Verilere göre Bitcoin daha önce hiç karşılaşmadığı bir tabloyla uğraşıyor. Sorun bu sefer tahvil piyasasından geliyor.
ABD Hazinesi'nin 30 yıllık enflasyona karşı korumalı tahvili (TIPS), şu sıralar yüzde 3'e yakın getiri veriyor. 17 yılın en yükseği bu. TreasuryBonds.com'un ifadesiyle, yatırımcılar önümüzdeki 30 yıl boyunca enflasyonun üzerinde yüzde 3 civarında bir getiriyi, üstelik ABD hükümeti garantisiyle kilitleyebiliyor.
Getiri baskısı Bitcoin için ne anlama geliyor?
Tahviller geleneksel olarak güvenli liman sayılır. Güvenli bir varlık enflasyonun yüzde 3 üzerinde getiri sunduğunda, altın ya da Bitcoin gibi getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın maliyeti artar; kağıt üzerinde mantık böyle işliyor. Ama kripto camiasında bambaşka bir bakış var: Bitcoin’in merkeziyetsiz, sansüre kapalı yapısının onu daha iyi bir değer saklama aracı yaptığı savunuluyor ve bu argümanın hiç de temelsiz olmadığı söylenebilir. Konut fiyatlarına dolar yerine Bitcoin cinsinden bakıldığında ortaya çıkan tablo, bu görüşü destekler nitelikte.
Yüksek TIPS getirisi Bitcoin’i gerçekten kalıcı biçimde bastıracak mı, yoksa piyasa bunu es mi geçecek, henüz net değil. Şu an için ikinci ihtimal geçerli görünüyor. Spot Bitcoin ETF'leri son yedi işlem gününde yaklaşık 1 milyar dolar çekti, kurumsal para yeniden içeri giriyor gibi duruyor. Ama tahvil piyasasındaki bu hareket teknoloji hisselerinden geniş bir çıkışı tetiklerse, o dalganın kripto tarafına da vurması şaşırtıcı olmaz.
TIPS getirisinin tarihi bağlamı
30 yıllık TIPS getirisi, 2008 küresel finans krizi ve sonrasındaki genişletici para politikaları döneminde uzun süre düşük, hatta zaman zaman negatif seyretmişti. Merkez bankalarının tahvil alımlarını azaltması ve enflasyonun kalıcı hale gelme endişesiyle birlikte reel getiriler son birkaç yılda yeniden yükselişe geçti. Şimdi ulaşılan yüzde 3'e yakın seviye, bu uzun düşüş döneminin tersine döndüğünü ve güvenli varlıkların yeniden cazip hale geldiğini gösteriyor; Bitcoin ETF'lerine giren para ise bu teorinin piyasada şimdilik pek karşılık bulmadığının bir işareti.
Diğer gelişmeler
Bitcoin ve Ethereum'a bağlı protokollerde art arda yaşanan saldırılarda toplam 35 milyon dolarlık kayıp yaşandı. Blockchain verilerine göre üç ayrı köprü protokolü, altı saatlik bir dilimde peş peşe hedef alındı.
Petrol tarafında Suudi Arabistan açıklarında tankerlere yönelik saldırı haberleri ve ABD'nin İran'a karşı yeni tehditleri sonrası fiyatlar yükseldi. Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 4,6 artışla 98,44 dolara, WTI ham petrol ise yüzde 3,8 artışla 90,14 dolara çıktı.
Döviz cephesinde dolar, yene karşı 40 yılın zirvesine tırmandı; Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günkü toplantısı öncesinde ise euro karşısında hafif geriledi.
