Bitcoin’in uzun süredir “dijital altın” olarak anılan rolü, yeniden finans dünyasının gündemine oturdu. Yatırım devi VanEck’e göre, lider kripto para 2028’deki bir sonraki halving’e kadar altının piyasa değerinin yarısına ulaşabilir. Şirketin dijital varlık araştırma başkanı Matthew Sigel, altının rekor seviyelere çıktığı bu dönemde Bitcoin için “eşdeğer değer”in 644 bin dolar olacağını öngörüyor.
Altın vadeli işlemleri ons başına 4.000 doların üzerine çıkarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu artış, geleneksel güvenli limanlara yönelimin sürdüğünü gösteriyor. Sigel’e göre altının bu rekoru, Bitcoin’in uzun vadeli potansiyelini de ortaya koyuyor: “Altının bugünkü fiyatı, Bitcoin’in yarı değerine denk geldiğinde 644 bin dolarlık bir fiyat anlamına geliyor.”
Bitcoin fiyatı şu anda 124 bin dolar civarında işlem görüyor ve toplam piyasa değeri 2,48 trilyon dolar seviyesinde. Piyasa verilerine göre son bir ayda yüzde 12’lik artış kaydedildi. Ancak VanEck analistleri bu hedefin kısa vadede değil, 5 ila 10 yıllık bir süreçte kademeli şekilde gerçekleşebileceğini vurguluyor.
Caladan Research yöneticisi Derek Lim, “Altının piyasa değerinin yarısına ulaşmak, mevcut seviyelerden yaklaşık 5,6 katlık bir artış gerektiriyor. Bitcoin artık geçmişteki gibi parabolik değil, daha istikrarlı büyüme gösteriyor. Bu nedenle bu hedefe ulaşmak tek bir döngüde değil, birkaç yıl sürebilir,” diyor.
Bu tahminler, altının bu yıl Bitcoin’den daha iyi performans göstermesiyle aynı döneme denk geldi. TradingView verilerine göre, 2025 boyunca altın yüzde 49 yükselirken Bitcoin’in getirisi yüzde 31’de kaldı. Ancak analistler bu farkın uzun vadede kapanacağını düşünüyor. Merkle Tree Capital’den Ryan McMillin, “JPMorgan bile altın ve Bitcoin’i ‘değer kaybına karşı koruma araçları’ olarak tanımladı. İkisini birlikte değerlendirmek mantıklı; önce yarı değer, sonra eşitlik mümkün olabilir,” ifadelerini kullandı.
VanEck, Bitcoin’in uzun vadede küresel ticaretin yüzde 10’unu ve yerel işlemlerin yüzde 5’ini blockchain üzerinden gerçekleştirebileceğini öngörüyor. Şirketin Temmuz 2024’te yayımladığı rapora göre, merkez bankaları gelecekte varlıklarının ortalama yüzde 2,5’ini Bitcoin cinsinden tutabilir. Bu senaryoda 2050 yılına kadar Bitcoin’in piyasa değeri 61 trilyon dolara, fiyatı ise 2,9 milyon dolara ulaşabilir.
Tarih tekerrür edecek mi?
Öte yandan piyasa, tarihsel döngülerin tekrarlanıp tekrarlanmayacağı konusunda temkinli. Geçmişte Bitcoin, halving sonrası 500–550. günlerde tepe noktalarını görmüştü. Ancak bu döngüde tablo farklı olabilir. Uzmanlar, spot ETF’lerin ve kurumsal katılımın volatiliteyi azalttığını, büyümenin daha sürdürülebilir bir hal aldığını belirtiyor.
Derek Lim’e göre, “Bu kez geçmişteki gibi kısa ömürlü bir zirve değil, daha uzun soluklu bir yükseliş dönemi görebiliriz. Fed’in faiz indirim döngüsü yeni başladı, bu da Bitcoin için rüzgarı arkasına alması demek.”
