Japonya’da kripto para piyasasının geleneksel finansla daha yakın temas kuracağı yeni bir dönem gündeme geliyor. Ülkenin iki büyük çevrim içi aracı kurumu SBI Securities ve Rakuten Securities, düzenleyici çerçeve netleştiğinde kripto para yatırım fonları sunmaya hazırlanıyor. Nikkei Asia’nın haberine göre bu ürünler, yatırımcıların mevcut aracı kurum hesapları üzerinden Bitcoin ve Ethereum gibi kripto varlıklara erişmesini sağlayacak.
Bugün Japonya’da bireysel yatırımcıların kripto para alması için genellikle ayrı bir borsa hesabı açması ya da cüzdan kullanması gerekiyor. Yeni yatırım fonu modeli ise bu süreci daha tanıdık bir yapıya taşıyabilir. Yatırımcılar, kripto paraları doğrudan almak yerine bu varlıklara dayalı fon birimleri üzerinden pozisyon alabilecek. Böylece kripto yatırımı, hisse senedi ya da yatırım fonu alımına daha benzer bir deneyim sunacak.
SBI Securities’in planı, grup şirketi SBI Global Asset Management tarafından geliştirilecek ürünleri dağıtmak üzerine kurulu. Şirketin ürün yelpazesinde Bitcoin ve Ethereum gibi likit varlıklara bağlı yatırım fonları ve ETF’lerin yer alması bekleniyor. SBI grubu, ürün geliştirmeden dağıtıma kadar tüm süreci kendi içinde yönetmeyi hedefliyor.
Rakuten Securities de benzer şekilde kendi grup yapısı içinde ilerliyor. Rakuten Investment Management tarafından hazırlanacak ürünlerin, Rakuten’in akıllı telefon uygulaması üzerinden doğrudan alınıp satılabilmesi planlanıyor. Bu yaklaşım, özellikle mobil uygulamalar üzerinden yatırım yapan bireysel kullanıcılar için kriptoya erişimi daha pratik hale getirebilir.
Sadece SBI ve Rakuten değil, Japonya’daki diğer büyük finans kurumları da bu alana mesafeli durmuyor. Nikkei’nin 18 büyük aracı kurumla yaptığı ankete göre 11 şirket, düzenlemeler netleştiğinde kripto yatırım fonu sunmayı değerlendireceğini belirtti. Bu şirketler arasında Nomura Securities, Daiwa Securities ve Mizuho bağlantılı Asset Management One gibi önemli isimler de yer alıyor. SMBC Group’un da konuya yönelik grup içi bir çalışma ekibi kurduğu aktarılıyor.
Bu ilginin arkasında Japonya Finansal Hizmetler Ajansı’nın attığı düzenleyici adımlar var. FSA, kripto varlıkların yatırım fonlarının tutabileceği “belirli varlıklar” listesine eklenmesi için Yatırım Ortaklıkları Yasası’nın uygulama yönetmeliğinde değişiklik yapmayı hedefliyor. Bu sürecin 2028’e kadar tamamlanması bekleniyor.
Regülasyon tarafında da hareketlilik var
Buna paralel olarak Japon hükümeti, nisan ayında kripto paraların ödeme aracı yerine finansal ürün olarak sınıflandırılmasını öngören bir yasa tasarısını onayladı. Tasarının parlamentodan geçmesi halinde yeni düzenleme 2027 mali yılında yürürlüğe girebilir. Böylece kripto varlıklar, hisse senedi ve tahvil gibi finansal araçlara daha yakın bir düzenleyici çerçeveye alınacak.
Japonya’daki bu hazırlıklar, küresel ölçekte kripto ETF’lerine yönelik artan ilgiyle de örtüşüyor. ABD’de spot Bitcoin ETF’leri Ocak 2024’te onaylanmış, ardından bu ürünler kurumsal ve bireysel yatırımcılar için önemli bir giriş kapısı haline gelmişti. SoSoValue verilerine göre ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinin net varlıkları 100 milyar doların üzerine çıktı. Japonya ise bu alanda daha temkinli ilerlese de, düzenleyici belirsizlik azaldıkça büyük finans kurumlarının pozisyon almaya başladığı görülüyor.
Kripto yatırım fonları, Japon bireysel yatırımcıları için önemli bir kolaylık sağlayabilir. SBI ya da Rakuten hesabı olan kullanıcılar, yeni bir kripto borsası hesabı açmadan Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklara erişebilir. Saklama, raporlama ve işlem süreçlerinin düzenlenmiş finans grupları üzerinden ilerlemesi de güven algısını güçlendirebilir.
Ancak bu yapı doğrudan kripto para sahibi olmakla aynı anlama gelmiyor. Yatırımcılar Bitcoin ya da Ethereum’u kendi cüzdanlarında tutmak yerine, bu varlıklara dayalı fon birimlerine sahip olacak. Bu nedenle yönetim ücretleri, saklama yapısı ve karşı taraf riski gibi başlıklar ürünlerin cazibesini belirleyecek.
