Morgan Stanley, salı günü spot Ethereum ve Solana borsa yatırım fonlarını (ETF) piyasaya sürdü. İki ürün de sektördeki en düşük yönetim ücretiyle geliyor.
İki fon da yüzde 0,14 ücret alıyor
Şirketin Ethereum fonu MSSE, Solana fonu MSOL koduyla New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görüyor. Her ikisi de yüzde 0,14 sponsor ücreti uyguluyor. SoSoValue verilerine göre bu oran, Grayscale'in Mini Ethereum Trust'ının aldığı yüzde 0,15'in ve Franklin Templeton'ın Solana ETF'inin aldığı yüzde 0,19'un altında kalıyor.
Kağıt üzerinde küçük görünen bu fark, milyarlarca dolarlık fonlarda zamanla ciddi bir maliyet farkına dönüşüyor. Kurumsal yatırımcıların bu tür baz puan farklarına neden bu kadar takıntılı olduğunu anlamak zor değil; küçük yüzdeler, büyük paralarla çarpılınca küçük kalmıyor. Nitekim ETF sektöründe fiyat rekabeti son yıllarda giderek daha belirleyici bir faktör hâline geldi; yeni giren firmalar genellikle önce ücretle öne çıkmayı, müşteri tabanını sonra oturtmayı tercih ediyor.
Bitcoin fonu, ayı piyasasında bile 400 milyon dolara ulaştı
Bloomberg'ün kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, şirketin daha önce çıkardığı bitcoin bazlı spot ETF'in, düşüş trendindeki bir piyasada bile dört ayda yaklaşık 400 milyon dolar topladığını aktardı. Rakam mütevazı görünebilir ama koşullar düşünüldüğünde aslında öyle değil.
Morgan Stanley Global ETF Başkanı Ally Wallace, 2023'teki ilk lansmanlardan bu yana 14 milyar doları aşan bir ürün yelpazesi kurduklarını, MSSE ve MSOL'ün de bu büyümenin bir parçası olduğunu söyledi. Wallace'a göre amaç, dijital varlıklara erişimi ETP yapısı üzerinden basitleştirmek.
Staking geliri de cabası
Fonların elindeki ETH ve SOL'ün bir kısmı stake edilerek ek getiri sağlanacak. Bu detay, ürünü sadece fiyatı takip eden klasik ETF'lerden ayırıyor ve son dönemde diğer ihraççıların da benimsediği bir yaklaşım. Yatırımcı açısından bakıldığında bu, sadece fiyat artışına bağlı kalmadan ek bir getiri katmanı anlamına geliyor; özellikle uzun vadeli pozisyon tutanlar için cazip bir detay olabilir.
Altcoin cephesinde rekabet sertleşiyor
Bu lansman, BlackRock ve Fidelity gibi devlerin ilk spot bitcoin ETF'lerini piyasaya sürmesinden yaklaşık iki buçuk yıl sonra geldi. Aradan geçen sürede XRP ve HYPE gibi tokenlara dayalı ETF'ler de listeye eklendi.
Geçtiğimiz hafta itibarıyla Solana ve Hyperliquid ETF'leri, bitcoin ve Ethereum dışındaki ETF hacminin yaklaşık yüzde 80'ini oluşturuyordu; Solana ETF'lerinin toplam varlık büyüklüğü ise 900 milyon doları aştı. Yatırımcı ilgisinin şimdilik bu iki isimde toplandığı ortada. Morgan Stanley'nin düşük ücret kartının bu dengeyi ne kadar değiştireceğiyse ayrı bir mesele.
