Coinbase Institutional’ın yayımladığı son aylık piyasa raporu, Eylül ayının kripto para piyasalarında altcoin sezonunun başlangıcı olabileceğine işaret ediyor. Raporda, Bitcoin hakimiyetindeki gerileme, artan piyasa likiditesi ve yatırımcıların risk iştahındaki yükseliş olmak üzere üç temel faktör öne çıkarıldı.
Coinbase raporu, altcoin sezonu beklentisini körükledi
Coinbase Institutional’ın 14 Ağustos’ta yayımladığı aylık piyasa raporu, Eylül ayının kripto para piyasasında altcoin sezonunun başlangıcı olabileceğini öngörüyor. Rapora göre Bitcoin’in piyasa hakimiyetindeki düşüş, likidite koşullarındaki iyileşme ve yatırımcıların risk iştahındaki artış, önümüzdeki haftalarda sermayenin BTC’den altcoin’lere kaymasını hızlandırabilir.
CoinMarketCap verilerine göre altcoin sezonu, piyasa değerine göre en büyük 50 altcoin’in en az %75’inin son 90 günde Bitcoin’i geride bırakması olarak tanımlanıyor. Şu anda bu oran bu eşiğin altında kalsa da, altcoin toplam piyasa değeri temmuz başından bu yana %50’den fazla artarak 1,4 trilyon dolara ulaştı. Bitcoin hakimiyeti ise Mayıs 2025’teki %65 seviyesinden %59’a geriledi. Coinbase’e göre bu tablo, Eylül’de tam ölçekli bir altcoin sezonuna dönüşebilecek bir rotasyonun erken işaretlerini veriyor.
ETH ve “beta” altcoin’ler dikkat çekiyor
Raporda, altcoin piyasasındaki son yükselişin büyük bölümünün Ethereum’a (ETH) yönelik artan kurumsal ilgiyle bağlantılı olduğu belirtiliyor. Dijital varlık hazinelerinin (DAT) ETH biriktirmesi, stablecoin ve gerçek dünya varlıkları etrafındaki pozitif anlatılarla birleşerek talebi destekliyor. Örneğin, Bitmine Immersion Technologies’in 20 milyar dolarlık yeni fon ile toplamda 1,15 milyon ETH alım kapasitesine ulaştığı bildirildi.
ETH fiyat hareketine yüksek beta ile tepki veren altcoin’ler arasında ARB, ENA, LDO ve OP öne çıkıyor. Beta, bir varlığın fiyat hareketinin, karşılaştırma yapılan varlığa göre ne kadar volatil olduğunu gösterir. 1’den büyük bir beta, fiyatın karşılaştırma yapılan varlığa kıyasla daha volatil olduğunu, yani hem yükselişlerde hem de düşüşlerde hareketin daha sert olabileceğini ifade eder. Bu grupta yalnızca LDO, ağustos başından bu yana %58’lik yükseliş kaydederek ETH rallisinden net şekilde faydalandı.
LDO’nun performansında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) 5 Ağustos’ta likit staking token’larının belirli koşullar altında menkul kıymet sayılmadığı yönündeki açıklaması etkili oldu.
Makro ortam ve likidite desteği
Coinbase, Eylül ve Ekim aylarında beklenen Fed faiz indirimlerinin, şu anda para piyasası fonlarında tutulan 7,2 trilyon dolarlık rekor nakdin bir kısmını kripto piyasasına çekebileceğini öngörüyor. Son haftalarda spot ve türev işlem hacimlerinde, emir defteri derinliğinde ve stablecoin arzında görülen toparlanma da altcoin piyasasına giriş-çıkışları kolaylaştırıyor.
Raporda, “Bitcoin hakimiyetindeki düşüş ve altcoin piyasa değerindeki artış, yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği ile birleştiğinde Eylül’de olgun bir altcoin sezonuna dönüşebilecek bir sermaye rotasyonu sürecini başlatabilir” değerlendirmesi yer aldı.
