ABD’de spot Bitcoin ETF piyasası ilk kapanışına hazırlanıyor. Kripto varlık yöneticisi Hashdex, yatırımcı ilgisinin sınırlı kalması nedeniyle DEFI koduyla işlem gören Bitcoin fonunu tasfiye etme kararı aldı.
Şirketin SEC’e sunduğu belgeye göre fonun NYSE Arca’daki işlemleri 17 Ağustos 2026’da sona erecek. Hashdex daha sonra fondaki Bitcoin varlıklarını satarak kalan yatırımcılara nakit ödeme yapacak.
DEFI 17 Ağustos’ta işlemlere kapanacak
Hashdex, fonun yönetilen varlık büyüklüğünü, işlem likiditesini, operasyon maliyetlerini ve yatırımcı talebini değerlendirdikten sonra tasfiye kararı aldığını açıkladı. DEFI, 3 Ağustos itibarıyla yalnızca 14,48 milyon dolarlık net varlık taşıyordu.
Bu rakam, ABD spot Bitcoin ETF pazarının lideri BlackRock IBIT’in yaklaşık 47 milyar dolarlık büyüklüğüyle kıyaslandığında oldukça küçük kalıyor. Aradaki fark, yatırımcıların benzer ürünler arasında büyük ve likit fonları tercih ettiğini gösteriyor.
DEFI için son işlem günü 17 Ağustos olacak. Fon aynı gün yeni pay oluşturma taleplerini de kabul etmeyi bırakacak.
Hashdex, 18 Ağustos’tan itibaren portföyündeki varlıkları nakde çevirmeye başlayacak. Paylarını son işlem gününe kadar satmayan yatırımcıların yaklaşık 24 Ağustos’ta nakit ödeme alması bekleniyor.
Tasfiye sürecinde Bitcoin satılacak
DEFI’nin portföyü tamamen Bitcoin’den oluşuyor. Fonun 3 Ağustos itibarıyla 14,48 milyon dolarlık net varlığı bulunuyor.
Güncel fiyat üzerinden yapılan hesaplama, Hashdex’in tasfiye sürecinde yaklaşık 225 BTC’yi nakde çevirebileceğine işaret ediyor. Kesin miktar, yatırımcıların 17 Ağustos’a kadar yapacağı satışlara ve Bitcoin fiyatındaki değişime göre farklılaşabilir.
Bu satış kısa süreli baskı yaratabilir. Ancak yaklaşık 225 BTC, Bitcoin’in günlük işlem hacmiyle karşılaştırıldığında piyasayı tek başına sarsacak büyüklükte değil.
Yine de kararın sembolik önemi daha büyük. ABD’de vadeli işlem tabanlı kripto ETF’leri daha önce kapanmış olsa da DEFI, doğrudan Bitcoin tutan spot fonlar arasında tasfiyeye giden ilk ürün olabilir.
Bitcoin ETF piyasasında yoğunlaşma artıyor
Hashdex kararı, spot Bitcoin ETF pazarındaki büyümenin bütün ihraççılara eşit dağılmadığını ortaya koyuyor. Yatırımcıların büyük bölümü BlackRock, Fidelity ve Grayscale gibi yüksek likiditeye sahip fonlarda yoğunlaşıyor.
Küçük fonlar ise düşük işlem hacmi nedeniyle daha yüksek operasyon maliyetleriyle karşılaşıyor. Bu durum, yönetim ücretlerini düşürmelerine rağmen yeterli ölçeğe ulaşamayan başka Bitcoin ETF’lerinde de kapanış riskini gündeme getirebilir.
Bitcoin, 5 Ağustos’ta 64.150 dolar çevresinde işlem görüyor. BTC son 24 saatte yüzde 1,12 yükselirken fiyat 63.558 ile 64.467 dolar arasında hareket etti. Bitcoin’in günlük işlem hacmi aynı saatlerde 23,1 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Hashdex’in mevcut fon büyüklüğü üzerinden satabileceği yaklaşık 225 BTC ise 14,4 milyon dolara denk geliyor.
Bu nedenle tasfiye kısa süreli satış baskısı yaratabilse de miktar, Bitcoin’in günlük hacminin yaklaşık yüzde 0,06’sını oluşturuyor. Ayrıca Hashdex varlık satışlarına 18 Ağustos’ta başlayacak; dolayısıyla mevcut fiyat hareketi henüz tasfiye işlemlerini içermiyor.
