Kripto sektöründen altı kuruluş, dijital emtia sınıflandırmasını bağlayıcı kurallara taşıması için SEC’ye başvurdu. Ortak mektup, bazı kripto varlıkların hukuki statüsüne daha kalıcı bir dayanak sağlamayı amaçlıyor. Kuruluşlar, mevcut yorumların geliştiriciler ve piyasa katılımcıları için yeterli güvence sunmadığını savunuyor.
Mektupta Stellar Development Foundation, Hedera, Aptos Labs ve Ava Labs’in imzaları bulunuyor. Cardano Foundation ve Chainlink Labs de ortak talebe katılıyor. Bu kuruluşlar sırasıyla XLM, HBAR, APT, AVAX, ADA ve LINK ekosistemlerinde faaliyet gösteriyor.
Başvuru, SEC’nin “Regulation Crypto Assets” adlı düzenleme teklifine odaklanıyor. Altı kuruluş, dijital emtia tanımının düzenlemenin doğrudan uygulamaya esas hükümlerine girmesini istiyor. Böylece sektör, SEC’nin mevcut yaklaşımını daha sağlam bir düzenleyici temele oturtmayı hedefliyor.
Dijital emtia tanımı için daha güçlü güvence talebi
Tartışmanın merkezinde, SEC’nin açıklamaları ile teklifin bağlayıcı hükümleri arasındaki fark yer alıyor. Kuruluşlara göre teklif, dijital emtia sınıflandırmasına açıklayıcı bölümünde yer veriyor. Ancak kural metni, bu sınıflandırmayı aynı açıklıkla düzenlemiyor.
Ortak mektup, SEC’nin mart ayında ortaya koyduğu yaklaşımın korunmasını talep ediyor. Kurum, önceki açıklamasında Bitcoin ve Ether’i dijital emtia örnekleri arasında saymıştı. XRP, ADA, LINK, AVAX, HBAR, XLM ve APT de bu örnekler arasında bulunuyordu.
İmzacı kuruluşlar, bu yaklaşımın yalnızca düzenleyici yorum düzeyinde kalmasını yeterli bulmuyor. Dijital emtia tanımının resmi kurallara girmesiyle hukuki belirsizliğin azalacağını savunuyorlar. Talep, özellikle uzun vadeli ürün geliştiren ve yatırım planlayan ekipleri ilgilendiriyor.
Bununla birlikte mektup, söz konusu varlıklara yeni bir statü kazandıran SEC kararı taşımıyor. Kuruluşlar, mevcut yaklaşımı güçlendirmek amacıyla düzenleme teklifinde değişiklik istiyor. Dolayısıyla başvuru, talebin kabulü veya yeni kuralların yürürlüğe girmesi anlamına gelmiyor.
Token satışı ile varlığın statüsü ayrı ele alınmalı
Altı kuruluşun öne çıkardığı diğer konu, token ile satış işlemi arasındaki hukuki ayrım. Bir şirketin token satışı, belirli koşullarda yatırım sözleşmesi kapsamında değerlendirilebiliyor. Ancak kuruluşlar, bu durumun tokenın kendisini otomatik olarak menkul kıymete dönüştürmediğini vurguluyor.
Bu nedenle mektup, dijital emtiaların menkul kıymet sayılmadığını açıkça belirten bir hüküm istiyor. Aynı hükmün, yatırım sözleşmesine konu olan dijital emtialar için de ayrımı korumasını öneriyor. Böylece varlığın niteliği ile satış sırasında verilen taahhütler ayrı değerlendirme alanları oluşturacak.
Kuruluşların yaklaşımı, kripto piyasasındaki düzenleme tartışmasının temel sorularından birine odaklanıyor. Bir tokenın hangi koşullarda satıldığı, işlemin tabi olduğu kuralları etkileyebiliyor. Ortak başvuru, bu değerlendirmenin tokenın sonraki kullanımlarına nasıl yansıyacağını da netleştirmek istiyor.
İkincil piyasa işlemleri de mektubun kapsamında
Mektup, borsalardaki ikincil piyasa işlemleri için de daha açık bir çerçeve öneriyor. Kuruluşlar, ihraççı dışındaki kişilerin dijital emtia satışlarına ilişkin bir başlangıç varsayımı istiyor. İhraççının temel yönetim faaliyetlerine dair devam eden taahhütleri bulunmadığında, işlemin yatırım sözleşmesi içermediği varsayılsın talebini iletiyorlar.
Ayrıca başvuru, teklifin “Rule 400” kapsamındaki koruma mekanizmasının gönüllü niteliğini vurguluyor. Kuruluşlara göre bu mekanizmadan yararlanmak, geçmişte yatırım sözleşmesi bulunduğunun kabulü sayılmamalı. Mekanizmayı kullanmamak da tek başına aksi yönde bir varsayım yaratmamalı.
SEC’nin resmi takvimi, teklif için görüş bildirme süresini 20 Ekim 2026 olarak belirlemişti. Ağustosta yayımlanan teklif, kripto varlıklarla bağlantılı yatırım sözleşmeleri için yeni bir çerçeve öngörüyor. Görüş süresinin sona ermesi ise düzenlemeyi kendiliğinden yürürlüğe sokmuyor.
Altı kuruluşun ortak talebi, bu süreçte varlık sınıflandırmasına ilişkin belirsizliği azaltmayı amaçlıyor. Sektör temsilcileri, SEC’nin önceki açıklamalarını nihai düzenlemenin açık hükümleriyle desteklemesini bekliyor. Kurumun talebe nasıl yaklaşacağı, düzenleme metninin sonraki aşamasında önem taşıyacak.
