ABD'de işlem gören spot kripto ETF'leri 30 Temmuz'u 38,50 milyon dolarlık net girişle kapattı. CoinMarketCap Research verilerine göre bunun neredeyse tamamı Bitcoin tarafından geldi: BTC fonları 42 milyon dolar topladı, Ethereum ETF'leri ise 4 milyon dolar kaybetti. Küçük bir rakam ama zamanlaması önemli, çünkü ay boyunca tablo hiç de böyle değildi.
Haftalık tablo hâlâ kırmızı
23 ve 24 Temmuz'daki iki gün ayın kaderini belirledi. 23 Temmuz'da fonlardan 203,2 milyon dolar çıktı. BTC tek başına 226,6 milyon dolar kaybederken, ETH tarafında tuhaf bir şekilde 23,4 milyon dolarlık giriş vardı. Ertesi gün daha kötüydü: 24 Temmuz'da net çıkış 310,8 milyon dolara ulaştı, bu sefer hem BTC (-240,1M) hem ETH (-70,7M) birlikte düştü.
İki günde 514 milyon dolar fonlardan çekildi. Bu tek başına 30 günlük akışı -250,20 milyon dolara, haftalık akışı da -203,23 milyon dolara çevirdi. İki gün, adeta üç haftalık toparlanmayı bir çırpıda sildi.
30 Temmuz'daki 38,5 milyon doları bu yüzden dikkatli okumak lazım: kanamayı durdurdu ama haftalık ve aylık rakamları hâlâ eksiye gömülü bırakıyor. Bir günlük düzeltme mi, yoksa dönüşün başlangıcı mı? Bilinmiyor Piyasa tarihinde tek bir pozitif günün ardından yeniden çıkış görülen örnekler az değil, bu yüzden temkinli iyimserlik şu an için en makul duruş.
Üç aylık pencere farklı konuşuyor
Garip olan şu: kısa vade bu kadar kötüyken, üç aylık toplam hâlâ +719,20 milyon dolar. Mayıs-Haziran'da biriken talep, Temmuz'daki sert çıkışları büyük ölçüde emmiş durumda. Bu da piyasada sık tekrarlanan bir noktayı doğruluyor. Günlük ETF akışları çoğunlukla kısa vadeli işlemcilerin manevralarını gösteriyor, asıl kurumsal talebi görmek için daha geniş bir pencereye bakmak gerekiyor. Nitekim analistlerin bir kısmı, haftalık dalgalanmaları "gürültü", üç aylık trendi ise "sinyal" olarak nitelendiriyor; bu ayrım özellikle kurumsal tahsis kararlarını takip edenler için önem taşıyor.
Yılın en iyi ve en kötü ayları
Yıllık tabloda uçlar daha da belirgin. 2025'in en güçlü ayı Temmuz'du: tek ayda 11,04 milyar dolar net giriş. En kötüsü ise Kasım: 4,93 milyar dolar çıkış. Aradaki fark, ETF akışlarının bir ayda ne kadar yön değiştirebileceğini ve bu piyasada volatilitenin normalin bir parçası olduğunu gösteriyor.
30 Temmuz'daki pozitif gün cesaret verici, ama tek başına bir şey kanıtlamıyor. Asıl cevabı önümüzdeki birkaç gün verecek: giriş trendi sürerse Temmuz toparlanmayla kapanır, sürmezse 23-24 Temmuz'daki çöküş ayın asıl hikâyesi olarak kalır. Piyasa katılımcılarının gözü şimdi Ağustos'un ilk haftasına çevrilmiş durumda.
