Güvenli liman olarak görülen altın ve gümüş piyasalarında son günlerde yaşanan sert hareketler, küresel yatırım gündeminin merkezine oturdu. Özellikle gümüş fiyatlarının tarihi zirveleri test etmesi ve buna eşlik eden rekor ETF işlem hacimleri, kripto piyasalarıyla olan ayrışmayı daha da görünür hale getirdi. Bitcoin ise bu süreçte ivme kazanmakta zorlanırken, bazı analistlere göre bu sessizlik fırtına öncesi bir döneme işaret ediyor.
Gümüş yüzde 500 yaptı
Gümüş fiyatı ons başına 117 doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Günün ilerleyen saatlerinde 105 dolar civarına geri çekilse de, gümüşün 2017 sonundan bu yana toplam yükselişi yüzde 500’ün üzerine çıkmış durumda. Aynı dönemde Bitcoin yaklaşık yüzde 500 getiri sağladı; altın ise yüzde 300’ün biraz altında kaldı. Yani değerli metaller özellikle son aylarda kripto varlıklara kıyasla daha güçlü bir performans sergiledi.
Fiyat artışlarıyla birlikte işlem hacimleri de patlama yaşadı. Gümüşe endeksli ETF’lerde görülen yoğun ilgi dikkat çekti. iShares Silver Trust, tek bir günde 32 milyar doları aşan işlem hacmiyle küresel ölçekte en çok işlem gören menkul kıymet oldu. Bloomberg Intelligence verilerine göre bu rakam, fonun günlük ortalamasının yaklaşık 15 katına karşılık geliyor. Söz konusu hacim, aynı gün S&P 500 ETF’si ile Nvidia ve Tesla gibi dev hisseleri bile geride bıraktı.
Bu sert yükselişte psikolojik fiyat seviyelerinin ve momentum işlemlerinin önemli rol oynadığı belirtiliyor. Coin Bureau’nun kurucu ortaklarından Nic Puckrin, altının 5.000 doları, gümüşün ise 100 doları aşmasının yatırımcı davranışlarını tetiklediğini söylüyor. Puckrin’e göre yatırımcılar bu tür sembolik eşiklere karşı güçlü bir ilgi gösteriyor ve bu da yükselişi hızlandırıyor. Ayrıca yapay zekâ altyapısı, veri merkezleri ve enerji ağlarında kullanılan gümüş ve bakır gibi metallerde yapısal talep artışı da ralliyi besliyor.
Ancak bu coşku uzun sürmedi. Rekor seviyelerin ardından altın ve gümüşte sert bir düzeltme yaşandı. Yaklaşık 90 dakika içinde piyasalardan 1,7 trilyon dolara yakın değer silindi. Gümüşte yüzde 10’un üzerinde geri çekilme görülürken, altındaki düşüş daha sınırlı kaldı. Piyasa yorumcuları bu hareketi panikten ziyade yoğun kâr realizasyonu olarak değerlendiriyor. Jeopolitik tansiyonun kısmen düşmesi ve pozisyonların aşırı kalabalıklaşması, satışları hızlandıran faktörler arasında yer aldı.
Bu noktada gözler yeniden Bitcoin’e çevrildi. Değerli metallerde sert satışlar yaşanırken Bitcoin görece sakin kaldı ve 88 bin dolar civarında tutunmayı başardı. Bazı yatırımcılar bunu sessiz bir birikim sürecinin işareti olarak okuyor. Tarihsel örnekler de bu görüşü destekliyor. 2017 ve 2021 döngülerinde, altındaki güçlü yükselişlerin ardından sermayenin kripto varlıklara yöneldiği ve Bitcoin’de sert rallilerin başladığı görülmüştü.
Bu görüşü savunan isimlerden biri de Fundstrat’ın yönetici ortağı Tom Lee. Lee’ye göre altın ve gümüşteki aşırı yükseliş soğumaya başladığında Bitcoin ve Ethereum’un “yakalama rallisi” yapması mümkün. CNBC’de yaptığı değerlendirmede Lee, kripto piyasalarının son aylarda kaldıraçların büyük ölçüde temizlenmesi nedeniyle geride kaldığını, ancak temel dinamiklerin güçlendiğini ifade etti. Zayıf dolar ve gevşemeye yaklaşan Fed politikalarının da orta vadede kripto lehine çalışabileceğini savundu.
Yani genel olarak değerli metallerde yaşanan sert dalgalanmalar kısa vadede belirsizlik yaratsa da, bazı analistlere göre bu süreç kripto piyasaları için yeni bir rota değişiminin habercisi olabilir. Önümüzdeki haftalar, bu olası sermaye rotasyonunun netleşmesi açısından kritik görülüyor.
