Kripto para piyasalarında son haftalarda görülen toparlanma eğilimi yerini yeniden satış baskısına bırakırken, yayımlanan son CoinShares raporu özellikle altcoin tarafındaki ayrışmayı daha net ortaya koyuyor. Hem Bitcoin hem de Ethereum tarafında güçlü çıkışlar görülürken, bazı altcoinlerde seçici girişlerin devam etmesi dikkat çekiyor.
CoinShares ve SoSoValue verilerine göre, 27 Mart ile sona eren haftada küresel dijital varlık yatırım ürünlerinden toplam 414 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Bu veri, son beş haftadır devam eden giriş serisinin sona erdiğine işaret ediyor. Aynı dönemde ABD spot Bitcoin ETF’lerinden 296 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti.
Rapora göre bu negatif tablo, büyük ölçüde makro gelişmelerden kaynaklanıyor. ABD-İran geriliminin uzaması ve Fed’in faiz indirim beklentilerinin yerini yeniden faiz artışı ihtimaline bırakması, yatırımcıların risk iştahını zayıflattı. Bu da özellikle kurumsal yatırım araçlarından çıkışları hızlandırdı.
Bitcoin ve Ethereum satış baskısının merkezinde
Varlık bazlı dağılım incelendiğinde, satış baskısının en yoğun hissedildiği alanların başında Bitcoin ve Ethereum geliyor. Bitcoin yatırım ürünleri haftalık bazda 194 milyon dolarlık çıkış yaşarken, buna rağmen yıl başından bu yana 964 milyon dolarlık net girişini koruyor. Yani kısa vadede zayıflayan talebe rağmen uzun vadeli güvenin sürdüğünü görebiliriz.
Ethereum tarafında ise tablo daha zayıf. Haftalık 222 milyon dolarlık çıkış ile en büyük kayıp bu varlıkta gerçekleşti. Böylece Ethereum’un yıl başından bu yana toplam akışı -273 milyon dolara gerileyerek büyük varlıklar arasında en zayıf performanslardan birine işaret etti. Raporda bu durumun, düzenleyici belirsizlikler ve özellikle ABD’deki gelişmelerle bağlantılı olabileceği vurgulanıyor.
Altcoinlerde ayrışma: XRP pozitif, Solana zayıf
Altcoin tarafı ise daha parçalı bir görünüm sunuyor. CoinShares verilerine göre XRP, haftalık bazda 15,8 milyon dolarlık giriş ile pozitif ayrışan nadir varlıklardan biri oldu. Bu durum, kurumsal yatırımcıların belirli altcoinlere yönelik seçici ilgisini sürdürdüğünü gösteriyor.
Buna karşılık Solana tarafında 12,3 milyon dolarlık çıkış görülüyor. Bu da yüksek beta altcoinlerin riskten kaçış dönemlerinde daha sert satış baskısıyla karşılaştığını ortaya koyuyor. Multi-asset fonlardan da çıkışların devam etmesi, yatırımcıların genel olarak kripto varlık sınıfında temkinli kaldığını destekliyor.
Daha küçük altcoinlerde ise sınırlı ama dikkat çekici hareketler var. Chainlink ve Stellar gibi projelerde küçük ölçekli girişler görülürken, bu durum yatırımcıların tamamen piyasadan çıkmak yerine daha seçici pozisyon aldığını ortaya koyuyor. Nitekim önceki haftalarda Solana ve Chainlink gibi altcoinlerin giriş çektiği, XRP’nin ise zaman zaman çıkış yaşadığı daha dalgalı bir tablo da görülmüştü.
Öte yandan “short Bitcoin” ürünlerine 4 milyon dolarlık giriş olması, piyasanın yönü konusunda görüş ayrılığının sürdüğünü ve bazı yatırımcıların düşüş beklentisiyle pozisyon aldığını gösteriyor.
ABD çıkışların merkezinde, Avrupa fırsat kolluyor
Bölgesel veriler de dikkat çekici bir tablo sunuyor. ABD, 445 milyon dolarlık çıkış ile negatif akışların neredeyse tamamını oluştururken; Almanya ve Kanada gibi ülkelerde sırasıyla 21,2 milyon ve 15,9 milyon dolarlık giriş görülüyor. Bu da bazı yatırımcıların düşüşleri “dipten alım” fırsatı olarak değerlendirdiğini ortaya koyuyor.
Toplam yönetilen varlık (AuM) ise 129 milyar dolara gerileyerek şubat başındaki seviyelere döndü. Bu düşüş, piyasanın kısa vadede yeniden riskten kaçış moduna geçtiğini gösteriyor.
