Kripto para borsası Coinbase, Avrupa’daki türev ürün portföyünü genişleterek 26 ülkede düzenlenmiş vadeli işlem (futures) ürünlerini kullanıma sundu. Şirketin pazartesi günü yaptığı açıklamaya göre yeni ürünler, Coinbase Advanced platformu üzerinden Almanya, Fransa ve Hollanda gibi büyük Avrupa piyasalarını da kapsayan geniş bir kullanıcı kitlesine sunulacak.
Coinbase’ten Avrupa’da türev hamlesi
Yeni hizmet, Coinbase’in Avrupa’daki MiFID (Financial Instruments Directive) kapsamında faaliyet gösteren düzenlenmiş kurumu üzerinden yürütülüyor. Bu yapı, geleneksel finansal türev piyasalarında kullanılan düzenleyici çerçeveyle uyumlu çalıştığı için kripto türev ürünlerini daha güvenli ve şeffaf bir ortamda sunmayı amaçlıyor.
Coinbase’in Avrupa hamlesi, kripto türev piyasasında uzun süredir offshore platformların hakim olduğu bir dönemde geldi. Avrupa’daki yatırımcıların önemli bir kısmı bugüne kadar Binance, Bybit veya OKX gibi yurt dışı merkezli platformlar üzerinden işlem yapıyordu. Ancak Avrupa Birliği’nin kripto varlık düzenlemesi MiCA’nın tam olarak yürürlüğe girmesine yaklaşılmasıyla birlikte bu durum değişmeye başladı.
Yeni ürünler kapsamında yatırımcılar Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi büyük kripto varlıklara dayalı vadeli işlem kontratlarına erişebilecek. Bunun yanında Coinbase’in en dikkat çekici yeniliklerinden biri de “Mag7 + Crypto Equity Index Futures” adı verilen hibrit endeks kontratı oldu. Bu ürün, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta ve Tesla’dan oluşan “Magnificent Seven” teknoloji hisselerini kripto bağlantılı şirketler ve BlackRock’un Bitcoin ile Ethereum ETF’leriyle birlikte tek bir türev üründe birleştiriyor.
Coinbase’e göre bu hibrit yapı, hem teknoloji hisseleri hem de kripto varlıklar arasında bağlantı kurarak yatırımcılara farklı bir portföy çeşitlendirme imkanı sunuyor. Özellikle kurumsal yatırımcılar açısından bu ürün, kriptoya doğrudan yatırım yapamayan portföyler için alternatif bir maruz kalma yolu oluşturabilir.
Platformda iki farklı nakit uzlaşmalı vadeli işlem kontratı sunuluyor. Bunlardan ilki, offshore kripto borsalarında yaygın olan perpetual kontratlara benzer şekilde çalışan ancak beş yıllık vadeye sahip uzun süreli sözleşmeler. Bu kontratlar saatlik fonlama mekanizmasıyla fiyatı spot piyasa ile uyumlu tutuyor ve günlük uzlaşma gerçekleştiriyor.
İkinci ürün türü ise geleneksel finans piyasalarında kullanılan aylık veya üç aylık vadeye sahip tarihli kontratlar. Bu sözleşmeler günlük olarak yeniden fiyatlanıyor ve vade sonunda nakit uzlaşmasıyla kapanıyor.
Coinbase ayrıca bazı kripto varlık ve endeks kontratlarında yatırımcılara 10 kata kadar kaldıraç imkanı sunuyor. Diğer bazı ürünlerde ise kaldıraç oranı 5 kat civarında. İşlem ücretleri ise kontrat başına yüzde 0,02 seviyesinden başlıyor.
Öte yandan Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) kısa süre önce kripto türev ürünleri konusunda uyarıda bulunmuştu. Kurum, “perpetual futures” olarak pazarlanan birçok ürünün aslında fark sözleşmeleri (CFD) kapsamına girebileceğini ve bu durumda kaldıraç sınırlamaları, risk uyarıları ve negatif bakiye koruması gibi kuralların uygulanması gerektiğini belirtmişti.
Coinbase’in yeni hizmeti bu tartışmaların yaşandığı bir dönemde devreye girdi. Şirket ise Avrupa’daki düzenleyici netliğin giderek artmasının yeni finansal ürünlerin geliştirilmesi için önemli bir zemin oluşturduğunu savunuyor.
Coinbase açıklamasında, bu adımın şirketin “her şeyin alınıp satılabildiği bir borsa” vizyonunun önemli bir parçası olduğunu belirtti. Şirket uzun vadede kullanıcıların aynı platform üzerinden kripto varlıkların yanı sıra geleneksel finansal ürünlere de erişebileceği çok varlıklı bir ticaret ekosistemi kurmayı hedefliyor.
