taraf da sessiz değil: 60.000 dolarda hâlâ 1,1 milyar dolarlık OI bulunuyor. Coinglass rakamlarına göre tüm borsalardaki toplam BTC opsiyon OI'si son dönemde gerileyerek 31,6 milyar dolar seviyesine indi.
ETH opsiyonları: 252 milyon dolar
Ethereum tarafı biraz farklı bir tablo çiziyor. Yaklaşık 153.500 sözleşme bugün vadesi dolacak; nosyonel değer 252 milyon dolar. Max pain 2.000 dolar; put/call oranı 0,97 ile neredeyse tam nötr. ETH tarafında ne boğalar ne de ayılar net üstünlük kurmuş. Tüm borsalardaki toplam ETH opsiyon OI'si 5,7 milyar dolar civarında seyrediyor.
Kanlı bir haftanın ardından
Bu vade, kripto piyasaları için son derece sancılı geçen bir haftanın sonunda geliyor. Hafta boyunca piyasa değerinden 300 milyar dolardan fazlası silindi. Bitcoin kısa süreliğine 62.000 doların altına geriledi; 1,5 milyar dolarlık likidasyonla hem long hem short pozisyon sahipleri ciddi zarar gördü.
Türev analitik platformu Greeks Live, fiyatın 70.000 doların altına kırılmasıyla ayıların daha saldırgan bir tutum benimsediğini ve 68.000, 65.000 ile 60.000 dolarlık seviyelerde put pozisyonlarında belirgin artışlar yaşandığını belirtti.
Jeopolitik gerginlik de baskıyı sürdürüyor. ABD ile İran arasındaki askeri çatışma haftalar içinde çözüme kavuşmadı; küresel enflasyon baskıları yeniden hissedilir hale geldi. Bu ortamda risk iştahı kırılgan, kurumsal yatırımcıların korunma pozisyonları da yerli yerinde duruyor.
Piyasaya etkisi
Rakam kulağa büyük gelse de analistler bu vadeyi "görece küçük bir etkinlik" olarak nitelendiriyor. Geçen haftaki ay sonu paketinin çok altında kalan 1,85 milyar dolarlık hacmin spot piyasalarda kayda değer bir hareket yaratması beklenmiyor.
Yine de BTC spot'un max pain seviyesinin bu kadar gerisinde seyretmesi göz ardı edilemez. Vade dönemlerinde fiyatın max pain'e doğru çekildiği sık görülür; bu hafta o dinamiğin işleyip işlemeyeceği birkaç saat içinde belli olacak.
