New Hampshire, kripto varlıkların geleneksel finansla birleşmesinde yeni bir sayfa açarak ABD’nin ilk Bitcoin teminatlı belediye bonosunu onayladı. Eyaletin işletmeleri destekleyen kurumu olan New Hampshire Business Finance Authority (BFA), 17 Kasım’da 100 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı bir “conduit bond” için yeşil ışık verdi. Bu hamle, 140 trilyon dolarlık küresel borç piyasasına dijital varlıkların girişini mümkün kılabilecek bir dönüm noktası olarak görülüyor.
Onaylanan yapı, şirketlerin özel saklama hizmetinde tutulan ve aşırı teminatlandırılan Bitcoin’leri borçlanma aracı olarak kullanmasına imkân tanıyor. Bitcoin varlıkları BitGo tarafından tutulacak ve yatırımcıların koruması tamamen bu teminat üzerinden sağlanacak. BFA ise yalnızca süreci yöneten ve onaylayan bir aracı kurum olarak konumlanıyor; devlet veya vergi mükellefleri herhangi bir risk üstlenmiyor.
Bu finansal yeniliğin arkasında Wave Digital Assets ile belediye tahvilleri konusunda uzman Rosemawr Management bulunuyor. Ürün, belediye ve kurumsal tahvilleri yöneten geleneksel çerçeveye uygun şekilde tasarlandı. Wave’in kurucu ortağı Les Borsai, amaçlarının “geleneksel sabit getirili piyasalar ile dijital varlıkları tamamen kurumsal ve ölçeklenebilir bir modelde birleştirmek” olduğunu belirtiyor.
Eyalet yönetimi bu adımı stratejik bir açılım olarak değerlendiriyor. New Hampshire Valisi Kelly Ayotte, Bitcoin destekli bu tahvili “tarihi bir yenilik” olarak nitelendirirken, eyaletin teknolojiyi benimseme konusundaki öncü rolüne dikkat çekti. Ayotte’a göre bu model, devlet bütçesini riske atmadan yeni yatırım kanallarının açılmasını sağlayacak.
Bitcoin teminatı nasıl çalışıyor?
Bitcoin teminatının çalışma mekanizması da dikkat çekici. Yapıya göre borçlanmak isteyen taraf, tahvil değerinin yaklaşık %160’ı kadar Bitcoin’i teminat olarak yatırmak zorunda. Bitcoin’in değeri %130 seviyesinin altına düşerse otomatik likidasyon mekanizması devreye giriyor ve tahvil yatırımcılarının tam olarak geri ödenmesi garanti altına alınıyor. Bu model, borçlanmak isteyen kurumların Bitcoin satmadan veya vergi yükümlülüğü oluşturmadan sermayeye erişmesine olanak sağlıyor.
BFA Direktörü James Key-Wallace, bu işlemlerden elde edilecek ücretlerin ve olası teminat kazançlarının “Bitcoin Economic Development Fund” adlı yeni bir fon üzerinden eyalette girişimcilik ve iş büyümesini destekleyeceğini açıkladı. Böylece hem kamu tarafı hem özel sektör açısından değer yaratacak döngüsel bir finansal ekosistem hedefleniyor.
Bu girişim, ABD’de devlet hazinesinin Bitcoin’e yatırım yapmasına izin veren ilk yasal düzenlemenin ardından geldi. New Hampshire, bu yılın başlarında kamu fonlarının %5’ine kadarının dijital varlıklara yatırılmasını yasallaştırmış, böylece ülkenin ilk “stratejik Bitcoin rezervi”ni oluşturan eyalet olmuştu.
Uzmanlara göre bu model başarıya ulaşırsa diğer eyaletlerin de benzer Bitcoin teminatlı borçlanma araçlarına yönelmesi mümkün. Özellikle 58,2 trilyon dolarlık ABD tahvil piyasası düşünüldüğünde, bu adım kripto varlıkların ana akım finansal altyapıya entegrasyonu açısından emsal teşkil edebilir.
