ABD’nin önde gelen yatırım bankalarından Morgan Stanley, kripto varlık piyasasına yönelik hamlelerini bir adım ileri taşıdı. Şirket, spot Bitcoin ETF başvurusu kapsamında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) ikinci kez güncellenmiş S-1 kayıt formunu sundu. Bu gelişme, Wall Street’in dijital varlıklara olan ilgisinin giderek kurumsallaştığını bir kez daha ortaya koyuyor.
Morgan Stanley Bitcoin ETF sürecinde ilerleme kaydetti
Yapılan son başvuruya göre “Morgan Stanley Bitcoin Trust” adıyla oluşturulacak fonun, onay alması halinde NYSE Arca borsasında “MSBT” koduyla işlem görmesi planlanıyor. Güncellenmiş dosyada fonun yapısına dair daha fazla detay da paylaşıldı. Buna göre ETF’in oluşturma birimi (creation unit) 10.000 paydan oluşacak ve başlangıçta 50.000 paylık bir “seed” sepetiyle piyasaya giriş yapılacak. Bu ilk aşamada yaklaşık 1 milyon dolarlık bir büyüklüğe ulaşılması hedefleniyor.
Morgan Stanley ayrıca şeffaflık kapsamında 9 Mart tarihinde denetim amacıyla ETF’ten iki adet pay satın aldığını da açıkladı. Bu tür işlemler, fonun operasyonel hazırlık sürecinin ilerlediğine işaret ediyor.
Fonun saklama ve operasyon tarafında ise önemli iş ortakları bulunuyor. Buna göre, BNY Mellon nakit saklama, yönetim ve transfer işlemlerinden sorumlu olacak. Coinbase ise Bitcoin varlıklarının saklanacağı ana aracı kurum (prime broker) olarak görev yapacak ve dijital varlıkları soğuk cüzdanlarda tutacak.
Onay kesin değil, ancak kurumsal ilgi artıyor
S-1 başvurusunda yapılan bu ikinci güncelleme, sürecin ilerlediğini gösterse de nihai onay anlamına gelmiyor. Ancak onaylanması durumunda Morgan Stanley, doğrudan spot Bitcoin ETF ihraç eden ilk büyük ABD bankası olarak öne çıkabilir. Bu da geleneksel finans ile kripto piyasası arasındaki entegrasyonun yeni bir aşamaya geçtiğini gösterebilir.
Öte yandan şirketin Ocak ayında Bitcoin ETF başvurusuyla birlikte bir de spot Solana ETF başvurusu yaptığı biliniyor. Ancak Solana tarafında henüz yeni bir güncelleme gelmemesi, Bitcoin ürününün daha hızlı ilerlediğine işaret ediyor.
Morgan Stanley Dijital Varlık Stratejisi Başkanı Amy Oldenburg, kısa süre önce yaptığı açıklamada kripto ETF’lerin benimsenme sürecinin hâlâ erken aşamada olduğunu vurguladı. Oldenburg’a göre mevcut talebin yaklaşık yüzde 80’i bireysel yatırımcıların kendi kendine işlem yaptığı platformlardan geliyor. Bu durum, finansal danışmanlar tarafından yönetilen portföylerde kripto varlıkların henüz sınırlı yer bulduğunu gösteriyor.
ETF piyasasında milyarlarca dolarlık büyüklük
Spot Bitcoin ETF’ler, ABD’de onaylandıkları 2024 yılından bu yana güçlü bir sermaye akışı çekti. Toplam girişlerin 56 milyar doları aşması, bu ürünlerin yatırımcılar tarafından benimsendiğini ortaya koyuyor. Özellikle BlackRock’ın IBIT ve Fidelity’nin FBTC fonları, piyasadaki en büyük payı elinde bulunduruyor.
Kısa vadede bazı çıkışlar görülse de uzun vadeli tablo kurumsal talebin devam ettiğine işaret ediyor. Nitekim ETF’ler doğrudan Bitcoin alımı gerektirdiği için piyasadaki arzı azaltarak fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabiliyor.
Morgan Stanley’nin yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık varlık yönettiği düşünüldüğünde, olası bir ETF onayının etkisi daha da dikkat çekici olabilir. Şirketin portföylerinin yalnızca yüzde 1’ini Bitcoin’e ayırması bile teorik olarak milyarlarca dolarlık yeni talep anlamına geliyor.
Düzenleyici netlik süreci hızlandırabilir
Son dönemde ABD’de kripto varlıkların önemli bir kısmının menkul kıymet olarak değerlendirilmemesine yönelik yaklaşım, kurumsal yatırımcıların önündeki en büyük engellerden birini ortadan kaldırmış durumda. Uzmanlara göre bu gelişme, bankalar ve varlık yöneticilerinin kripto ürünlerine daha rahat erişim sağlamasına yardımcı olabilir.
Morgan Stanley’nin ETF başvurusunda kaydettiği ilerleme de bu dönüşümün bir parçası olarak görülüyor. Önümüzdeki süreçte SEC’in vereceği karar, yalnızca bu fon için değil, genel olarak kurumsal kripto yatırımlarının yönü açısından da belirleyici olacak.
