Stream Finance, merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosisteminde büyük bir krizle karşı karşıya. Şirket, dış bir fon yöneticisinin bildirdiği 93 milyon dolarlık kayıp sonrasında tüm para yatırma ve çekme işlemlerini durdurduğunu açıkladı. Olayın ardından uluslararası hukuk firması Perkins Coie LLP liderliğinde kapsamlı bir soruşturma başlatıldı.
Stream Finance ekibi, X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı açıklamada, fon yöneticisinin pazar günü kaybı bildirdiğini ve varlıkların güvenliğini sağlamak için acil önlemler alındığını duyurdu. Şirket, “Tüm likit varlıklarımızı çekme sürecindeyiz ve bu işlemin kısa sürede tamamlanmasını bekliyoruz. Olayın kapsamını tam olarak anlamadan para yatırma ve çekme işlemlerini yeniden başlatmayacağız,” ifadelerini kullandı.
Soruşturmayı yürüten Perkins Coie LLP, kripto ve finans sektöründeki deneyimiyle bilinen avukatlar Keith Miller ve Joseph Cutler’ı görevlendirdi. Firma, daha önce de fintech şirketleriyle birlikte çalışarak uyumluluk, siber güvenlik ve iç denetim süreçlerinde danışmanlık sağlamıştı. Stream Finance, bu adımın “şeffaflık ve güçlü kurumsal yönetişim” ilkelerine olan bağlılığının bir göstergesi olduğunu belirtti.
Stablecoin fiyatı 1 doların altına indi
Ancak olayın etkisi yalnızca Stream Finance ile sınırlı kalmadı. Protokolün stablecoini Staked Stream USD (xUSD) kısa süre içinde dolar sabitini kaybetti. PeckShield verilerine göre xUSD, 1 dolar hedefinden koparak 0,51 dolara kadar geriledi. Analistler, bu çöküşün zincirleme bir likidasyon dalgasına yol açabileceği konusunda uyarıyor.
xUSD’nin teminat olarak kullanıldığı platformlar arasında Euler, Morpho ve Silo gibi büyük kredi protokolleri yer alıyor. Bu platformlarda Stream Finance’e bağlı teminatların toplam borç ve kredi miktarının 280 milyon doları aştığı tahmin ediliyor. Takma adlı analist YAM, bu sayının yalnızca doğrudan teminatları kapsadığını; dolaylı maruziyetlerin, özellikle de deUSD gibi türev ürünlerle kurulan karmaşık kredi döngülerinin hesaba katılmadığını vurguladı.
Stream Finance, daha önce “recursive looping” yani tekrarlamalı getiri modelleriyle öne çıkan bir DeFi protokolüydü. Kullanıcıların teminatlarını yeniden yatırarak daha yüksek faiz kazanmalarını sağlayan bu yapı, piyasa koşullarına bağlı olarak yüksek riskler de barındırıyordu. Şirket kısa süre önce, DefiLlama’nın TVL (Toplam Kilitli Değer) hesaplama yöntemine ilişkin itirazda bulunmuştu. DefiLlama, Stream’in bu modelini “gerçek TVL” olarak kabul etmediğini açıklamış; Stream ise kendi sitesinde kullanıcı mevduatlarıyla stratejik varlıkların toplamını ayrı ayrı göstermeye başlamıştı.
DeFi uzmanları, yaşanan bu olayın sektörde karmaşık getiri stratejilerine yönelik risk farkındalığını artıracağını düşünüyor. CoinDCX’in DeFi ekosistem başkanı Minal Thurkal, “Bu durum, getirinin nasıl üretildiğini ve standart metriklerle uyuşmayan stratejilerin ne kadar riskli olabileceğini açıkça ortaya koyuyor,” değerlendirmesinde bulundu.
Stream Finance’in soruşturmayı tamamlayana kadar para çekimlerini durdurması, kullanıcı güvenini ciddi şekilde sarsmış durumda. Şirket, ilerleyen günlerde sürece ilişkin düzenli güncellemeler paylaşacağını açıkladı. Ancak 93 milyon dolarlık bu kaybın nasıl telafi edileceği ve yatırımcıların zararlarının ne ölçüde karşılanacağı henüz belirsizliğini koruyor.
