BlackRock, önerilen iShares Bitcoin Premium Income ETF'i için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) dördüncü değişiklik başvurusunu teslim etti. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi olan şirket, söz konusu başvuru ile gündeme geldi.
SEC'e sunulan resmi kayıt belgesi, fona ilişkin kapsamlı güncellemeler içeriyor. Ocak ayında kamuoyuyla paylaşılan ETF, spot Bitcoin pozisyonunu getiri üretim mekanizmasıyla birleştiriyor; böylece yatırımcılara düzenli gelir sağlamayı hedefliyor.
Belgede fonun amacı şöyle açıklanıyor: "Trust'ın amacı, Bitcoin fiyatının performansını genel olarak yansıtırken, başta IBIT hisselerine ve zaman zaman ETP Endekslerine yönelik alım opsiyonları yazmayı (satmayı) içeren aktif yönetimli bir strateji aracılığıyla prim geliri sağlamaktır."
Ücret yapısı ve Nasdaq kotasyonu
Dördüncü değişiklik, fonun yüzde 0,65 oranında sponsor ücreti alacağını da ortaya koydu. Daha önceki başvurularda da belirtildiği üzere ETF, Nasdaq'ta BITA sembolüyle işlem görecek.
Bloomberg'ün kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, bu ücret oranını dikkat çekici bulduğunu söyledi. Zira söz konusu oran, "covered call" stratejisi kullanan en büyük iki Bitcoin ETF'inin (büyük olasılıkla YBTC ve BTCI) gerisinde kalıyor. Bu iki fonun ücretleri sırasıyla yüzde 0,95 ve yüzde 0,99 düzeyinde seyrediyor.
Goldman Sachs ile yarış
Balchunas, fonun piyasaya çıkışının yakın olduğunu düşünüyor. "Tahminim, bu fonun çok yakında piyasaya gireceği yönünde" diyen analist, BlackRock'ın rekabet baskısı altında olduğunun da altını çizdi. Goldman Sachs, diğer Bitcoin ETF'lerine yatırım yapan bir Bitcoin ETF için başvuruda bulunmuş durumda ve bu fonun yaklaşık 1 Temmuz'da devreye girmesi bekleniyor. Balchunas'a göre "oyun başladı."
BlackRock'ın Nasdaq'ta işlem gören iShares Bitcoin ETF'i (IBIT), yaklaşık 47,21 milyar dolar net varlıkla dünyanın en büyük spot Bitcoin fonu konumunda. Şirketin yeni ETF'i, mevcut IBIT pozisyonuna getiri katmanı ekleme stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.
Covered call stratejisi nedir?
ETF'in merkezinde yer alan "covered call" (teminatlı alım opsiyonu) yöntemi, fona sahip yatırımcıların ellerindeki varlıkları teminat göstererek alım opsiyonu satmasına dayanıyor. Bu sayede piyasa koşullarından bağımsız olarak periyodik prim geliri elde edilebiliyor. Söz konusu strateji, geleneksel hisse senedi piyasalarında uzun süredir kullanılıyor; ancak Bitcoin gibi volatilitesi yüksek varlıklara uygulanması nispeten yeni bir gelişme.
BlackRock'ın IBIT hisseleri ve ETP endekslerine yazılı opsiyonlar aracılığıyla gelir elde etmeyi planlaması, kurumsal yatırımcıların salt fiyat artışına bağlı kalmaksızın kripto varlıklardan nasıl getiri elde edebileceğine dair önemli bir örnek sunuyor. Bu yaklaşım, özellikle sabit gelir arayan büyük kurumsal fonlar için cazip bir alternatif olabilir.
Fon başvurusu henüz SEC onayını bekliyor. Onay sürecinin tamamlanmasının ardından BITA, kurumsal yatırımcılara Bitcoin maruziyeti ile getiri hedefini bir arada sunan nadir ürünlerden biri olacak.
