ABD’den açıklanan son makroekonomik veriler, 2025’in üçüncü çeyreğinde ekonominin beklenenden daha güçlü bir performans sergilediğini ortaya koydu. ABD Ekonomik Analiz Bürosu’nun (BEA) öncü verilerine göre, reel Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 4,3 büyüdü. Bu oran, ikinci çeyrekte kaydedilen yüzde 3,8’lik büyümenin üzerine çıkarak ekonomide ivmelenmenin sürdüğünü gösterdi. Böylece ABD ekonomisi, yılın ikinci yarısına resesyon endişelerinin azaldığı bir tabloyla girmiş oldu.
Verilerin detaylarına bakıldığında, büyümenin temel olarak tüketici harcamaları, ihracattaki toparlanma ve kamu harcamalarındaki artıştan beslendiği görülüyor. Özellikle hanehalkı tüketiminin güçlü kalması, yüksek faiz ortamına rağmen iç talebin dirençli olduğuna işaret etti. Kamu harcamaları ve ihracattaki artış da büyümeyi destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Buna karşın yatırımlar cephesinde zayıflama dikkat çekti. Sabit sermaye yatırımlarındaki gerileme, büyüme kompozisyonunun ileriye dönük sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yarattı.
GSYİH fiyat endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi ise enflasyon cephesinde risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi. Bu görünüm, Fed’in faiz indirimlerinde daha temkinli bir yol izleyebileceğine dair beklentileri güçlendirdi. Piyasalarda 2026 yılı için toplamda yaklaşık iki faiz indirimi öngörülmeye devam ederken, 2027 için net bir indirim beklentisi bulunmaması dikkat çekiyor. Dayanıklı tüketim malları verilerinde görülen negatif sürprizler de sıkı finansal koşulların bazı sektörler üzerindeki baskısının sürdüğüne işaret etti.
Bitcoin ve altcoinler yatay seyrediyor
Bu güçlü makro tabloya rağmen kripto para piyasasında belirgin bir fiyatlama değişimi yaşanmadı. Bitcoin fiyatı, verilerin açıklandığı saatlerde 87.000–88.000 dolar bandında yatay bir seyir izledi. Gün içi grafikte görülen sınırlı dalgalanmalar dışında, fiyatın ne yukarı ne de aşağı yönlü güçlü bir kırılım sergilememesi dikkat çekti. Bitcoin, 24 saatlik süreçte yaklaşık yüzde 2 civarında geri çekilse de, bu hareketin makro verilerden ziyade kısa vadeli teknik düzeltmelerle ilişkili olduğu değerlendiriliyor.
Grafik, piyasanın ABD büyüme verisini büyük ölçüde fiyatlamış olduğunu düşündürüyor. Güçlü GSYİH rakamı, resesyon risklerini azaltırken; enflasyonun hâlâ yapışkan seyretmesi ve faiz indirimlerinin ötelenebileceği ihtimali, Bitcoin cephesinde alım iştahını sınırladı. Bu nedenle yatırımcıların temkinli bir bekleyiş içinde olduğu ve net bir yön oluşmadığı görülüyor.
