Kripto varlık yatırım ürünlerinde çıkış serisi dördüncü haftaya taşındı. CoinShares’in haftalık raporuna göre geçtiğimiz hafta dijital varlık fonlarından toplam 173 milyon dolarlık net çıkış yaşandı. Böylece son dört haftadaki toplam çıkış tutarı 3,74 milyar dolara ulaştı. Ay başında görülen sert satışların ardından hız kesilmiş olsa da, fon akımlarındaki zayıflık henüz sona ermiş değil.
Haftanın ilk günlerinde tablo daha iyimserdi. Pazartesi ve salı günleri toplam 575 milyon dolarlık giriş kaydedildi. Ancak devamında 853 milyon dolarlık güçlü bir çıkış yaşandı. Bu dalganın arkasında fiyatlardaki zayıflığın etkili olduğu değerlendiriliyor. Haftanın son işlem gününde ise beklentilerin altında gelen ABD enflasyon verisi sonrası 105 milyon dolarlık sınırlı bir toparlanma görüldü. Buna rağmen genel haftalık tablo negatifte kaldı.
İşlem hacimlerinde de dikkat çekici bir düşüş var. Borsa yatırım ürünlerindeki (ETP) toplam hacim 27 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta 63 milyar dolar ile rekor kırılmıştı. Hacimdeki bu sert düşüş, spekülatif iştahın zayıfladığını ve yatırımcıların temkinli bir pozisyona geçtiğini gösteriyor.
ABD’de sert çıkış, Avrupa’da seçici alım dalgası
Bölgesel dağılım ise belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor. ABD merkezli ürünler haftalık bazda 403 milyon dolarlık çıkış gördü. Buna karşılık Avrupa ve Kanada tarafında toplam 230 milyon dolarlık net giriş yaşandı. Almanya 114,8 milyon dolarlık girişle başı çekerken, Kanada 46,3 milyon dolar, İsviçre ise 36,8 milyon dolar ile öne çıktı. ABD’de riskten kaçış sürerken, Avrupa tarafında seçici bir alım iştahı dikkat çekiyor.
Varlık bazında bakıldığında en büyük çıkış Bitcoin fonlarında görüldü. Bitcoin yatırım ürünlerinden 133,3 milyon dolar çekildi. İlginç şekilde short-Bitcoin ürünlerinde de son iki haftada toplam 15,4 milyon dolarlık çıkış yaşandı. CoinShares, bu tür eş zamanlı çıkışların tarihsel olarak piyasa diplerine yakın dönemlerde görülebildiğine dikkat çekiyor.
Ethereum tarafında da tablo zayıf. Ethereum fonlarından haftalık 85,1 milyon dolarlık çıkış gerçekleşti. Böylece yıl başından bu yana Ethereum ürünlerindeki toplam çıkış 458 milyon dolara ulaştı. Çoklu varlık fonlarında da 14,6 milyon dolarlık sınırlı bir çözülme yaşandı.
Buna karşın bazı altcoin’ler pozitif ayrışmayı sürdürüyor. XRP fonları geçtiğimiz hafta 33,4 milyon dolarlık giriş çekti. Solana fonlarında 31 milyon dolarlık net giriş kaydedildi. Chainlink de 1,1 milyon dolarlık girişle artı tarafta yer aldı. Bu tablo, yatırımcıların geniş çaplı risk alımından kaçınırken belirli projelerde pozisyon artırmayı tercih ettiğini gösteriyor.
Toplam yönetilen varlık büyüklüğü 132,9 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bitcoin ürünleri 105,5 milyar dolarlık AUM ile açık ara lider konumda. Ethereum ürünleri ise yaklaşık 15,8 milyar dolarlık büyüklüğe sahip.
Özetle, kripto fon akımlarında satış baskısı yavaşlamış olsa da tamamen ortadan kalkmış değil. ABD kaynaklı çıkışlar küresel tabloyu aşağı çekerken, Avrupa ve Kanada’daki girişler dengeleyici bir rol oynuyor. Bitcoin ve Ethereum’da temkinli hava sürerken, XRP ve Solana gibi altcoin’lerdeki görece güçlü akışlar piyasada seçici bir risk iştahının varlığını ortaya koyuyor. Önümüzdeki haftalarda makro veriler ve fiyat hareketleri, bu dengelerin hangi yöne evirileceğini belirleyecek.
