21Shares tarafından geliştirilen ve Bitcoin ile altını tek bir üründe birleştiren BOLD adlı borsa yatırım ürünü, 13 Ocak itibarıyla London Stock Exchange’te işlem görmeye başladı. Ürün, yatırımcılara Bitcoin’e benzer getiri potansiyeli sunarken, altının dengeleyici etkisi sayesinde daha düşük oynaklık hedefiyle yapılandırıldı. Bu yönüyle BOLD, Birleşik Krallık’ta hem kripto hem de geleneksel bir varlığı tek bir borsada işlem gören araç altında sunan ilk ürün olma özelliğini taşıyor.
Bitcoin ve altın bir araya geliyor
BOLD’un piyasaya sürülmesi, Birleşik Krallık’ta kripto bağlantılı borsa yatırım ürünlerine yönelik düzenleyici yaklaşımın yumuşamasının hemen ardından geldi. Financial Conduct Authority’nin Ekim ayında perakende yatırımcılara yönelik kripto ETN yasağını kaldırmasıyla birlikte, düzenlenmiş dijital varlık ürünlerine olan ilgi hızla arttı. Söz konusu yasağın kaldırılmasının ardından yalnızca ilk ayda 280 milyon dolarlık işlem hacmine ulaşıldığı belirtiliyor. Bu rakam, İngiltere’yi Almanya’daki Xetra ve İsviçre’deki SIX Swiss Exchange’in ardından Avrupa’nın en aktif kripto ETP pazarlarından biri haline getirdi.
BOLD, 21Shares ile ByteTree Asset Management iş birliğiyle geliştirildi. Ürün, Bitcoin’in büyüme potansiyelini altının “değer saklama” rolüyle bir araya getiriyor. Ancak klasik portföylerden farklı olarak, varlıklar eşit sermaye ağırlığıyla değil, risk bazlı bir yaklaşımla dağıtılıyor. Bu modelde Bitcoin ve altının portföye katkıda bulunduğu risk seviyesi eşitlenmeye çalışılıyor. Aylık olarak yapılan yeniden dengeleme sürecinde, daha güçlü performans gösteren varlıktaki ağırlık azaltılırken, geride kalan varlığa ekleme yapılıyor. Amaç, zaman içinde getirileri daha istikrarlı hale getirmek.
Ürünün fiziki teminatlı olması da dikkat çeken unsurlar arasında yer alıyor. BOLD kapsamındaki Bitcoin ve altın, kurumsal düzeyde saklama hizmeti sunan kuruluşlar nezdinde tutuluyor. Gün içi alım satıma açık olan ürün, yüzde 0,65’lik toplam gider oranıyla işlem görüyor. Sterlin bazında kote edilen BOLD, Birleşik Krallık’taki bireysel yatırımcıların standart aracı kurum hesapları üzerinden erişebileceği şekilde yapılandırıldı.
BOLD’un geçmiş performansı da ürünün pazarlama anlatısında önemli bir yer tutuyor. İlk olarak Nisan 2022’de İsviçre’de piyasaya sürülen ürün, 2025 sonu itibarıyla sterlin bazında yüzde 122,5 getiri sağladı. Bu performans, aynı dönemde yalnızca Bitcoin veya yalnızca altın tutan yatırımları geride bıraktı. Ayrıca ürünün üç yıllık Sharpe oranının 1,79 seviyesinde olduğu ve 12 Ocak 2026 itibarıyla 40,1 milyon dolarlık varlık büyüklüğüne ulaştığı paylaşıldı.
21Shares CEO’su Russell Barlow, BOLD’un özellikle enflasyon ve para politikası belirsizliğinin öne çıktığı bir dönemde tasarlandığını vurguladı. Barlow’a göre ürün, yatırımcılara hem Bitcoin’in uzun vadeli büyüme potansiyeline erişim hem de altının sunduğu görece istikrarı aynı anda sunmayı hedefliyor. ByteTree Asset Management kurucusu Charles Morris ise Bitcoin ve altının giderek daha tamamlayıcı varlıklar haline geldiğini, kurallara dayalı bu yapının şeffaf ve disiplinli bir çeşitlendirme imkânı sunduğunu ifade ediyor.
Birleşik Krallık’ta düzenleyici çerçevenin netleşmesiyle birlikte, 21Shares’in yanı sıra Bitwise, WisdomTree ve BlackRock gibi büyük varlık yöneticilerinin de Londra’da kripto ETP’lerini perakende yatırımcılara açması dikkat çekiyor.
