Küresel kripto yatırım ürünleri geçen hafta 2 milyar doları bulan rekor bir sermaye çıkışı yaşadı. CoinShares’in son verileri, Şubat ayından bu yana görülen en sert haftalık gerilemeye işaret ediyor. Bu tablo, hem makro cephedeki faiz indirimi belirsizliğinin hem de büyük kripto yatırımcılarının satış yönlü hamlelerinin piyasada yeni bir baskı yarattığını gösteriyor.
CoinShares Araştırma Direktörü James Butterfill, piyasalarda son haftalarda yeniden şekillenen faiz indirim beklentilerinin yatırımcı davranışını altüst ettiğini belirtiyor. Buna, büyük cüzdanların hızlanan satışları eklenince üç haftalık toplam çıkış 3,2 milyar dolara ulaşmış durumda. Dijital varlık fiyatlarındaki geri çekilme ise yönetilen toplam varlıkları ekim başındaki 264 milyar dolar seviyesinden 191 milyar dolara kadar indirdi.
ABD bu çıkışların adeta merkezi. Tek başına 1,97 milyar dolarlık çıkış, küresel sermaye kaybının yüzde 97’sine denk geliyor. Bu rakam, kurumsal yatırımcılardan bireysel fonlara kadar geniş bir yelpazede risk iştahının ciddi biçimde zayıfladığını gösteriyor. İsviçre ve Hong Kong da sırasıyla 39,9 milyon ve 12,3 milyon dolarlık çıkışlarla negatif tabloya katkı sundu.
Almanya ise tamamen ayrı bir resim çizdi. Alman yatırımcılar son düşüşleri fırsata çevirdi ve 13,2 milyon dolar tutarında net giriş yaptı. Butterfill, Almanya’nın düşüş dönemlerinde tarihsel olarak daha “fırsat odaklı” davranma eğiliminin bu hafta yeniden ortaya çıktığını vurguladı.
Bitcoin ve altcoinlerde son tablo
Bitcoin tarafında çıkışlar sert. Geçen hafta 1,38 milyar dolar yatırım ürünü piyasadan çekildi. Üç haftalık toplam kayıp, Bitcoin ETP’lerinin yönetilen varlıklarının yaklaşık yüzde 2’sine denk geliyor. Ethereum’daki tablo oransal olarak daha zayıf. Haftalık 689 milyon dolarlık çıkış, Ethereum ürünlerinde AuM'nin yüzde 4'üne karşılık geliyor. Solana’da 8,3 milyon dolar, XRP’de ise 15,5 milyon dolar çıkış görüldü. Bu rakamlar, piyasanın geniş bir segmentinde riskten kaçışın devam ettiğini yansıtıyor.
Yine de tablo bütünüyle tek yönlü değil. Son üç haftada multi-varlık yatırım ürünlerine 69 milyon dolar giriş oldu. Yatırımcıların volatil dönemlerde çeşitlendirilmiş ürünlere yönelme eğilimi güçleniyor. Ayrıca short-bitcoin ürünlerine artan talep dikkat çekiyor; üç haftalık net giriş 18,1 milyon dolara ulaştı. Bu hareket, yatırımcıların düşüş riskine karşı daha agresif hedge pozisyonları aldığına işaret ediyor.
ABD’de hükümetin yeniden açılması sonrasında piyasada kısa süreli bir rahatlama beklentisi vardı. Ancak bu umutlar çabuk dağıldı. Bitcoin fiyatı altı ayın en düşük seviyelerine inerek 95 bin dolar bandını test etti. Makro tarafta taze likidite akışının gecikmesi ve kripto yerelindeki satış baskısı, piyasadaki toparlanmayı şimdilik erteliyor.
