Wall Street devi JPMorgan, Hyperliquid (HYPE) borsa yatırım fonlarına (ETF) mayıs ve haziran aylarında yaşanan güçlü girişlerin temmuz ayından itibaren neredeyse tamamen durduğunu bildirdi. Bankaya göre bu yavaşlama, protokolün rekabet konumuna dair artan endişeleri yansıtıyor.
Mayıs-haziran zirvesinden ani düşüşe
JPMorgan'ın raporuna göre Hyperliquid ETF'leri, yönetilen varlıklara oranla girişler bakımından mayıs ve haziran aylarında Bitcoin dışındaki tüm kripto fonlarını geride bıraktı. Ancak bu momentum temmuz ve ağustos başında büyük ölçüde kayboldu.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri perşembe günü yayımladıkları raporda, "Hyperliquid gibi merkeziyetsiz platformların piyasa payı önemli zorluklarla karşı karşıya" değerlendirmesinde bulundu.
Hyperliquid, HYPE token'ının değerinin hızla yükselmesiyle bu yılın en çok konuşulan kripto hikayelerinden biri haline geldi. Yatırımcılar, protokolün merkeziyetsiz vadeli işlem borsasına yoğun ilgi gösterdi. Bu büyüme, Hyperliquid'i Bitcoin ve Ethereum dışındaki en büyük kripto ekosistemlerinden birine dönüştürdü; kurumsal sermaye, şirket hazine alımları ve ETF ihraççıları protokole yöneldi.
Merkezi borsalardan gelen rekabet baskısı
JPMorgan analistlerine göre talepteki soğumanın arkasında, merkeziyetsiz türev platformlarının düzenlemeye tabi merkezi borsalardan gelen artan rekabetle karşı karşıya kalması var. ABD'de düzenlemeye tabi kripto vadeli işlem ürünlerinin devreye girmesi, işlem hacmini Hyperliquid gibi offshore merkeziyetsiz platformlardan uzaklaştırabilir. Bu tür platformlar lisanslama, uyumluluk ve yatırımcı koruması konularındaki belirsizliklere maruz kalmayı sürdürüyor.
Analistler, Hyperliquid'in vadeli işlem ticaretinin ötesine geçmek için genişlemeye çalıştığı tahmin piyasalarındaki rekabetin de sertleştiğine işaret etti. Bu alan önemli, çünkü işlem ücretleri token'ın değerinin büyük bölümünü destekleyen ana unsur.
Kurumsal hazinelerde dördüncü sırada
JPMorgan, Hyperliquid'in bu yıl kripto piyasasının öne çıkan performanslarından biri olduğunu ve şirket kripto hazinelerinde bitcoin, Ethereum ve Solana’nın ardından dördüncü sırada yer alan varlık haline geldiğini kaydetti. Bitcoin şu anda 64.893,33 dolardan, Ethereum ise 1.916,12 dolardan işlem görüyor. Hyperliquid (HYPE) ise yüzde 2'lik düşüş ile 55.92 dolarda. Yine de bankaya göre Hyperliquid'in Solana ve XRP gibi daha büyük rakiplerine karşı piyasa payı kazanmaya devam edip edemeyeceği belirsiz.
Rapor, Bitcoin ve ETH’nin kripto ETF piyasasına hâkimiyetini koruduğunu da gösteriyor. Bitcoin ETF'leri yaklaşık 77 milyar dolar, ether ETF'leri ise yaklaşık 10 milyar dolar varlık yönetiyor. Solana, XRP ve Hyperliquid dahil diğer kripto paralara dayalı ETF'lerin toplamı ise sadece 2-3 milyar dolar seviyesinde kalıyor.
HYPE token'ı bu arada son 24 saatte yüzde 3'ün üzerinde değer kaybetti ve şu sıralar yaklaşık 55,30 dolardan işlem görüyor.
Kurumsal ilgi hâlâ canlı görünse de merkezi borsaların düzenlenmiş ürünlerle sahaya inmesi, merkeziyetsiz platformlar için önümüzdeki aylarda işleri zorlaştırabilir. Hyperliquid'in tahmin piyasaları gibi yeni alanlara açılma stratejisinin bu baskıyı ne ölçüde dengeleyebileceği ise henüz belirsiz.
