Bitcoin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri sabit tutmasının ardından gelen ikinci işlem gününde satış baskısının derinleşmesiyle cuma günü 81.200 dolara kadar geriledi. Kasım ayından bu yana görülen en düşük seviyeye işaret eden bu hareket, yalnızca Bitcoin’le sınırlı kalmadı; ABD merkezli spot kripto ETF’lerinden tek bir günde 1 milyar doların üzerinde net çıkış yaşandı. Bitcoin, Ethereum, Solana ve XRP ürünlerinin tamamında eş zamanlı para çıkışları görülmesi, risk iştahındaki bozulmanın kripto piyasasına hızla yansıdığını gösterdi.
Fed kararının hemen ardından piyasalar ilk etapta görece sakin bir tablo çizse de, satışlar kısa sürede hız kazandı. ABD hisse senetleri ve emtia piyasalarında yaşanan geniş çaplı geri çekilme, kripto varlıklarda da yönü aşağı çevirdi. Gün içinde Bitcoin yaklaşık yüzde 3 değer kaybederken, altcoinlerdeki düşüş daha sert oldu. Ethereum ve Solana gibi büyük projeler de çift hanelere yaklaşan günlük kayıplarla karşılaştı.
Bu süreçte dikkat çeken bir diğer unsur, altın cephesindeki sert düzeltme oldu. Kıymetli metal fiyatları kısa sürede yaklaşık yüzde 7 gerileyerek piyasa değerinde trilyonlarca dolarlık kaybı beraberinde getirdi. Buna rağmen yıllık performans karşılaştırması, yatırımcı tercihlerindeki ayrışmayı ortaya koyuyor. Son bir yılda altın yaklaşık yüzde 80’in üzerinde yükselirken, Bitcoin aynı dönemde yaklaşık yüzde 20’lik bir düşüş kaydetti. Bu tablo, savunmacı sermayenin hâlâ geleneksel güvenli limanlara yöneldiğine işaret ediyor.
Satış dalgası kaldıraçlı işlemlerde zorunlu tasfiyeleri de tetikledi. Son 24 saat içinde 1,8 milyar doların üzerinde pozisyon kapatıldı ve bu tasfiyelerin büyük bölümü uzun (long) yönlü işlemlerden geldi. Fiyatın 82.600 dolar civarına sınırlı bir toparlanma göstermesine rağmen, Bitcoin aylık bazda üst üste dördüncü kaybına doğru ilerliyor. Bu seri, en son 2018’deki ICO sonrası ayı piyasasında görülmüştü.
Likidite sorunu öne çıkıyor
Piyasa yorumcuları, son düşüşte faiz kararından ziyade likidite koşullarının belirleyici olduğunu vurguluyor. Küresel likiditenin sıkı kalması, kripto varlıkların toparlanmasını zorlaştırıyor. Nominal faizlerde gevşeme beklentileri bulunsa da, kredi koşulları ve dolar likiditesi kripto açısından hâlâ destekleyici bir zemine işaret etmiyor. Buna karşılık altın, zayıflayan dolar dönemlerinde tarihsel olarak sermaye çekmeye devam ediyor.
Kısa vadeli pozisyonlanma da baskıyı artıran faktörler arasında yer alıyor. Haftaya yüksek risk iştahıyla giren piyasalar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ harcamalarına yönelik endişelerin artmasıyla yön değiştirdi. Kredi makaslarının oldukça dar olduğu bir ortamda, riskten kaçış hız kazandı ve Bitcoin bu dalgadan payını aldı. Analistler, 83.500 dolar seviyesinin aşılmaması durumunda 80.000 dolar bölgesinin yeniden gündeme gelebileceğini belirtiyor.
Madenciler cephesinde geçici baskı
Makro faktörlere ek olarak, zincir üstü veriler madencilik tarafında da son dönemde stres yaşandığını gösteriyor. ABD’de etkili olan sert kış koşulları, bazı büyük madencilerin üretimi geçici olarak durdurmasına yol açtı. Bunun sonucunda ağın toplam hesaplama gücünde 2021’den bu yana görülen en büyük düşüşlerden biri yaşandı. Hashrate yaklaşık yüzde 12 gerilerken, günlük madencilik gelirleri yılın en düşük seviyelerine indi.
Hava koşullarının normale dönmesiyle birlikte blok süreleri ve ağ performansında toparlanma sinyalleri görülüyor. Ancak fiyatlardaki zayıflık ve ETF çıkışlarının devam etmesi, kısa vadede kripto piyasasında temkinli bir görünümün korunmasına neden oluyor.
