Kripto varlık yönetim şirketi Bitwise, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yaptığı yeni başvurularla altcoin odaklı ETF alanında kapsamı genişletiyor. Şirket, her biri tek bir kripto varlığa odaklanan toplam 11 adet “kripto strateji ETF’i” için resmi başvuruda bulundu.
Başvuru belgelerine göre söz konusu ETF’ler klasik spot ETF’lerden farklı bir yapıya sahip. Bitwise, bu ürünleri “Strategy ETF” olarak tanımlıyor. Buna göre her fon, ilgili kripto varlığa doğrudan yatırım yapmanın yanı sıra, o varlığa referans veren borsada işlem gören ürünler (ETP’ler) ve gerektiğinde türev araçlar üzerinden de pozisyon alabilecek. Fonların portföylerinin yüzde 60’ına kadarının doğrudan ilgili tokena yatırılması, kalan en az yüzde 40’lık kısmın ise o varlığı takip eden menkul kıymetler veya finansal araçlar üzerinden yapılandırılması planlanıyor.
Hangi altcoinler gündemde?
Hedeflenen varlık listesi oldukça geniş. Başvuruda Aave, Uniswap, Zcash, Bittensor, Sui ve NEAR gibi öne çıkan projelerin yanı sıra Ethena, Hyperliquid, Starknet, Tron ve Canton gibi farklı ekosistemlere ait tokenlar da yer alıyor. Böylece merkeziyetsiz finans, yapay zekâ temalı blockchain projeleri, gizlilik odaklı ağlar ve katman-1 platformları tek tek ETF çatısı altında yatırımcılara açılabilecek. Bu alanlar bugüne kadar çoğunlukla kripto borsaları üzerinden erişilebilir durumdaydı; Bitwise’ın teklifi ise bu varlıkları geleneksel piyasa altyapısına taşıma iddiası taşıyor.
Bitwise’ın mevcut ürün gamı zaten ABD piyasasında hatırı sayılır bir yer tutuyor. Şirket, spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin yanı sıra Solana staking odaklı bir ETF ve XRP’ye dayalı ürünler sunuyor. Bunun yanında kripto sektöründeki halka açık şirketleri kapsayan hisse senedi ETF’leri, çok varlıklı endeks ürünleri ve CME vadeli işlemlerine dayalı stratejiler de portföyde yer alıyor. Yeni başvurusu yapılan tek tokenlı strateji ETF’leri ise bu ürünlerden risk profili açısından ayrışıyor; çünkü her biri yalnızca tek bir kripto varlığa yoğunlaşıyor.
Söz konusu girişim, piyasada genel bir ETF başvuru dalgasının parçası olarak da değerlendiriliyor. Son aylarda farklı ihraççılar, Solana, XRP, Dogecoin ve Avalanche gibi altcoin’lere dayalı spot veya tematik ETF’ler için adımlar atmıştı. Grayscale’in Bittensor tröstünü spot ETF’e dönüştürme başvurusu da bu eğilimin bir diğer örneği olarak öne çıkıyor. Bitwise’ın yaklaşımı ise tekil başvurular yerine, ortak bir strateji şablonuna sahip 11 fonluk bütüncül bir seri sunmasıyla dikkat çekiyor.
Piyasalardaki dalgalanmalara rağmen Bitwise cephesinde uzun vadeli iyimserlik korunuyor. Şirketin yatırım perspektifine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Matt Hougan, Bitcoin’in geleneksel dört yıllık döngüden kopabileceğini ve 2026’da yeni zirvelerin görülebileceğini savunuyor. Hougan’a göre faiz indirimleri, düzenleyici netlik ve kurumsal talepteki artış bu süreci destekleyen başlıca faktörler arasında yer alıyor.
